HYPE Mencapai Rekor $83,50 Di Tengah Perkembangan Regulasi dan Protokol

1. HYPE mencapai tertinggi sepanjang masa sebesar $83,50 pada 26 Agustus, rekor keempatnya dalam enam hari setelah puncak pada 21, 22, dan 25 Agustus, dengan kapitalisasi pasar mendekati $21 miliar dan peringkat sepuluh besar.

2. Dua katalis terjadi bersamaan: Presiden Trump mengatakan CFTC sedang bekerja untuk menciptakan jalur AS yang sesuai bagi futures berkelanjutan Hyperliquid, dan protokol tersebut mengaktifkan AQAv2, yang menggunakan hasil cadangan USDC untuk membeli kembali dan membakar HYPE.

3. Harga naik pada hari ketika 93 dari komponen QC 100 turun dan volume pasar secara keseluruhan turun sepertiga menjadi $114 miliar, yang membuat pergerakan ini bersifat idiosinkratik daripada sebagai bagian dari tren naik secara umum.

Hyperliquid’s HYPE mencapai $83,50 pada Rabu, harga tertinggi sepanjang sejarahnya, memperluas kenaikan sekitar 35% hingga 40% dalam seminggu terakhir. Token ini sejak itu melambat menuju kisaran $80 rendah, di mana ia tetap menjadi salah satu dari hanya dua aset dalam dua puluh besar yang naik hari ini.

Data harga langsung melalui CoinGecko. Konteks membuat pergerakan menjadi lebih tajam: total kapitalisasi pasar kripto telah turun menjadi $2,61 triliun, 93 dari 100 aset yang dilacak mengalami penurunan, dan volume 24 jam di seluruh pasar turun menjadi $114 miliar dari $171,56 miliar sehari sebelumnya.

Dua katalis datang dalam sesi yang sama, dan salah satunya bersifat struktural, bukan sentimen.

Yang pertama adalah regulasi. Presiden Trump mengatakan bahwa CFTC sedang bekerja menuju jalur yang sesuai regulasi agar futures perpetu Hyperliquid dapat mencapai pasar AS, dan tindakan resmi apa pun akan muncul di situs resmi CFTC daripada dalam komentar tentang hal itu. Futures perpetu sebelumnya tidak tersedia bagi pedagang eceran AS, sehingga jalur yang sesuai regulasi akan membuka pasar yang sebelumnya sama sekali tidak dapat diakses oleh protokol ini. Berita utama tersebut mendorong HYPE naik dari sekitar $66 ke kisaran $70 sebelum kelanjutan minggu ini.

Yang kedua adalah mekanis. Hyperliquid mengaktifkan AQAv2, yang mengarahkan imbal hasil dari cadangan USDC-nya untuk membeli kembali dan membakar HYPE, dengan pembayaran pertama dijadwalkan pada Oktober. Angka-angka yang beredar bersama peluncuran memperkirakan pendapatan terkait mendekati $178,5 juta per tahun, sekitar $14,5 juta per bulan, dan sekitar $489.000 per hari. Angka ini ditambahkan pada Dana Bantuan yang sudah ada, yang sudah mengalihkan sebagian biaya perdagangan ke pembelian kembali, dan total pembakaran yang dilaporkan mencapai 47,27 juta HYPE, sekitar 4,73% dari pasokan maksimum satu miliar. Angka biaya dan pendapatan protokol untuk Hyperliquid dipublikasikan di DefiLlama, dan transaksi pembelian kembali itu sendiri dapat dilihat di blockchain.

Batas pada angka-angka pendapatan tersebut patut dinyatakan secara jelas: mereka adalah proyeksi yang terkait dengan mekanisme yang belum melakukan pembayaran pertamanya. Oktober adalah ketika angka tersebut menjadi fakta, bukan lagi perkiraan.

Kelipatan pendapatan telah melebar, dan memahami sejauh mana hal itu meningkat lebih penting daripada rekor itu sendiri.

Revenue multiple adalah kapitalisasi pasar suatu token dibagi dengan pendapatan tahunan protokol di belakangnya, dan ini adalah salah satu dari sedikit alat penilaian yang berfungsi di kripto karena sebagian besar token sama sekali tidak memiliki pendapatan untuk dibagi.

Situs ini mengukur HYPE sekitar 24 kali pendapatan tahunan pada 7 Agustus, ketika token diperdagangkan pada $55,83 dengan kapitalisasi pasar mendekati $12,3 miliar dan protokol menghasilkan sekitar $1,39 juta dalam pendapatan harian. Pada kapitalisasi sekitar $21 miliar saat ini, basis pendapatan harian yang sama akan menempatkan multiplikator lebih dekat ke 41 kali.

