Penelitian baru dari Grayscale menunjukkan bahwa aset kripto semakin kurang berkorelasi dengan Bitcoin. Dalam laporan yang dirilis pada 12 November 2026, perusahaan tersebut mengatakan bahwa Bitcoin kini hanya menyumbang sekitar setengah dari variasi pengembalian di berbagai sektor kripto.
Apa yang ditemukan Grayscale
Laporan ini merupakan bagian dari seri penelitian Grayscale yang disebut “The Stack.” Ditulis oleh Zach Pandl, Kepala Penelitian Grayscale, dan Charlie Perkins, CFA, Asisten Peneliti di perusahaan tersebut.
Temuan utama adalah tentang seberapa besar bitcoin yang mendorong segala hal lainnya. Menurut para penulis, bitcoin menjelaskan sekitar 50% variasi pengembalian di seluruh sektor kripto. Laporan tersebut juga menyatakan bahwa korelasi berpasangan antar sektor telah menurun.
Penelitian ini memecah volatilitas tahunan berdasarkan sektor. Grayscale memperkirakan seberapa besar fluktuasi setiap sektor dapat diatribusikan pada faktor-faktor terkait bitcoin:
Mata uang: volatilitas tahunan 49%, dengan 43% disebabkan oleh pengaruh terkait bitcoin.
Platform Kontrak Pintar: volatilitas tahunan 58%, dengan 38% terkait dengan bitcoin.
Keuangan: volatilitas tahunan 59%, dengan 30% terkait dengan bitcoin.
Utilitas & Layanan: 67% volatilitas tahunan, dengan 30% terkait dengan bitcoin.
Konsumen & Budaya: volatilitas tahunan 76%, dengan 46% terkait bitcoin.
Kecerdasan Buatan: volatilitas tahunan 85%, dengan 35% terkait dengan bitcoin.
Sektor Mata Uang adalah yang paling tenang di antara kelompok tersebut pada 49%. Sektor Keuangan dan Utilitas & Layanan menunjukkan porsi terkecil yang dikaitkan dengan bitcoin, masing-masing sebesar 30%. Sektor Kecerdasan Buatan memiliki volatilitas tahunan 85%, dengan hanya 35% yang dikaitkan dengan bitcoin.
Volatilitas bitcoin sendiri
Menurut penelitian, volatilitas terwujud satu tahun Bitcoin baru-baru ini mencapai sekitar 43%. Setiap sektor yang dilacak Grayscale berjalan lebih panas daripada Bitcoin berbasis tahunan.
Apa artinya ini bagi para investor
Jika Bitcoin menjelaskan hanya sekitar setengah dari return sektor, maka setengah lainnya masih tersedia. Persentase volatilitas yang ditetapkan pada Bitcoin bervariasi secara signifikan antar sektor, dari 30% untuk Sektor Keuangan dan Utilitas & Jasa hingga 46% untuk Konsumen & Budaya. Perbedaan ini memberikan peta kasar bagi para alokator tentang sektor-sektor mana yang menambah diversifikasi nyata dan mana yang sebagian besar hanya menambah eksposur Bitcoin yang diperkuat.
Korelasi yang lebih rendah bukanlah hal yang sama dengan risiko yang lebih rendah. Setiap sektor yang ditinjau Grayscale membawa volatilitas di atas sekitar 43% bitcoin.