Wawasan Utama:
- Pengajuan ETF Hyperliquid menempatkan Grayscale dalam perlombaan ETF yang semakin ketat.
- Hyperliquid mempertahankan dominasi dalam volume perdagangan Perp.
- Fitur staking tetap dalam pertimbangan untuk struktur ETF.
Grayscale mengajukan permohonan ETF Hyperliquid pada hari Jumat, mencari persetujuan dari Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat. Produk yang diusulkan bertujuan untuk melacak token Hyperliquid (HYPE) dan terdaftar di Nasdaq dengan ticker GHYP.
Langkah ini menempatkan Grayscale sejajar dengan Bitwise dan 21Shares, yang sebelumnya telah mengajukan pengajuan serupa terkait protokol yang sama.
Dorongan ETF Hyperliquid mencerminkan pergeseran lebih luas dalam produk investasi kripto. Manajer aset menargetkan ekosistem berbasis derivatif seiring permintaan yang bergerak di luar paparan spot Bitcoin dan Ethereum.
Perubahan ini terjadi karena token HYPE mendapatkan popularitas sebagai venue terdesentralisasi untuk futures perpetu dan aset dunia nyata yang ditokenisasi.
Pengajuan ETF Hyperliquid Menandakan Perubahan Permintaan Pasar
Pengajuan Securities and Exchange Commission menunjukkan bahwa Coinbase akan bertindak sebagai custodian untuk ETF Hyperliquid yang diusulkan. Grayscale tidak mengungkapkan struktur biaya manajemen, sehingga pertimbangan biaya masih tidak jelas pada tahap ini.
Keputusan itu mencerminkan pengajuan sebelumnya di mana penerbit mengutamakan kecepatan daripada transparansi biaya penuh.
Data DeFiLlama menunjukkan bahwa token Hyperliquid (HYPE) mempertahankan volume perdagangan mingguan antara $40 miliar dan $100 miliar. Platform ini tetap mempertahankan posisinya sebagai venue futures berjangka terdesentralisasi paling aktif meskipun meningkatnya persaingan.
Konsistensi itu mendukung teori Grayscale bahwa permintaan institusional dapat melampaui aset kripto tradisional.
Pasar derivatif yang lebih luas juga berkembang. Catatan DeFiLlama menunjukkan volume futures perpetu mingguan total tahun ini berkisar antara $125 miliar dan $300 miliar.
Peningkatan itu lebih dari menggandakan tingkat aktivitas dibandingkan periode yang sama setahun sebelumnya. Langkah ini mengikuti meningkatnya permintaan terhadap eksposur berisiko selama both market rallies dan penurunan.
Struktur ETF Hyperliquid Membuat Staking Bersifat Opsional
Grayscale menyatakan dalam pengajuan nya bahwa imbalan staking dapat diintegrasikan ke dalam ETF Hyperliquid pada tahap selanjutnya. Perusahaan menambahkan bahwa fitur semacam itu akan bergantung pada kejelasan regulasi dan kesiapan operasional.
Pendekatan ini selaras dengan strategi yang digunakan oleh penerbit lain yang mengeksplorasi generasi yield melalui mekanisme staking.
Bitwise mengubah pengajuan sebelumnya untuk menyertakan staking, sementara 21Shares menandakan rencana serupa dalam usulannya. Perkembangan ini menunjukkan bahwa penerbit melihat staking sebagai cara untuk meningkatkan pengembalian investor di luar paparan harga.
Namun, ketidakpastian regulasi seputar produk staking tetap belum terpecahkan di Amerika Serikat.
Struktur ETF Hyperliquid (HYPE) berfokus terutama pada pelacakan kinerja token daripada mereplikasi seluruh aktivitas protokol. Perbedaan ini membatasi eksposur langsung terhadap pendapatan perdagangan derivatif yang dihasilkan dalam ekosistem.
Namun, desain tersebut memungkinkan investor tradisional untuk mengakses pergerakan harga token HYPE melalui pasar yang terregulasi.
HYPE Ekosistem Berkembang di Luar Perdagangan Kripto
Pengajuan Grayscale menunjukkan peran semakin besar Hyperliquid’s di pasar aset dunia nyata yang ditokenisasi. Protokol ini memungkinkan perdagangan berkelanjutan untuk aset seperti minyak dan emas, bahkan ketika bursa tradisional tetap tutup.
Fitur ini menarik minat peserta keuangan tradisional yang mencari paparan 24 jam penuh.
Persaingan meningkat seiring masuknya platform seperti Aster, Lighter, dan edgeX ke pasar. Meski demikian, token Hyperliquid (HYPE) tetap mempertahankan pangsa utama dalam aktivitas perdagangan sepanjang sebagian besar minggu. Dominasi ini menunjukkan efek jaringan tetap kuat di dalam ekosistem.
Integrasi platform di berbagai layanan kripto juga mendukung ekspansinya. Peningkatan ketergantungan oleh perusahaan perdagangan dan penyedia likuiditas memperkuat posisinya di pasar derivatif terdesentralisasi.
Tren ini menunjukkan bahwa Hyperliquid (HYPE) berkembang melampaui protokol nisbi menjadi lapisan infrastruktur perdagangan yang lebih luas.
Pengajuan ETF Hyperliquid mencerminkan transisi ini. Manajer aset berusaha menangkap nilai dari protokol yang memfasilitasi perdagangan dan likuiditas berkelanjutan, bukan hanya berfokus pada aset lapisan dasar. Perubahan ini menandai perubahan dalam pendekatan institusi terhadap paparan kripto.
Komisi Sekuritas dan Bursa kini menghadapi beberapa pengajuan yang terkait dengan protokol dasar yang sama. Jadwal persetujuan tetap tidak pasti karena regulator terus meninjau ETF aset digital di luar Bitcoin dan Ethereum.
Perkembangan kunci berikutnya akan berfokus pada apakah Securities and Exchange Commission mengakui pengajuan tersebut dan menetapkan jadwal tinjauan. Peserta pasar akan memantau tanggapan itu dengan cermat karena hal itu dapat memengaruhi permintaan luas terhadap produk ETF Hyperliquid.
Pos pengajuan ETF Hyperliquid memperluas persaingan saat Grayscale menargetkan HYPE pertama kali muncul di The Coin Republic.