Hashdex akan melikuidasi ETF Bitcoin spot terkecil setelah lebih dari 2 tahun

Hashdex telah mengumumkan bahwa mereka berencana untuk melikuidasi dana perdagangan saham (Bitcoin ETF) mereka akhir bulan ini, dengan beralih untuk menjual sisa kepemilikan Bitcoin dana tersebut dan mendistribusikan uang tunai yang dihasilkan kepada para pemegang saham yang tersisa. Dalam pengajuan yang dibuat publik oleh SEC pada hari Senin, penerbit menyatakan bahwa proses penutupan mengikuti tinjauan terhadap faktor-faktor seperti likuiditas perdagangan, biaya operasional berkelanjutan, dan permintaan investor.

Dana—yang terdaftar di NYSE Arca dengan ticker DEFI—memegang sekitar 225 BTC, menurut pengungkapan sendiri dana tersebut. Pengajuan tersebut juga menyatakan bahwa 200.000 saham dana telah diperdagangkan di NYSE Arca sejak Maret 2024, dan bahwa aset bersih mencapai $14,25 juta, berdasarkan angka yang dipublikasikan di situs web dana tersebut.

• Hashdex mengatakan akan melikuidasi ETF spot DEFI Bitcoin dan menjual seluruh kepemilikan bitcoin yang tersisa.
• Keputusan tersebut mengikuti pengajuan SEC yang menyebut likuiditas perdagangan, biaya operasional, dan minat investor.
• Dana DEFI memiliki aset bersih sekitar $14,25 juta, dengan sekitar 225 BTC yang dilaporkan dalam portofolio dana tersebut.
• DEFI telah diperdagangkan di NYSE Arca sejak Maret 2024, setelah diluncurkan lebih lambat daripada banyak pesaingnya dalam gelombang peluncuran ETF BTC spot.

Dalam pengajuan Senin, Hashdex menggambarkan rencananya untuk melikuidasi ETF spot bitcoin dan mendistribusikan hasil tunai kepada seluruh pemegang saham yang tersisa. Pengajuan tersebut menghubungkan langkah ini dengan penilaian internal terhadap kondisi pasar dan ekonomi dana, khususnya menyebut likuiditas perdagangan, biaya operasional, dan minat investor sebagai pertimbangan utama.

Penerbit dana mencatat bahwa saham ETF—sebanyak 200.000 secara total—telah tersedia bagi investor di NYSE Arca di bawah ticker DEFI sejak Maret 2024. Pengajuan ini juga selaras dengan materi publik dana: situs webnya mencantumkan aset bersih sebesar $14,25 juta.

Bagi investor, pemberitahuan likuidasi seperti ini biasanya mengalihkan pertanyaan dari kinerja ke logistik—bagaimana hasil akan dihitung, seberapa cepat aset dijual, dan bagaimana distribusi kepada pemegang saham ditangani selama periode penutupan. Pembaca yang memegang saham mungkin ingin memantau pengumuman secara dekat untuk detail mengenai waktu dan mekanisme distribusi tunai.

Likuidasi terjadi di pasar di mana daftar ETF spot bitcoin berkembang pesat setelah gelombang persetujuan pertama. Liputan sebelumnya selama periode peluncuran menekankan lanskap kompetitif, dan sejarah DEFI sendiri mencerminkan waktu tersebut. Para analis sebelumnya telah menunjukkan bagaimana keunggulan pelopor pertama dan skala memainkan peran besar bagi banyak produk yang mengikuti.

Dana tersebut awalnya diluncurkan pada 2022 sebagai ETF futures bitcoin (Hashdex Bitcoin Futures ETF). Seiring waktu, DEFI memasuki kategori ETF spot-BTC dan mulai diperdagangkan di NYSE Arca pada Maret 2024—beberapa bulan setelah salah satu dari 10 ETF bitcoin yang diperdagangkan di AS pertama kali diluncurkan.

