Penulis asli: 0xLonglife
Robinhood Chain terus membara. Data menunjukkan bahwa dalam dua bulan peluncurannya, total transaksi Robinhood Chain telah mencapai 463 juta, jumlah dompet aktif 12,08 juta, total volume perdagangan DEX mencapai 52 miliar dolar AS, dan jumlah aset meme blockchain mendekati 594.000.
Biaya adalah indikator emosi paling jujur sebuah rantai: total gas di rantai Robinhood telah mencapai 4.274 ETH; data DefiLlama menunjukkan, biaya gas harian Robinhood Chain naik dari sekitar $56.000 pada 23 Agustus menjadi sekitar $3,75 juta pada 1 September. Keuntungan datang karena volume perdagangan meningkat, dan juga karena rantai ini tidak murah—komunitas mulai mengeluh bahwa "biaya transaksi semakin mahal," bahkan ada yang mengeluh bahwa biaya transaksi melebihi jaringan utama Ethereum.
Biaya transaksi yang mahal pasti tidak baik bagi pengguna perdagangan, tetapi dari sudut pandang lain, apakah LP yang paling dikenal oleh para petani selama DeFi Summer enam tahun lalu merupakan hal yang baik?
Jadi kami ingin melihat, dalam lingkungan biaya seperti ini, apakah lebih bernilai untuk terus bertarung di parit PvP atau memilih kolam berkualitas tinggi untuk membuat LP.
Mengapa biayanya mahal?
Robinhood Chain adalah L2 dari Arbitrum, dengan biaya yang terdiri dari dua bagian:
Biaya eksekusi L2: biaya eksekusi on-chain;
Biaya data L1: Biaya ketersediaan data transaksi yang dikirim ke Ethereum.
Dokumen resmi menyatakan bahwa biaya data L1 berubah sesuai dengan tingkat kemacetan Ethereum dan ukuran calldata. Oleh karena itu, transfer biasa dan transaksi swap/launchpad kompleks tidak berada pada tingkat biaya yang sama. Transaksi di platform seperti Pons dan long.xyz akan menghasilkan lebih banyak calldata dan pemanggilan kontrak, di mana gas hanyalah biaya lapisan pertama. Dapat dikatakan bahwa platform peluncuran token bertindak sebagai penguat biaya pengguna.
Dengan contoh Pons: Pons mengenakan biaya 0,0005 ETH saat peluncuran token, V1 swap mengenakan biaya 1%; V2 memiliki fee curve default sebesar 1%, creator tax dapat mencapai hingga 10%, dan bahkan setelah token lulus, hook Uniswap v4 masih dapat mengenakan biaya 1%. Biaya-biaya ini dialokasikan untuk protokol, creator, pembelian dan penghancuran PONS, pembelian dan penghancuran meme token, Uniswap/LP, dll. Bahkan pihak resmi Pons sendiri baru kemarin mengakui bahwa dalam 24 jam terakhir, Pons adalah platform launchpad on-chain dengan biaya tertinggi yang dibayar oleh pengguna.
Oleh karena itu, "mahal"nya Robinhood Chain terletak pada tiga lapisan: gas di rantai, pajak perdagangan token, biaya tambahan, serta biaya kegagalan yang terus-menerus dibayar dalam PvP frekuensi tinggi.
Dengan contoh microduck, misalkan seorang pengguna membeli token tersebut dengan ETH senilai 1000 dolar AS. Jalur transaksi agregator seharusnya: WETH--USDG--NVDA--microduck. Dalam jalur ini, setiap tahap dihitung berdasarkan kolam paling utama, sehingga biaya transaksi pengguna selama fase pembelian akan melebihi 20 u, yang terutama terdiri dari biaya hook Pons V2 dan biaya kreator (masing-masing 1%).
Demikian pula, jika microduck dijual setelah naik 50%, biaya transaksi melebihi $30. Pada akhirnya, transaksi yang secara teoritis menghasilkan keuntungan 50% atau $500, keuntungan aktualnya adalah $437,30, dengan biaya transaksi sekitar $62,70.
Itu saja, investor akhirnya berhasil membeli sebuah "gold dog", tetapi 12,54% keuntungannya diambil oleh perantara perdagangan.
Actual win rate of Trench PvP
Banyak orang menganggap trench sebagai permainan perbedaan informasi. Namun, setelah biaya naik, ia lebih mirip permainan pengendalian biaya.
Data Dune menunjukkan: dalam 30 hari terakhir, di antara trader yang menjual memecoin di Robinhood Chain:
Alamat profit: 479.514;
Alamat rugi: 716.383;
Persentase kerugian: sekitar 59,9%;
Sejujurnya, rasio keuntungan dan kerugian di atas sudah sulit dicapai di pasar yang belum sepenuhnya berubah bullish. Namun, data saat ini mencakup rasio keuntungan dan kerugian selama 50 hari pertama dalam mode sederhana di rantai Robinhood. Saat ini, dana sedang mengalir deras ke rantai rh, dan umpan balik komunitas menyatakan tingkat kesulitan pertempuran telah memasuki mode neraka; akun Twitter orang asing terus-menerus melaporkan dibobol, sehingga rasio alamat keuntungan dan kerugian di masa depan kemungkinan akan semakin memburuk.
