Hyperliquid Strategies telah secara signifikan memperluas mesin pembiayaan di balik salah satu taruhan kas terbesar di kripto.
Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq mengamendemen fasilitas ekuitas yang dijanjikan dengan Chardan Capital Markets, meningkatkan jumlah pembelian maksimum dari $1 miliar menjadi $2,5 miliar, menurut Form 8-K tanggal 1 September yang diajukan ke SEC. Amendemen ini因此 memberikan perusahaan tambahan kapasitas penggalangan ekuitas sebesar $1,5 miliar, meskipun tidak menjamin bahwa modal tersebut benar-benar akan dihimpun.
Perbedaan itu penting karena Hyperliquid Strategies telah menunjukkan secara tepat apa yang dimaksudkan untuk dilakukan dengan modal ekuitas.
29,3 juta HYPE Treasury Berpotensi Tumbuh Lebih Lanjut
Hingga 30 Juni, perusahaan telah mengumpulkan sekitar $646,6 juta berdasarkan fasilitas awal dengan harga penerbitan rata-rata $8,70 per saham. Kemudian, perusahaan mengungkapkan bahwa $773,4 juta telah digunakan untuk memperoleh sekitar 16,5 juta HYPE dengan harga rata-rata $46,77, membantu meningkatkan total kepemilikan menjadi sekitar 29,3 juta HYPE.
Pada sekitar $83 per HYPE pada 2 September, 29,3 juta token tersebut bernilai sekitar $2,4 miliar berdasarkan perhitungan mark-to-market sederhana. HYPE sendiri turun sekitar 1% dalam 24 jam.
Fasilitas yang lebih besar因此 menciptakan ruang signifikan untuk akumulasi kas lebih lanjut jika manajemen memilih untuk menerbitkan lebih banyak saham PURR.
Itu terjadi seiring perluasan jejak institusional Hyperliquid. Coinpaper baru-baru ini melacak upaya regulasi AS platform tersebut, sementara produk investasi yang terkait HYPE juga menarik permintaan institusional yang terus meningkat.
Komprominya adalah pelemahan
Namun, untuk pemegang saham PURR, daya beli tambahan itu datang dengan biaya yang jelas.
PURR turun 7,3% menjadi $11,36 pada 1 September, meskipun saham ini tetap naik sekitar 73% dalam sebulan terakhir.
Perjanjian yang diubah memperkenalkan harga referensi penting sebesar $12,02 setelah penjualan fasilitas pertama sebesar $1 miliar. Di bawah harga tersebut, perusahaan tidak dapat menerbitkan lebih dari 42,64 juta saham tambahan, setara dengan 19,99% dari jumlah saham sebelum perubahan: tanpa persetujuan pemegang saham atau pengecualian Nasdaq yang berlaku.
| Metrik | Posisi saat ini |
|---|---|
| Fasilitas ekuitas | $2,5 miliar |
| Kapasitas tambahan | $1,5 miliar |
| Modal yang sudah terkumpul | $646,6 juta |
| Pemegang HYPE | ~29,3M |
| PURR penutupan 1 September | $11,36 |
| Harga referensi pelemahan | $12,02 |
Pertumbuhan Hyperliquid Memperkuat Teori Kas
Ekspansi ini terjadi dalam latar belakang operasional yang kuat untuk Hyperliquid itu sendiri.
Hyperliquid Strategies mengatakan protokol tersebut menghasilkan sekitar $945 juta nilai ekosistem selama 12 bulan hingga Juni, sementara pangsa volume futures berjangka global mencapai sekitar 9,4%. Hyperliquid juga menyumbang sekitar 63% dari open interest berjangka terdesentralisasi per 23 Agustus.
Minat institusional telah tumbuh seiring dengan aktivitas tersebut. Coinpaper telah meliput akumulasi HYPE Grayscale dan ekspansi ETF HYPE.
Pengajuan baru ini karenanya memperjelas trade-off pusat PURR. Hyperliquid Strategies sekarang memiliki kapasitas jauh lebih besar untuk menggandakan eksposurnya terhadap HYPE, tetapi setiap dolar tambahan yang diperoleh melalui fasilitas ini juga dapat meningkatkan jumlah saham.
Bagi para investor, pertanyaan berikutnya bukan sekadar apakah perusahaan membeli lebih banyak HYPE. Namun, apakah apresiasi HYPE dan ekonomi staking dapat mengungguli dilusi yang diperlukan untuk membiayai pembelian tersebut.