Perdagangan RWA Hyperliquid Meningkat Tapi Pendapatan Menyusut karena Biaya Mengalir ke Pengembang Eksternal

iconKuCoinFlash
Bagikan
This is the logo of the coin.
HYPE
$54,76-0,29%
AI summary iconRingkasan
Perdagangan kontrak perpetual RWA Hyperliquid menarik perhatian sebagai altcoin yang patut diwaspadai, dengan open interest mencapai $11 miliar pada 13 Juli, level tertinggi sepanjang 2026. Meskipun volume perdagangan meningkat tajam, pendapatan platform turun selama empat kuartal berturut-turut, dari $357 juta menjadi $202 juta. Pasar pengembang kini menyumbang separuh dari volume perpetual, naik dari 2% pada awal 2026, dengan HIP-3 yang memungkinkan pembagian biaya sebesar 50%. Pembelian kembali HYPE menurun, dan token ini anjlok 28% dari puncaknya di Juni. Pelepasan HYPE senilai $550 juta pada 6 Agustus menambah tekanan ke bawah.

Odaily Planet Daily melaporkan bahwa perdagangan kontrak berjangka RWA Hyperliquid sedang tumbuh pesat, tetapi pendapatan platform terus menurun, menciptakan perbedaan antara volume perdagangan yang mencapai rekor tertinggi dan pendapatan yang tersisa oleh platform yang menyusut. Data menunjukkan bahwa volume kontrak tidak tertutup Hyperliquid pada 13 Juli mencapai sekitar $11 miliar, mencatat rekor tertinggi sejak 2026, dengan volume perdagangan kontrak berjangka dalam 30 hari terakhir mendekati $178 miliar, dan pangsa global dari posisi tidak tertutup kontrak berjangka meningkat menjadi sekitar 9%. Sementara itu, pendapatan protokol Hyperliquid telah menurun selama empat kuartal berturut-turut, turun dari sekitar $357 juta pada kuartal ketiga 2025 menjadi sekitar $202 juta pada kuartal kedua 2026, penurunan sekitar 43% dari puncaknya.

Analisis menunjukkan bahwa salah satu penyebab utama adalah mekanisme HIP-3, yang memungkinkan pengembang eksternal yang melakukan staking 500.000 HYPE untuk membuat pasar kontrak berjangka sendiri dan memperoleh hingga 50% biaya transaksi. Pada awal 2026, pasar yang di部署 oleh pengembang hanya menyumbang sekitar 2% dari volume perdagangan kontrak berjangka Hyperliquid, kini telah meningkat menjadi sekitar setengahnya, yang berarti semakin banyak pendapatan transaksi yang dialokasikan kepada pengembang eksternal.

Karena sekitar 97% biaya transaksi Hyperliquid digunakan untuk membeli kembali HYPE, penurunan pendapatan platform secara langsung berarti pengurangan skala pembelian kembali. Hingga Jumat, harga HYPE sekitar $55, turun sekitar 28% dari puncak historisnya sekitar $77 pada 16 Juni. Sementara itu, kontributor inti melepaskan hampir 10 juta HYPE pada 6 Agustus, dengan nilai sekitar $5,5 miliar berdasarkan harga saat itu, dan rencana pelepasan selanjutnya akan berlanjut hingga 2027.

Secara keseluruhan, aktivitas perdagangan Hyperliquid masih tumbuh pesat, tetapi aliran pendapatan yang diakibatkan oleh HIP-3 sedang melemahkan pertumbuhan laba platform itu sendiri serta dukungan buyback HYPE, dan kemakmuran bisnis RWA belum sepenuhnya terwujud dalam peningkatan keuntungan bagi pemegang HYPE. (CoinDesk)

Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini. Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.