Pusat Kebijakan Hyperliquid Mendesak CFTC untuk Memprioritaskan Kontrak Perpetual dalam Inovasi Derivatif AS

Berita Huoxing Caijing melaporkan bahwa Hyperliquid Policy Center mengeluarkan pernyataan bahwa kontrak berjangka berkelanjutan harus menjadi inti dari agenda inovasi Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Serikat. Lembaga ini telah mengajukan pernyataan terkait pertemuan pertama Komite Konsultasi Inovasi CFTC pada 20 Agustus, menunjukkan bahwa kontrak berkelanjutan secara bertahap sedang meluas ke kelas aset tradisional seperti saham dan komoditas, di luar pasar aset digital, sementara permintaan dari peserta pasar Amerika Serikat terhadap produk ini terus meningkat. Kontrak berkelanjutan mampu memenuhi kebutuhan manajemen risiko berbagai peserta pasar, terutama cocok untuk perusahaan penerbangan yang ingin mengantisipasi biaya bahan bakar, manajer dana investasi yang ingin mengelola eksposur portofolio, serta pengembang AI yang ingin menghadapi biaya komputasi—risiko yang terus-menerus ada tanpa tanggal jatuh tempo yang jelas. Berbeda dengan futures dengan tanggal jatuh tempo tetap, kontrak berkelanjutan tidak memerlukan pergantian bulan, serta tidak menghadapi masalah jatuh tempo dan penyerahan; harga kontrak diikat pada aset dasar melalui pembayaran biaya dana secara berkala. Saat ini, di Hyperliquid, kontrak berkelanjutan yang diimplementasikan oleh pengembang pihak ketiga telah mencakup lebih dari 80 pasar komoditas dan saham tradisional, dengan volume nominal kumulatif melebihi $500 miliar. Pada tahun ini, CFTC telah mengambil sejumlah langkah untuk mendorong penerapan pasar kontrak berkelanjutan di Amerika Serikat. Pada Mei, CFTC menyetujui kontrak futures berkelanjutan pertama yang terdaftar di Amerika Serikat, serta menerbitkan pernyataan kebijakan terkait peluncuran kontrak berkelanjutan dan panduan perdagangan berkelanjutan; pada Juni, CFTC meminta masukan publik mengenai perluasan kontrak berkelanjutan ke komoditas energi, serta melanjutkan konsultasi mengenai derivatif komputasi. Selain itu, Hyperliquid Policy Center berpendapat bahwa infrastruktur on-chain juga dapat mendorong modernisasi pasar derivatif Amerika Serikat dalam kerangka regulasi yang ada. Blockchain publik mampu mencatat secara terbuka pasar, pesanan, dan posisi, serta melakukan evaluasi margin secara otomatis dan berkelanjutan, sekaligus memungkinkan transfer jaminan secara real-time, sehingga mengurangi risiko kredit lawan transaksi dan risiko penyelesaian. Lembaga ini akan terus menyediakan studi dan dokumen teknis terkait kepada Komite Konsultasi Inovasi CFTC dan staf komite, serta mendorong pembentukan jalur yang memungkinkan peserta pasar Amerika Serikat mengakses pasar on-chain secara patuh. Lembaga ini percaya bahwa kontrak berkelanjutan adalah salah satu inovasi keuangan paling representatif dalam satu dekade terakhir dan harus dikembangkan lebih lanjut di pasar Amerika Serikat.