Perdebatan mengenai kapan pasar bear Bitcoin akan berakhir sebagian besar terbagi menjadi dua pandangan. Salah satu kelompok masih mempertahankan siklus empat tahun tradisional, sementara kelompok lain percaya bahwa titik terendah mungkin sudah tercapai.
Grayscale, misalnya, mendukung yang terakhir.
Makro atas Siklus Pasar
Pendukung teori siklus empat tahun melihat peristiwa halving bitcoin sebagai pendorong utama pergerakan harga dan mengharapkan penurunan saat ini mengikuti pola yang sama dengan pasar bear sebelumnya. Secara historis, aset kripto ini mencapai titik terendah sekitar satu tahun setelah puncak siklus dan sekitar dua setengah tahun setelah peristiwa halving, dengan penurunan kumulatif rata-rata sekitar 80%.
Berdasarkan kerangka itu, harga bitcoin masih bisa turun lebih jauh dan mencapai titik terendah pada September atau Oktober. Namun, Grayscale menyatakan bahwa mereka berlangganan pandangan alternatif bahwa BTC telah matang sebagai aset dan sekarang semakin didorong oleh kekuatan makroekonomi yang lebih luas, mirip dengan kelas aset utama lainnya.
Perusahaan menyebut bahwa pasar bear sebelumnya berbarengan dengan periode pertumbuhan ekonomi yang melambat dan peningkatan suku bunga nyata, serta menambahkan bahwa penurunan tahun ini terjadi seiring perubahan ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve AS dan suku bunga nyata yang lebih tinggi.
Dalam kerangka yang didorong oleh makroekonomi ini, Grayscale mengatakan harga aset tersebut dapat menemukan titik terendahnya ketika kondisi ekonomi yang lebih luas mulai membaik. Perusahaan bahkan menambahkan bahwa jika Federal Reserve menahan diri dari kenaikan suku bunga lebih lanjut dan pertumbuhan ekonomi tetap kuat, harga BTC mungkin sudah mencapai titik terendahnya, sehingga penurunan lebih lanjut tidak diperlukan meskipun ada harapan berdasarkan model siklus empat tahunan.
Grayscale bukan satu-satunya yang berpendapat bahwa mata uang kripto tersebut bisa mendekati titik balik.
Lebih Banyak Analis Mendukung Tesis Dasar Awal
Trader kripto Killa juga mengatakan struktur pasar bitcoin menunjukkan bahwa titik terendah mungkin sudah tercapai, meskipun ia tetap "50/50" karena waktu siklusnya. Trader tersebut menjelaskan bahwa BTC kini telah "menyapu titik terendah dead cat base" dan menyelesaikan struktur korektif lima gelombang yang sama seperti yang terlihat di seluruh pasar bear sebelumnya. Namun, pasar bear sebelumnya membutuhkan sekitar 365 hari untuk mencapai lembah terakhir, sedangkan siklus saat ini diperkirakan telah mencapai titik terendah sekitar 260 hari.
Meskipun demikian, Killa mengatakan bahwa "kesalahan adalah mengasumsikan" panjang siklus tidak pernah berubah dan percaya bahwa bitcoin lebih mungkin membentuk titik rendah yang lebih tinggi daripada membuat titik rendah baru yang signifikan.
Awal pekan ini, analis kripto Ali Martinez mengatakan grafik bulanan menunjukkan kombinasi sinyal teknis yang sama seperti yang terlihat menjelang akhir pasar bear 2015, 2019, dan 2022. Meskipun Martinez mengakui bahwa metrik on-chain seperti MVRV dan CVDD masih menyisakan ruang untuk penurunan menuju kisaran $40.000-$50.000, ia mencatat bahwa setup teknis saat ini secara historis mengidentifikasi zona akumulasi dominan dengan profil risiko-imbal hasil yang menguntungkan bagi pembeli BTC spot.
Argumen serupa diajukan oleh analis kripto Doctor Profit, yang memperingatkan bahwa investor yang menunggu titik terendah siklus empat tahunan tradisional pada September atau Oktober berisiko melewatkan pergerakan pasar berikutnya. Meskipun bitcoin masih bisa menguji kembali kisaran $54.000, analis tersebut mengatakan ia tidak mengharapkan penurunan di bawah $50.000 dan percaya bahwa akumulasi bertahap sudah menawarkan profil risiko-imbal hasil yang menarik.
Pos Apakah Bitcoin Sudah Mencapai Titik Terendah? Grayscale Mengatakan Sinyal Makro Lebih Penting muncul pertama kali di CryptoPotato.