Dengan latar belakang, awal yang lebih lambat tampaknya memang berpengaruh. Data SoSoValue menunjukkan tingkat aset tertinggi DEFI adalah $17,54 juta, tercapai pada 9 Mei 2025, berdasarkan pelacakan SoSoValue terhadap ETF tersebut. Meskipun puncak ini menunjukkan bahwa produk pernah mendapat perhatian, hal ini juga menegaskan betapa cepatnya preferensi investor dan arus modal dapat terkonsentrasi pada pilihan yang lebih besar dan lebih mapan di pasar ETF BTC spot yang penuh persaingan.

Alasan yang dinyatakan oleh Hashdex—likuiditas perdagangan, biaya operasional, dan minat investor—menyentuh inti mengapa beberapa ETF kesulitan bahkan ketika aset dasarnya banyak diikuti. Dalam struktur ETF, biaya dan efisiensi perdagangan bisa menjadi semakin sulit dibenarkan seiring penyusutan aset, terutama jika spread bid-ask atau aktivitas pasar tidak tetap kuat cukup untuk mendukung ekonomi produk tersebut.

Ukuran dana ini menawarkan titik data yang jelas. Dengan aset bersih dilaporkan sebesar $14,25 juta dan kepemilikan sekitar 225 BTC, DEFI jauh lebih kecil daripada ETF Bitcoin terbesar yang terdaftar di AS. Menurut angka yang dikutip melalui SoSoValue, WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW) memiliki aset bersih sebesar $140,37 juta pada penutupan pasar Jumat—lebih besar satu orde magnitudo daripada DEFI.

Kesenjangan ukuran tersebut dapat memengaruhi perilaku investor secara praktis: dana yang lebih besar biasanya menarik lebih banyak perhatian, mungkin menawarkan kondisi perdagangan yang lebih ketat karena likuiditas yang lebih dalam, dan dapat lebih mudah mempertahankan operasi berkelanjutan. Pilihan likuidasi Hashdex menunjukkan bahwa, setelah meninjau dinamika tersebut, perusahaan menyimpulkan bahwa melanjutkan produk tersebut tidak lagi layak secara ekonomi.

Secara terpisah, analis ETF Bloomberg Eric Balchunas sebelumnya menyoroti kedatangan "terlambat" DEFI dalam perlombaan ETF BTC spot. Dalam postingan pada 27 Maret 2024 di X, ia menulis: “Kesempatannya begitu bagus sekarang, saya bisa melihat ini mendapat beberapa minat (jika biayanya kompetitif) meskipun terlambat.” Likuidasi saat ini menunjukkan bahwa, terlepas dari optimisme awal mengenai biaya dan permintaan, dana pada akhirnya gagal mempertahankan skala yang cukup untuk terus berlanjut.

Bagi pemegang, perubahan jangka pendek utama adalah peralihan dari memegang ETF yang melacak eksposur spot bitcoin menjadi menerima distribusi tunai setelah likuidasi. Pengajuan SEC jelas menyatakan bahwa Hashdex berniat menjual sekitar 225 BTC yang dimiliki dana dan mendistribusikan uang tunai kepada pemegang saham yang tersisa.

Karena proses penutupan terkait dengan faktor evaluasi seperti likuiditas dan minat investor, hal paling penting yang perlu dipantau selanjutnya adalah jadwal dan rincian pelaksanaan: seberapa cepat bitcoin dijual, apakah ada pertimbangan dampak pasar selama likuidasi, dan kapan investor dapat mengharapkan distribusi.

Meskipun pasar bitcoin dasar tetap sama, hasil spesifik ETF—perdagangan saham, kondisi likuiditas, dan struktur operasional dana—dapat berubah dengan cepat. Likuidasi DEFI adalah pengingat bahwa dalam lanskap ETF BTC spot saat ini, kelangsungan hidup produk tidak hanya bergantung pada paparan terhadap bitcoin, tetapi juga pada pemeliharaan permintaan investor dan skala dana yang cukup untuk membuat operasi berkelanjutan.

Ke depan, peserta pasar kemungkinan akan memantau ETF Bitcoin lebih kecil yang tersisa, apakah akan konsolidasi, menyesuaikan strategi, atau terus mencari likuiditas dan arus investor—terutama saat investor menimbang trade-off antara tingkat biaya, ukuran dana, dan kondisi perdagangan sehari-hari.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Hashdex akan Menutup ETF Spot Bitcoin Terkecil Setelah Lebih dari 2 Tahun di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.