Media luar negeri menyatakan bahwa HYPE dari Hyperliquid tidak bergantung pada pembakaran satu kali atau keputusan sementara tim untuk mendukung ekonomi token, tetapi secara konsisten mengalirkan biaya protokol ke sistem pembelian kembali di rantai. Artikel tersebut berpendapat bahwa pendekatan ini membuat intensitas pembelian kembali HYPE jauh lebih tinggi dibandingkan sebagian besar token utama, sekaligus menjelaskan perhatian berkelanjutan pasar terhadap model token-nya.
97% biaya transaksi masuk ke pembelian kembali
Menurut artikel tersebut, biaya transaksi yang dibayar pengguna saat berdagang di Hyperliquid akan masuk terlebih dahulu ke dalam kolam dana protokol bernama Assistance Fund. Kolam dana tersebut kemudian secara otomatis menggunakan 97% dari biaya tersebut untuk membeli HYPE di pasar terbuka, seluruh proses ini dieksekusi secara otomatis oleh logika on-chain tanpa bergantung pada operasi manual tim.
Artikel tersebut menyatakan bahwa HYPE yang dibeli dipegang oleh kolam dana, setara dengan pengurangan berkelanjutan terhadap jumlah beredar yang aktif di pasar. Semua transaksi repurchase dapat dilihat di blockchain, dan validator akan mempublikasikan aturan terkait, sehingga jalur eksekusi relatif transparan.
Total buyback volume has exceeded $1.3 billion
Data dalam artikel menunjukkan bahwa hingga Mei 2026, total dana yang digunakan untuk merepurchasing HYPE telah melebihi 1,3 miliar dolar AS. Dengan harga tertinggi, HYPE yang dipegang sekitar 28,5 juta unit, bernilai sekitar 1,5 miliar dolar AS.
- Total jumlah buyback melebihi $1,3 miliar
- Posisi sekitar 28,5 juta HYPE
- Rata-rata pembelian kembali bulanan sekitar $65,5 juta
Artikel tersebut juga menyebutkan bahwa pada sekitar Oktober 2025, rata-rata jumlah pembelian kembali harian mencapai sekitar $1 juta, dengan puncak harian mencapai $3,97 juta. Pada tahun 2025, Hyperliquid menyumbang 46% dari seluruh aktivitas pembelian kembali token di industri kripto.
Pemungutan suara tata kelola meningkatkan proporsi repurchase
Artikel tersebut menyatakan bahwa pemungutan suara tata kelola pada Desember 2025 mendapat dukungan 85% dari validator, memutuskan untuk meningkatkan proporsi alokasi repurchase untuk sejumlah kategori biaya menjadi 99%, serta berkomitmen untuk secara permanen membakar sebagian token dari pool dana.
Menurut teks ini, ini berarti pengaturan terkait tidak lagi hanya kebijakan operasional yang dapat disesuaikan, tetapi telah dimasukkan ke dalam komitmen tata kelola. Se同时, bagian dari pembelian kembali dan penghancuran juga membuat penyusutan pasokan token menjadi lebih langsung.
Kekuatan tahunan sekitar 7% dari kapitalisasi pasar
Artikel tersebut berpendapat bahwa pasar sebelumnya memiliki sikap ragu terhadap pembelian kembali token, karena banyak proyek melakukan pembelian kembali hanya sebagai tindakan sementara, atau bergantung pada keputusan tim, dan sumber dana tidak selalu berasal dari pendapatan nyata. Sebaliknya, dana pembelian kembali HYPE berasal langsung dari biaya transaksi protokol, dan akan meningkat atau menurun secara otomatis sesuai dengan volume perdagangan platform.
Dalam artikel tersebut, diperkirakan berdasarkan basis tahunan, kekuatan repurchase HYPE saat ini setara dengan sekitar 7% dari kapitalisasi pasarnya, lebih tinggi daripada mekanisme serupa pada Ethereum, BNB, dan Solana. Artikel tersebut menyimpulkan bahwa jika aktivitas perdagangan platform tetap stabil, repurchase biaya transaksi dengan proporsi tinggi akan terus berlanjut; namun, jika volume perdagangan menurun signifikan, daya dukung mekanisme ini juga akan melemah secara sejajar.