Grayscale: Bear Market Bitcoin Mungkin Sudah Berakhir Jika The Fed Menghentikan Kenaikan Suku Bunga

Headline: Grayscale mengatakan bear market Bitcoin mungkin sudah berakhir — jika Fed menahan diri dari kenaikan suku bunga lebih lanjut Kepala riset Grayscale, Zach Pandl, berargumen dalam catatan baru bahwa pasar bear Bitcoin mungkin sudah berakhir — tetapi hanya jika Federal Reserve menghentikan kenaikan suku bunga. Pandl menyajikan perdebatan ini sebagai dua narasi bersaing yang mengarah pada hasil jangka pendek yang sangat berbeda untuk BTC. Narasi "siklus empat tahun" - Pandangan ini berpusat pada siklus halving Bitcoin, yang secara historis selaras dengan siklus bull dan bear multi-tahun. Para pendukungnya mengharapkan Bitcoin mengikuti pola masa lalu dan melihat penurunan lebih lanjut di depan. - Dalam model ini, titik terendah bisa terjadi pada September atau Oktober, yang berarti penurunan sekitar 15% dari harga saat ini sekitar $65.000 — dan grafik bisa menuju kisaran $50.000 rendah. Secara historis, Pandl mencatat, Bitcoin mencapai titik terendah sekitar satu tahun setelah puncak siklus dan sekitar 2,5 tahun setelah halving, dengan penurunan kumulatif rata-rata sekitar 80%. - Sinyal pasar yang mencerminkan narasi empat tahun: tren bearish bulanan yang melemah yang bisa berlanjut, serta prediksi sebelumnya seperti perkiraan Februari dari CryptoQuant yang menempatkan lantai pasar bear di sekitar $55.000. Bahkan 21Shares, yang mengharapkan siklus sudah berakhir sekarang, mengakui pada Juni bahwa “aksi harga masih terlihat familiar.” Narasi makro/suku bunga (pandangan favorit Grayscale) - Alternatif Pandl adalah bahwa Bitcoin telah berkembang menjadi aset yang berperilaku lebih seperti emas atau saham teknologi yang sensitif terhadap suku bunga, daripada sekadar permainan spekulatif ritel. - Di mana pasar bear sebelumnya bertepatan dengan perlambatan pertumbuhan dan kenaikan suku bunga riil, penurunan saat ini juga mencerminkan perubahan besar dalam ekspektasi kebijakan Fed dan suku bunga riil yang lebih tinggi. Jika kekuatan makro mendorong aksi harga, titik terendah bisa terjadi tepat saat kekuatan-kekuatan itu berbalik. - Fakta pendukung: Bitcoin mencapai puncaknya di dekat $126.000 pada Oktober 2025 dan saat ini masih sekitar 49% di bawah level tertinggi itu. Nominasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed — sinyal hawkish — membantu memicu aksi jual yang menurunkan BTC sempat di bawah $58.000 pada awal Juli. Sejak titik terendah $57.717 itu, Bitcoin telah memperoleh lebih dari 10%, dan ETF Bitcoin spot mencatat hampir $1 miliar aliran bersih selama tujuh sesi berturut-turut. Wildcard: Undang-Undang Clarity - RUU struktur pasar yang diusulkan yang akan membagi pengawasan crypto antara SEC (sekuritas dan produk investasi) dan CFTC (derivatif komoditas) bisa menjadi katalis lainnya. Jika Undang-Undang Clarity maju di Senat dan menjadi undang-undang, banyak peserta pasar mengharapkan hal itu akan bersifat bullish untuk Bitcoin dan pasar crypto secara luas. Kesimpulan dari Grayscale - Kelompok siklus empat tahun memprediksi titik terendah yang lebih rendah; perspektif makro menunjukkan bahwa titik terendah mungkin sudah tercapai — terutama jika Fed menghentikan kenaikan suku bunga dan pertumbuhan ekonomi tetap stabil. - Pemicu jangka pendek: Bitcoin turun sedikit hari ini dibandingkan kemarin tetapi naik sekitar 4% dalam 30 hari terakhir. Keputusan suku bunga Fed berikutnya datang dalam enam hari dan bisa menjadi katalis penentu.