Pendiri Stacks, Muneeb Ali, mengatakan pada 27 Agustus melalui X bahwa HashKey Cloud akan mengimplementasikan bitcoin di Stacks, menjadikan penyedia infrastruktur Asia ini sebagai institusi kedua yang diumumkan untuk pilot Genesis Bond jaringan tersebut.
HashKey akan mengunci waktu BTC di Bitcoin, menyimpan kunci-kuncinya, dan memasangkan posisi tersebut dengan STX senilai sekitar 5% dari bitcoin yang dikomitmen.
Mempertahankan kepemilikan pokok tidak membuat imbal hasil menjadi native pada bitcoin. Stacks menargetkan sekitar 3% tahunan dari BTC yang dikomitkan oleh penambangnya, sehingga pembayaran bergantung pada STX dan ekonomi penambang Stacks dan karenanya bervariasi.
Alokasi HashKey tidak diungkapkan, sementara total BTC yang dijanjikan diharapkan akan terlihat di blockchain ketika obligasi dimulai sekitar 10 September.
BTC tetap pada bitcoin sementara pengembalian tergantung pada Stacks
Di bawah native-BTC protocol bond, peserta menempatkan Bitcoin pada output yang dikunci waktu di lapisan dasar Bitcoin dan mempertahankan kuncinya. Aset tetap berada di luar perjanjian pinjaman, wrapper, atau pengaturan penitipan pihak ketiga. Aset tetap tidak bergerak selama obligasi kecuali peserta menggunakan jalur keluar awal.
Keluar lebih awal mengembalikan pokok BTC dan menghentikan imbal hasil yang tersisa, sementara STX yang dipasangkan tetap terkunci selama jangka waktu penuh, sehingga kedua komponen aset memiliki batasan likuiditas yang berbeda.
Obligasi memerlukan STX senilai sekitar 5% dari posisi BTC, dan jumlah tersebut menentukan kapasitas Bitcoin peserta serta meninggalkan posisi terpapar pada pergerakan harga STX selama sekitar enam bulan.
Penambang Stacks mengikat BTC saat mereka bersaing untuk menghasilkan blok dan menerima imbalan blok STX. Pemegang ikatan protokol menerima pengembalian target mereka terlebih dahulu dari pool BTC tersebut.
Dalam 24 siklus hadiah, obligasi selama sekitar enam bulan akan memberikan sekitar 1,44% dari BTC yang dikunci jika target tercapai, dan pembayaran dapat bervariasi sesuai ekonomi penambang.
BTC yang tersedia untuk hadiah bergantung pada eonomi penambangan Stacks, yang pada gilirannya bergantung pada hadiah blok STX, biaya, dan aktivitas jaringan. Pendapatan penambang yang berlebih dapat membangun cadangan. Dalam kondisi kekurangan berkelanjutan yang menguras cadangan, Stacks menyatakan bahwa pengembalian akan berkurang terlebih dahulu untuk para staker hanya STX, kemudian untuk pemegang bond protokol.
Oleh karena itu, desainnya memisahkan penitipan pokok dari penciptaan imbal hasil. Kunci bitcoin tetap berada di pihak peserta, sementara imbal hasil membawa eksposur pasar STX dan risiko protokol Stacks.
Ikatan pertama beroperasi di dalam bootstrap yang dikelola, bukan dalam lelang terbuka. Selama PoX-5, Stacks Endowment menetapkan kapasitas, imbal hasil target, rasio BTC-ke-STX, dan alokasi untuk setiap periode pengikatan.
Usulan PoX-6 masa depan dimaksudkan untuk menggantikan pengaturan yang dikelola dengan lelang algoritmik tanpa izin. Sampai saat itu, Genesis menguji produk tersebut dalam batasan yang dipilih oleh Endowment.
Komitmen on-chain dapat menunjukkan jumlah BTC yang ditempatkan institusi dalam obligasi, distribusi mingguan dapat menunjukkan apakah pendapatan penambang mendukung target, dan data cadangan dapat menunjukkan buffer yang tersedia ketika pendapatan tidak mencukupi.
Nama HashKey saja sudah menunjukkan partisipasi. Alokasi yang diungkapkan dan pembayaran yang direalisasikan dari obligasi tersebut akan menentukan seberapa besar bobot partisipasi itu sebagai bukti permintaan institusional.
Kepemilikan mandiri meninggalkan risiko kontrak dan hadiah
PoX-5 diaktifkan pada block Bitcoin 960.230 pada 30 Juli. Stacks mengatakan kodebase telah diaudit oleh Trail of Bits dan Clarity Alliance, dengan tinjauan tambahan dari Asymmetric Research.
Sebuah masalah terbuka dengan tingkat keparahan menengah di repositori stacks-core resmi mengidentifikasi kelemahan pada jalur perpanjangan ikatan. Mendekati akhir sebuah ikatan, peserta yang berpindah ke ikatan berikutnya dapat tetap mendapatkan kredit atas saham hadiah lama setelah menarik jaminan di belakang mereka. Peserta lainnya kemudian dapat menerima bagian yang lebih kecil dari hadiah siklus terakhir.
Masalah ini meninggalkan Bitcoin asli di bawah kunci peserta dan tidak menyebabkan kegagalan dalam pendaftaran Genesis Bond biasa. 4.0.1 sumber kontrak PoX-5 masih berisi perilaku yang terpengaruh, sehingga perbaikan atau mitigasi publik sangat penting sebelum jendela rollover tiba.
Genesis Bond mengurangi ketergantungan pada peminjam atau penitip, lalu menambah eksposur STX, risiko pembayaran yang didanai penambang, pengaturan program yang dikelola, dan kode kontrak baru. Blok 966.350 akan mulai menguji angka-angka tersebut.
Pos HashKey Cloud mendukung Genesis Bond Stacks untuk membuktikan minat institusional terhadap imbal hasil Bitcoin asli pertama kali muncul di CryptoSlate.