Perubahan AQAv2 mengubah angka aritmetika, tetapi tidak sebanyak yang disiratkan oleh judulnya. Pendapatan harian yang diproyeksikan sebesar $489.000 menambah basis yang sudah ada, bukan menggantikannya, sehingga meningkatkan rasio tanpa mengubahnya secara mendasar. Ringkasan yang jujur adalah bahwa HYPE telah berubah dari mahal menjadi lebih mahal, dan argumen untuknya bergantung pada jalur CFTC yang menghadirkan pasar benar-benar baru, bukan pada angka saat ini.

Token naik sekitar 49% dari titik di mana situs ini membahasnya tiga minggu lalu, dan alasannya adalah kebalikan dari apa yang ditakuti pasar saat itu.

Pada 17 Juli, kami menerbitkan artikel yang menanyakan mengapa HYPE jatuh, dengan token berada di $59,93, dan mengidentifikasi pelepasan sekitar 9,92 juta token pada 6 Agustus untuk kontributor inti sebagai bayangan yang menghantui. Pada 7 Agustus, dengan HYPE di $55,83, kami melaporkan bahwa klaim yang dijanjikan mencapai sekitar $22,65 juta, bukan $620 juta yang diimplikasikan oleh judul utama, dan menulis bahwa bayangan itu lebih besar daripada monster tersebut.

Tiga minggu kemudian, token tersebut mencapai empat rekor tertinggi dalam enam hari. Pelepasan yang telah dihargai pasar selama sebulan ternyata hampir tidak relevan, yang menjadi poin yang kini telah disampaikan situs ini di Arbitrum, Hyperliquid, dan Ondo: penerima pelepasan lebih penting daripada ukurannya, dan pasokan yang diantisipasi biasanya sudah dihargai jauh sebelum datang.

Kondisi overbought, multiplikator yang terlalu tinggi, dan jalur regulasi yang merupakan niat yang dinyatakan, bukan aturan yang telah selesai.

Sinyal CFTC adalah pendorong tunggal terbesar dari reli ini dan yang paling belum selesai. Niat regulasi telah memengaruhi harga kripto berkali-kali tanpa pernah menghasilkan aturan, dan tidak ada jadwal yang ditetapkan secara publik. Siapa pun yang memperlakukan jalur ini sebagai selesai sedang memperkirakan hasil yang belum terjadi.

Pembacaan momentum juga melebar, dengan analis menyoroti sinyal overbought dan kluster likuidasi yang meningkatkan volatilitas di sekitar level saat ini; open interest dan data likuidasi dilacak di CoinGlass. Dan gambaran ETF bervariasi, bukan secara seragam positif: produk spot HYPE mencatat arus keluar bersih sebesar $4,55 juta pada Juli, arus keluar bulanan pertama setelah $161,05 juta pada Juni dan $132,10 juta pada Mei, sehingga total arus masuk bersih berada di $288,59 juta. Tabel arus diperbarui setiap hari di SoSoValue.

$83,50 di atas sebagai rekor yang harus direbut kembali, dan kisaran $76 hingga $77 di bawah sebagai support pertama yang akan diuji oleh kenaikan.

Para analis menunjuk ke $97 dan angka bulat $100 sebagai acuan berikutnya jika momentum berlanjut, dengan pasar prediksi memperkirakan kemungkinan sekitar 51,5% HYPE mencapai $100 pada akhir 2026. Target-target tersebut bergantung pada perkembangan jalur CFTC, bukan proyeksi semata dari grafik.

HYPE mencapai rekor $83,50 pada 26 Agustus 2026, didorong oleh pernyataan niat CFTC untuk membangun jalur AS bagi futures perpetu Hyperliquid dan aktivasi mekanisme buyback yang didanai biaya, pada hari ketika 93 dari 100 aset kripto yang dilacak mengalami penurunan.

Naik sendirian di pasar yang jatuh adalah bentuk kekuatan relatif terkuat yang ada, dan juga merupakan konfigurasi yang paling sulit berbalik ketika cerita spesifik yang menciptakannya goyah. Pembayaran AQAv2 pertama pada Oktober dan setiap pergerakan nyata dari CFTC adalah dua peristiwa yang mengubah reli ini menjadi sesuatu yang lebih tahan lama daripada sekadar headline.

Artikel ini hanya untuk informasi dan bukan merupakan saran investasi. Aset kripto sangat volatil dan Anda bisa kehilangan seluruh staking Anda. Selalu lakukan riset sendiri.