Selama lebih dari satu tahun, perdagangan ETF kripto terdiversifikasi Hashdex seperti naik wahana taman hiburan tanpa sabuk pengaman. Para investor bisa berspekulasi, tetapi jika pasar jatuh, perlindungan sangat terbatas. Itu sekarang berubah.
Opsi pada Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) went live di Nasdaq pada hari Senin, memberikan investor cara untuk melindungi portofolio, menghasilkan pendapatan, dan mengelola risiko pada produk yang menawarkan eksposur kripto yang terdiversifikasi, bukan hanya bitcoin BTC$66,669.62 atau ether (ETH), untuk pertama kalinya.
NCIQ, yang diluncurkan pada Februari 2025, memberikan paparan terhadap keranjang aset digital yang luas dan berbobot kapitalisasi pasar berdasarkan Nasdaq CME Crypto Index (NCI). Sejak Senin, NCIQ memegang bitcoin, ether, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2417, chainlink LINK$8.6275, dan stellar (XLM) bersama dengan dolar AS dan aset lainnya. Dana ini memiliki aset di bawah manajemen hampir $100 juta.
Sampai sekarang, institusi dapat membeli ETF aset tunggal seperti ETF bitcoin atau ether dari BlackRock dan mengelola risiko mereka menggunakan opsi yang terkait dengan dana-dana ini. Jika mereka menginginkan eksposur luas terhadap berbagai token, mereka dapat melakukannya melalui ETF Hashdex, tetapi tanpa jaring pengaman.
Penasihat tidak dapat membuat strategi untuk mendapatkan pendapatan tambahan dari ETF, atau melindungi diri dari kerugian besar, tanpa benar-benar menjual investasi tersebut. Alat-alat manajemen risikom seperti ini sudah menjadi standar bagi institusi dan sering kali menjadi prasyarat bagi mereka untuk berinvestasi dalam skala besar.
"Some institutions cannot take a position they cannot also hedge," Hashdex mengatakan dalam pengumuman resmi. "Beberapa model penasihat memerlukan kemampuan untuk menghasilkan yield pada portofolio. Beberapa kerangka manajemen risiko memerlukan struktur hasil yang terdefinisi sebelum alokasi apa pun dapat disetujui."
Dengan opsi, institusi dapat melindungi posisi ETF dasar tanpa menjualnya, menyusun strategi yang menghasilkan imbal hasil dan taruhan lain yang menguntungkan dari volatilitas dan waktu, bukan hanya arah harga, serta memasuki posisi dengan kerugian maksimum yang jelas, memenuhi komite risiko dan kerangka kepatuhan.
Menurut Hasdex, implikasinya melampaui strategi-strategi biasa ini, mempersiapkan panggung bagi produk-produk terstruktur sejenis TradFi yang lebih canggih, seperti catatan kripto yang melindungi modal dan ETF dengan hasil yang ditentukan, yang membatasi potensi keuntungan sekaligus menjamin batas bawah pada sisi kerugian.
Opsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak untuk membeli atau menjual aset dasar seperti saham atau token kripto pada harga yang telah ditetapkan di masa mendatang. Opsi call memberikan hak untuk membeli dan merepresentasikan taruhan pasar bullish. Opsi put menawarkan perlindungan terhadap penurunan harga.
Pasar opsi kripto telah mengalami pertumbuhan eksponensial selama lima tahun terakhir, dengan kontrak bitcoin dan ether yang terdaftar di Deribit mencatat volume harian senilai beberapa ratus juta dolar dan ekspiri kuartalan senilai miliaran dolar, yang terkadang dapat memengaruhi harga spot.
Pasar opsi ETF sedang mengejar dengan cepat. Opsi yang terkait dengan ETF bitcoin BlackRock (IBIT) kini diperdagangkan dengan volume yang mendekati volume opsi bitcoin di Deribit.