Lembaga kebijakan bursa kripto mengajukan amicus brief yang mendukung regulator dalam sengketa mengenai pengawasan futures perpetu.
Pusat Kebijakan Hyperliquid terlibat dalam perselisihan pengadilan federal antara CME Group dan Commodity Futures Trading Commission. Organisasi tersebut mengajukan amicus brief pada 9 September, menurut laporan dari CoinGape, The Block, dan crypto.news. Brief tersebut meminta pengadilan untuk menolak gugatan CME terhadap CFTC.
CME Group mengoperasikan bursa futures terbesar yang diatur di Amerika Serikat. Bisnisnya secara historis berfokus pada kontrak dengan tanggal kedaluwarsa tetap. Futures perpetu bekerja secara berbeda. Mereka tidak memiliki tanggal kedaluwarsa dan sebaliknya menggunakan pembayaran pendanaan berkala untuk menjaga harga tetap terkait dengan aset dasar. Struktur ini telah menjadi format perdagangan dominan di seluruh pasar derivatif kripto dalam beberapa tahun terakhir.
Sengketa tersebut dilaporkan berkaitan dengan bagaimana CFTC memperlakukan kontrak gaya perpetual dalam kerangka regulasinya. Gugatan CME menantang pendekatan lembaga tersebut, menurut liputan The Block terhadap pengajuan tersebut. Ringkasan dari Hyperliquid Policy Center mengambil sisi yang berlawanan, mendukung posisi CFTC dan meminta pengadilan untuk menolak klaim CME secara langsung.
crypto.news melaporkan bahwa brief tersebut mengidentifikasi dua kelemahan spesifik dalam argumen hukum CME. Liputan tersebut tidak merinci substansi masing-masing kelemahan. Yang jelas dari pelaporan ini adalah bahwa pusat kebijakan menyajikan kasus CME sebagai tidak memadai secara hukum pada lebih dari satu dasar, bukan hanya mengandalkan satu kecacatan untuk permintaan penolakan.
Pusat Kebijakan Hyperliquid mewakili kepentingan Hyperliquid, sebuah bursa terdesentralisasi yang telah menjadi salah satu platform terbesar untuk perdagangan futures perpetu di pasar kripto. Keputusannya untuk ikut campur menandakan bahwa hasil sengketa CME-CFTC membawa konsekuensi langsung bagi platform perdagangan asli kripto, bukan hanya bagi dua pihak yang disebutkan.
Amicus brief memungkinkan pihak luar untuk menyampaikan argumen kepada pengadilan tanpa menjadi pihak yang secara resmi mengajukan gugatan. Pengajuan mereka tidak menjamin pengaruh terhadap putusan, tetapi mencatat posisi organisasi tersebut dalam catatan publik. Dalam kasus ini, hal ini menunjukkan bahwa unit kebijakan platform derivatif kripto melihat cukup banyak hal yang dipertaruhkan untuk ikut campur dalam sengketa mengenai bagaimana raksasa bursa tradisional dan regulator federalnya mendefinisikan aturan untuk kontrak perpetual.
Dampak Pasar
Putusan dalam kasus ini dapat membentuk bagaimana futures perpetual diatur di pasar derivatif tradisional dan kripto di Amerika Serikat. Jika pengadilan menegaskan pendekatan saat ini CFTC, platform berbasis kripto yang menawarkan kontrak perpetual mungkin menghadapi lanskap regulasi yang lebih jelas. Jika tantangan CME berhasil, cakupan wewenang CFTC atas produk-produk ini dapat menghadapi tinjauan baru.
Kasus ini juga menyoroti ketegangan kompetitif antara bursa futures tradisional dan tempat derivatif kripto. CME membangun bisnisnya berdasarkan kontrak berbasis kedaluwarsa, sementara platform seperti Hyperliquid tumbuh di sekitar struktur perpetual yang disukai oleh trader kripto. Hasil regulasi di sini dapat memengaruhi format mana yang akan lebih banyak diadopsi oleh institusi di tahun-tahun mendatang.
Pengajuan ini menegaskan sejauh mana platform derivatif kripto kini terlibat dalam litigasi regulasi AS yang sebelumnya hanya melibatkan bursa dan lembaga tradisional. Keputusan pengadilan pada akhirnya terkait gugatan CME, dan bagaimana ia memperlakukan argumen-argumen Hyperliquid Policy Center, akan dipantau secara ketat di kedua pasar keuangan tradisional dan kripto.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa itu Pusat Kebijakan Hyperliquid?
Ini adalah lengan advokasi kebijakan yang terkait dengan Hyperliquid, sebuah bursa terdesentralisasi yang dikenal karena perdagangan futures perpetu, yang berinteraksi dengan regulator dan pengadilan mengenai isu-isu yang memengaruhi industri derivatif kripto.
Apa yang menjadi pokok gugatan CME terhadap CFTC?
Laporan menunjukkan bahwa kasus ini menyangkut bagaimana CFTC mengatur kontrak futures perpetu, yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap, berbeda dengan produk futures tradisional yang telah lama ditawarkan oleh CME.
Apa itu amicus brief dan mengapa hal ini penting di sini?
Surat amicus memungkinkan pihak luar mengajukan argumen ke pengadilan tanpa menjadi pihak resmi dalam kasus tersebut, memungkinkan Hyperliquid Policy Center untuk mendukung penolakan gugatan CME dan mendukung posisi CFTC.
Kekurangan apa yang diidentifikasi dalam ringkasan terhadap kasus CME?
crypto.news melaporkan bahwa kutipan singkat tersebut menyebut dua kelemahan dalam argumen hukum CME, meskipun sifat spesifik dari kelemahan-kelemahan tersebut tidak dijelaskan dalam liputan yang tersedia.