Hyperliquid [HYPE] tak terhentikan, tetapi pasar jarang tetap sesimpel itu. Di balik eksterior yang kuat, semuanya tampak goyah.
Inilah alasannya.
Hyperliquid sekarang berada di level sendiri
Volume notional Hyperliquid berada di $249,2 miliar. Itu lebih dari dua kali lipat dari $106 miliar yang dicatat oleh pesaing terdekatnya, TradeXYZ.
Kesenjangan hanya akan semakin lebar dari sana.
Aster berada di $49,3 miliar, sementara Lighter, Kalshi, dan edgeX semuanya di bawah $40 miliar.
Likuiditas cenderung menarik lebih banyak likuiditas, dan hal itu menjadi saling memperkuat dengan sangat cepat. Volume yang lebih besar membawa pasar yang lebih dalam, dan pada gilirannya, lebih banyak trader.
Strategi Hyperliquid mengubah HYPE menjadi taruhan besar pada neraca
Bukan hanya para pedagang yang percaya.
Strategi Hyperliquid yang terdaftar di Nasdaq lebih dari menggandakan kas HYPE menjadi 29,3 juta token. Nilainya mencapai $1,9 miliar pada akhir tahun fiskal pada 30 Juni.
Perusahaan memperoleh $647 juta melalui pembiayaan ekuitas. Sejak itu, perusahaan telah mengalokasikan tambahan $773,4 juta untuk membeli 16,5 juta token HYPE.
Itu merupakan komitmen besar terhadap satu ekosistem. Sebagian besar token tersebut juga sedang di-stake, sehingga aset-aset tersebut dimanfaatkan untuk menghasilkan imbal hasil lebih banyak.
Terlalu banyak trader di satu sisi?
Sekarang, tidak semuanya cerah dan indah. Kita terlalu banyak trader yang bergerak ke arah yang sama.
Selama jendela likuidasi satu bulan, sekitar 80% eksposur likuidasi berada di sisi panjang, dibandingkan 20% di sisi pendek.
Ini jauh lebih terbentang selama tiga bulan: 82% posisi panjang dan 18% posisi pendek.
Menurut Joao Wedson, CEO Alphractal, ketidakseimbangan itu bisa berbahaya.
Penurunan harga tampaknya merupakan skenario yang lebih mungkin terjadi.
Kekhawatirannya adalah bahwa keberhasilan HYPE menarik terlalu banyak posisi bullish ke pasar. Struktur jangka pendek akan menghukum pembeli yang terlambat.
Akankah kita bertahan dari penyesuaian?
Langkah berikutnya mungkin kurang penting daripada yang tampak pertama kali.
Jika HYPE bertahan di level ini, itu bisa cukup kuat untuk gerakan lebih tinggi berikutnya. Jika terlalu banyak posisi panjang mulai ditutup, harga bisa jatuh ke level likuiditas yang lebih rendah.
Sebuah fork kuning di persimpangan yang patut diwaspadai.
Ringkasan Akhir
- Hyperliquid memimpin volume DEX Perp; Hyperliquid Strategies memegang sekitar $1,9 miliar HYPE.
- Jika posisi bullish dibuka kembali, situasi bisa cepat memburuk.