Kelompok tersebut mendesak regulator AS untuk membangun kerangka bersama untuk futures perpetu yang terkait dengan saham.
Pusat Kebijakan Hyperliquid mendesak SEC dan CFTC untuk bekerja sama dalam menyusun kerangka regulasi untuk futures perpetuitas ekuitas. Laporan dari crypto.news dan CoinGape menggambarkan upaya ini sebagai dorongan untuk aturan yang diselaraskan yang mencakup perpetual yang terkait dengan harga saham.
Equity perpetuals adalah kontrak derivatif yang melacak harga saham individu tanpa tanggal kedaluwarsa. Mereka menyerupai futures perpetual yang sudah umum dalam perdagangan kripto, tetapi menerapkan struktur yang sama pada ekuitas tradisional. Tumpang tindih ini menciptakan zona abu-abu regulasi, karena produk yang terkait saham biasanya berada di bawah pengawasan SEC, sementara pasar derivatif secara tradisional menjadi wilayah CFTC.
Hyperliquid, platform di balik pusat kebijakan, mengoperasikan bursa terdesentralisasi yang dikenal karena pasar futures berkelanjutannya. Pusat ini tampaknya berfungsi sebagai lengan advokasi yang berfokus pada membentuk kebijakan AS terhadap produk derivatif native kripto. Upaya pendekatannya terhadap kedua lembaga menunjukkan upaya untuk menghindari pengulangan perselisihan masa lalu di mana perusahaan kripto menghadapi panduan yang bertentangan dari berbagai regulator.
SEC dan CFTC secara historis membagi wewenang atas produk keuangan dengan cara yang terkadang menciptakan celah atau tumpang tindih. Efek berada di bawah SEC, komoditas dan sebagian besar derivatif berada di bawah CFTC. Equity perpetual menggabungkan fitur dari kedua kategori tersebut, karena nilainya berasal dari efek tetapi diperdagangkan seperti kontrak futures. Struktur ini membuatnya menjadi area abu-abu yang terus-menerus bagi regulator maupun peserta pasar.
Waktu pendorongannya penting mengingat perdebatan luas di Washington mengenai undang-undang struktur pasar untuk aset digital. Para anggota legislatif dan regulator telah menghabiskan beberapa tahun terakhir membahas cara membagi pengawasan pasar kripto antara SEC dan CFTC. Menurut laporan-laporan tersebut, kerangka formal untuk perpetual ekuitas dapat menetapkan preseden bagaimana produk campuran akan diperlakukan ke depan.
Kedua saluran tidak merinci teks usulan atau jadwal spesifik dari SEC atau CFTC sebagai tanggapan. Masih belum jelas apakah lembaga-lembaga tersebut telah secara resmi berinteraksi dengan permintaan Hyperliquid Policy Center. Perkembangan ini tetap menandakan meningkatnya minat dari platform yang berasal dari crypto dalam membentuk aturan yang akan mengatur paparan terhadap ekuitas tradisional yang ditokenisasi atau derivatif.
Perpetual equity telah menarik perhatian sebagai jembatan potensial antara infrastruktur perdagangan kripto dan pasar saham tradisional. Menawarkan paparan ekuitas berbunga dan 24 jam tanpa akun broker tradisional bisa menarik berbagai kalangan trader. Namun, fitur yang sama ini menimbulkan pertanyaan tentang perlindungan investor yang kemungkinan besar akan ditinjau secara ketat oleh regulator.
Dampak Pasar
Kerangka regulasi yang lebih jelas untuk equity perpetuals dapat membuka pintu bagi platform seperti Hyperliquid untuk memperluas penawaran produk yang terkait dengan saham. Hal itu akan memperluas model perpetual futures, yang sudah populer di perdagangan kripto, ke pasar ekuitas tradisional. Kejelasan dari SEC dan CFTC juga dapat mengurangi ketidakpastian kepatuhan bagi bursa lain yang mempertimbangkan produk serupa.
Tanpa panduan terkoordinasi, platform yang menawarkan perpetual berbasis ekuitas menghadapi risiko hukum akibat beroperasi di zona abu-abu yurisdiksi. Ketidakjelasan regulasi sebelumnya memperlambat peluncuran produk di ruang derivatif kripto. Kerangka kerja bersama apa pun yang akhirnya diterapkan kemungkinan akan memengaruhi cara bursa lain menyusun produk derivatif yang terkait saham di masa mendatang.
Dorongan dari Pusat Kebijakan Hyperliquid menyoroti ketegangan berkelanjutan antara regulasi sekuritas dan derivatif di sektor kripto. Apakah SEC dan CFTC akan merespons dengan kerangka kerja bersama masih belum diketahui.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa itu equity perpetuals?
Equity perpetual adalah kontrak derivatif yang melacak harga saham tanpa tanggal kedaluwarsa tetap, mirip dengan futures perpetual kripto.
Mengapa Pusat Kebijakan Hyperliquid terlibat dalam masalah ini?
Pusat ini adalah kelompok advokasi yang terkait dengan platform Hyperliquid, yang mengoperasikan pasar futures berkelanjutan terdesentralisasi dan memiliki minat dalam regulasi AS yang lebih jelas.
Mengapa baik SEC maupun CFTC memiliki peran di sini?
Equity perpetuals menggabungkan fitur-fitur sekuritas, yang biasanya diawasi oleh SEC, dan derivatif, yang biasanya diawasi oleh CFTC, menciptakan tumpang tindih yurisdiksi.
Apakah SEC atau CFTC telah merespons permintaan tersebut?
Laporan-laporan yang membahas perkembangan ini tidak menunjukkan respons resmi dari kedua lembaga.