Sebuah bursa terdesentralisasi yang paling dikenal karena perdagangan perpetual kripto kini sedang memproses miliaran dolar dalam open interest pada saham dan komoditas yang ditokenisasi. Pasar tanpa izin HIP-3 Hyperliquid telah mencapai sekitar $2,5 miliar dalam open interest, rekor tertinggi baru, dan sebagian besar aktivitas ini tidak berasal dari perdagangan bitcoin atau ethereum.
Itu berasal dari Nvidia, Tesla, S&P 500, minyak, dan emas.
Trade.xyz sedang memimpin acara ini
Ini masalahnya tentang ledakan aset tertokenisasi Hyperliquid: satu proyek bertanggung jawab atas hampir seluruhnya. Trade.xyz, lengan tokenisasi yang dikembangkan oleh Unit/Hyperunit, menyumbang sekitar 91% hingga 93,7% dari total open interest HIP-3.
Rincian pasar individu menggambarkan apa yang sebenarnya diinginkan para trader. Kontrak perpetual S&P 500 saja membawa sekitar $479 juta dalam open interest. Minyak berada di sekitar $307 juta. Perp tertokenisasi Nvidia memegang sekitar $117 juta.
Pasar lain yang patut diperhatikan meliputi Tesla, Apple, Nasdaq (terdaftar sebagai XYZ100 di platform), emas, dan perak. Hanya sebagian kecil dari pasar HIP-3 teratas berdasarkan open interest yang sebenarnya merupakan pasangan kripto.
Bagaimana HIP-3 mengubah jalur
HIP-3 memperkenalkan kerangka tanpa izin yang memungkinkan pengembang pihak ketiga untuk membuat pasar perpetuasi khusus di atas infrastruktur Hyperliquid. Kerangka ini diluncurkan sekitar Oktober 2025.
Trade.xyz adalah proyek besar pertama yang memanfaatkan kerangka kerja tersebut. Proyek ini meluncurkan perp ekuitas tertokenisasi dan berkembang pesat, termasuk meluncurkan kontrak S&P 500 berlisensi pada Maret 2026. Open interest naik dari awal masa HIP-3 ke kisaran saat ini $2,46 miliar hingga $2,5 miliar dalam waktu sekitar tujuh bulan.
Apa artinya ini bagi para investor
Penerima manfaat paling langsung selain para pedagang itu sendiri adalah HYPE, token asli Hyperliquid. Setiap perdagangan di platform ini menghasilkan biaya, dan pendapatan biaya tersebut mengalir kembali ke protokol.
Namun, risiko konsentrasi perlu dipantau dengan cermat. Ketika satu proyek, Trade.xyz, mengendalikan lebih dari 90% dari open interest suatu kerangka, kesehatan seluruh ekosistem secara efektif bergantung pada eksekusi dan keandalan proyek tunggal tersebut.