HIVE Exec Mengklaim GPU AI Menghasilkan Pendapatan 24x Lebih Banyak Per Jam Daripada Rig Penambangan Bitcoin

Ketua Eksekutif HIVE, Frank Holmes, mengatakan GPU komputasi AI perusahaan menghasilkan pendapatan per jam jauh lebih besar daripada rig penambangan bitcoin-nya, karena pendapatan fiskal 2026 perusahaan melonjak 158% menjadi $297,8 juta.

Holmes menjelaskan perbandingan tersebut selama Roundtable 100 series awal pekan ini, berargumen bahwa pergeseran HIVE ke infrastruktur kecerdasan buatan (AI) telah membuka aliran pendapatan yang jauh lebih besar dibandingkan apa yang bisa dihasilkan perangkat keras yang sama dalam penambangan bitcoin. Sebuah cluster Nvidia B200 dengan 504 GPU yang dijalankan HIVE di jaringan AI Bell Canada di Manitoba menghasilkan sekitar $2,90 per jam-GPU, dibandingkan dengan sekitar $0,12 per jam yang dihasilkan rig penambangan bitcoin HIVE, dengan selisih lebih dari 20 kali lipat berdasarkan ukuran spesifik ini.

Perbandingan ini menjadi inti dari bagaimana Holmes menyampaikan strategi HIVE menjelang paruh kedua tahun ini, yaitu alih-alih memperlakukan komputasi AI dan penambangan bitcoin sebagai penggunaan yang saling bersaing atas daya dan perangkat keras yang sama, perusahaan ini mengalihkan lebih banyak pengeluaran infrastruktur ke bisnis dengan margin lebih tinggi sambil tetap menjalankan operasi penambangannya.

Operasi penambangan tersebut masih signifikan, mengingat hashrate rata-rata HIVE untuk tahun fiskal 2026 mencapai 22,2 exahash per detik (EH/s), naik 290% dibandingkan tahun sebelumnya, sehingga perusahaan mendapatkan sekitar 3% dari seluruh hashrate jaringan bitcoin. Perusahaan menambang 2.885 BTC selama periode yang sama, lebih dari dua kali lipat dari 1.414 BTC yang ditambang pada tahun fiskal 2025.

Pendapatan total HIVE untuk tahun fiskal 2026 mencapai $297,8 juta, meningkat 158% secara tahunan, dengan pendapatan mata uang digital dari penambangan bitcoin naik 164%. Divisi BUZZ HPC yang lebih baru milik perusahaan, yang menaungi bisnis AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC), menghasilkan pendapatan sebesar $19,5 juta, naik 94% dari $10 juta pada tahun sebelumnya.

Pergeseran ke AI bukan hal baru bagi HIVE, mengingat perusahaan tersebut telah memasang taruhan sebesar $70 juta pada chip Nvidia sekitar tiga tahun lalu, ketika sebagian besar armada GPU-nya sedang menambang ether sebelum jaringan tersebut beralih ke proof-of-stake yang menghilangkan penambangan GPU sama sekali. Holmes mengatakan taruhan awal itu, yang awalnya diposisikan seputar penambangan Ethereum, memberikan keunggulan awal kepada perusahaannya ketika ledakan komputasi AI menciptakan permintaan baru terhadap perangkat keras yang sama.

Infrastruktur tersebut sejak itu menarik validasi dari pihak luar. Misalnya, Chardan Capital memulai cakupan terhadap HIVE pada 27 Juli dengan peringkat “Beli” dan target harga $7,50, peringkat analis sisi penjualan pertama yang pernah dimiliki perusahaan tersebut. HIVE juga telah menandatangani kesepakatan cloud GPU senilai sekitar $220 juta dengan Bell dan perusahaan AI Cohere, serta mengumpulkan $75 juta melalui penawaran nota yang dialokasikan untuk pembangunan lebih lanjut infrastruktur AI.

Proyek paling ambisius HIVE adalah pusat data AI 320 megawatt (MW) yang sedang dibangun di Wilayah Greater Toronto, dirancang untuk akhirnya menampung lebih dari 100.000 GPU. Perusahaan menyatakan fasilitas ini dapat menghasilkan sekitar $360 juta dalam pendapatan berulang tahunan setelah sepenuhnya aktif pada paruh kedua 2027.

Namun demikian, HIVE jauh dari satu-satunya yang melakukan peralihan ini, karena penambang pesaing MARA juga menyatakan bahwa komputasi AI menghasilkan lebih banyak pendapatan per unit listrik dibandingkan penambangan bitcoin, sehingga mengalihkan daya yang terbatas ke kontrak AI dan HPC. Demikian pula, Hut 8 telah menandatangani sewa AI di Texas senilai sekitar $9,8 miliar, sementara Terawulf telah mengamankan kontrak AI senilai $12,8 miliar, sebagai bagian dari pergeseran luas di kalangan penambang yang terdaftar di bursa, seiring margin penambangan bitcoin yang menyempit dan hashprice yang turun.

Tekanan margin tersebut telah meningkat sepanjang tahun ini di sisi penambangan bisnis sejak kesulitan Bitcoin telah disesuaikan 15 kali tahun ini saja, dengan ekonomi penambangan semakin terhimpit karena lebih banyak megawatt dialihkan ke pelanggan AI dan komputasi awan daripada kapasitas penambangan baru.

Target jangka pendek HIVE adalah untuk meningkatkan pendapatan run-rate AI dan HPC sepuluh kali lipat dari level saat ini hingga akhir tahun fiskalnya, sebuah tujuan yang memerlukan fasilitas Toronto dan kontrak cloud GPU lebih lanjut untuk mulai beroperasi sebagian besar sesuai jadwal.