- Harvard meningkatkan Bitcoin hingga sekitar $500M dibandingkan $250M emas, menunjukkan perlindungan yang lebih kuat terhadap penurunan nilai mata uang.
- Perubahan ini mencerminkan kekhawatiran terhadap utang AS yang meningkat, dengan biaya bunga mendekati 1 triliun dolar dan memberi tekanan pada portofolio jangka panjang.
- Hougan membandingkan fase ETF Bitcoin dengan era 2004 emas, dengan BTC masih hanya sekitar 8% dari ukuran pasar emas.
Harvard diam-diam mengubah strategi lindung nilai investasinya pada tahun 2024 dengan memprioritaskan Bitcoin dibandingkan emas, menurut CIO Bitwise Matt Hougan. Berbicara pada tanggal 9 Desember, Hougan dikatakan Harvard mengalokasikan 500 juta dolar ke Bitcoin dan 250 juta dolar ke emas. Keputusan ini diikuti oleh kekhawatiran yang meningkat terhadap utang AS yang meningkat dan stabilitas jangka panjang mata uang fiat.
Perubahan Alokasi dan Waktu Harvard
Menurut Matt Hougan, Harvard meningkatkan paparan Bitcoin secara tajam selama kuartal ketiga. Universitas ini menaikkan alokasi Bitcoin dari 117 juta dolar menjadi 443 juta dolar. Pada saat yang sama, ia memperluasnya ETF emas aset dari 102 juta dolar hingga 235 juta dolar.
Hougan menggambarkan langkah tersebut sebagai "transaksi penurunan nilai" yang sengaja dilakukan. Strategi ini bertujuan untuk mengamankan diri terhadap pengenceran mata uang yang didorong oleh pertumbuhan utang. Ia menyoroti bahwa setengah dari seluruh utang AS terkumpul dalam dekade terakhir. Pembayaran bunga tahunan kini mendekati satu triliun dolar.
Untuk membingkai pendekatan tersebut, Hougan mengacu pada petunjuk Ray Dalio. Dalio sebelumnya merekomendasikan mengalokasikan 15 persen ke emas atau Bitcoin selama siklus utang yang berat. Alokasi Harvard lebih memilih Bitcoin dengan rasio dua banding satu, yang Hougan sebut patut dicatat.
Reksadana Emas, Reksadana Bitcoin, dan Ukuran Pasar
Hougan membandingkan posisi Bitcoin saat ini dengan ekspansi pasar awal emas. ETF emas diluncurkan pada tahun 2004, ketika kapitalisasi pasar emas mendekati 2,5 triliun dolar. Hari ini, kapitalisasi pasar emas sekitar 27 triliun dolar.
Kapan ETF Bitcoin telah diluncurkan, nilai pasar Bitcoin tercatat hampir $2 triliun. Hougan menunjukkan bahwa Bitcoin saat ini mewakili sekitar delapan persen dari ukuran pasar emas. Ia menyatakan bahwa pertumbuhan emas berlangsung secara stabil selama dua dekade, didorong oleh permintaan untuk perlindungan terhadap penurunan nilai mata uang.
Pertumbuhan Hutang dan Perlindungan Portofolio
Hougan menekankan bahwa utang yang meningkat membentuk asumsi modal jangka panjang. Pemerintah sering merespons utang berlebihan dengan memperluas pasokan uang, katanya. Lingkungan ini telah mendorong lembaga untuk meninjau ulang perlindungan portofolio tradisional.
Menurut Hougan, Alokasi Harvard menunjukkan penilaian kembali tersebut. Universitas tersebut menyeimbangkan Bitcoin dan emas dalam satu kerangka yang berfokus pada risiko mata uang. Struktur tersebut, katanya, mencerminkan bagaimana kini kolam modal besar menghadapi strategi lindung nilai jangka panjang.