Selain itu, karena biaya on-chain tetap tinggi, memperburuk paradoks PvP: semakin tinggi biaya, semakin tinggi ambang kemenangan untuk akun kecil; semakin tinggi pajak, semakin besar kenaikan yang dibutuhkan untuk perdagangan jangka pendek. Pada akhirnya, parit bukan tanpa peluang, tetapi ia menuntut Anda untuk lebih awal, lebih cepat, dan lebih akurat daripada kebanyakan orang, sekaligus membayar biaya friksi yang terus meningkat. Seiring waktu, semakin mahal biayanya, semakin sulit strategi spekulatif dengan tingkat kemenangan rendah untuk secara konsisten mengungguli pasar dalam jangka panjang.
Alternatif kolam untuk grup LP
Dengan demikian, keunggulan biaya dalam mencari kumpulan LP berkualitas tinggi dengan pendekatan unik semakin terlihat. Karena, PvP menghasilkan uang dari lawan, sedangkan LP menghasilkan uang dari sistem perdagangan itu sendiri.
Menggabungkan arus utama meme dari rantai RH kali ini, dengan merujuk pada data kolam Robinhood Chain, editor memilih beberapa kolam yang layak diamati:
Perlu dijelaskan penyebab data ini: Sebagian besar token yang dikeluarkan oleh platform seperti Pons adalah token saham, dan sebagian besar pengguna tidak akan memegang token-token ini dalam jumlah besar. Oleh karena itu, dalam proses perdagangan, rute akan melewati satu langkah tambahan, dan langkah tambahan inilah yang menjadi keuntungan berlebih kami.
Perlu dicatat bahwa sebagai protokol ve (3,3) asli di rantai rh, APR untuk AAPL/USDG dan WETH/USDG di UP tampak tinggi, tetapi TVL relatif kecil, dan keberlanjutan imbal hasil perlu dipantau lebih lanjut.
Tentu, pendekatan lain adalah memilih proyek infrastruktur rantai rh yang Anda percayai untuk dipegang jangka panjang dan menyusun LP. Disarankan agar investor memperhatikan proyek protokol asli rh yang telah menghadirkan produk. Misalnya, protokol ve(3,3) Up yang disebutkan di atas, yang mendapat manfaat dari kenaikan valuasi token baru-baru ini, kini memiliki pasangan token-nya dengan WETH di platform ini, dengan APR mencapai 21950%.
Selain itu, protokol serupa OHM (OlympusDAO) NET, protokol dividen saham resmi Index, dan DEX order book native rh-chain Mancer, jika tidak ada halangan, secara jangka panjang akan menunjukkan kinerja yang baik, dengan APR kolom utama terbesar masing-masing sebesar 2341%, 1261%, 1059%.
Terakhir, ada degen cerdas di blockchain yang mengikuti jalur "sesat", memanfaatkan volatilitas tinggi dan kelangkaan LP dari meme coin populer, membuat LP dengan biaya tinggi khusus di Uniswap V4, serta memanfaatkan emosi FOMO di blockchain untuk mendapatkan keuntungan yang cukup baik. Misalnya, token Rabbit yang tiba-tiba populer kemarin, seseorang membuat kolam USDG dengan biaya 8%, kolam tersebut memiliki TVL sebesar $328.000, dan dalam 24 jam mencatat volume perdagangan $239.000, menghasilkan akhirnya $19.000, dengan APR mencapai 2124%. Namun, ini juga agak seperti bentuk lain dari spekulasi meme, yang menebak bahwa asetnya tidak akan langsung jatuh ke nol.
Dengan demikian, pendekatan operasional Robinhood Chain dalam konteks baru tampaknya perlu disusun ulang. Di era biaya rendah, posisi pertahanan dapat mentoleransi percobaan berfrekuensi tinggi; di era biaya tinggi, setiap klik berubah menjadi chip. Bagi pengguna biasa, tingkat kemenangan dalam PvP hanya sekitar empat puluh persen, dan masih terus terkikis oleh gas, biaya platform, slippage, serta transaksi gagal. Sebaliknya, memilih token saham berkualitas tinggi atau kelompok token indeks sebagai LP pada dasarnya berarti menempatkan diri Anda di sisi penerima biaya dari arus perdagangan.
Editor percaya bahwa, dalam lingkungan biaya Robinhood Chain yang meningkat pesat, solusi yang lebih hemat biaya bukanlah terjun tanpa pilih-pilih, melainkan menggunakan posisi kecil untuk berpartisipasi dalam narasi dengan tingkat kepastian tinggi, serta menggunakan posisi utama untuk memilih LP dengan volume perdagangan tinggi, harga lebih stabil, dan TVL yang tidak terlalu tipis.
Pertempuran menghasilkan keuntungan dari penilaian arah dalam kekacauan. LP menghasilkan keuntungan dari kekacauan itu sendiri.