Pesan BlockBeats, pada 23 Juli, Kepala Riset Grayscale, Zach Pandl, menulis bahwa saat ini pasar memiliki dua pandangan utama mengenai kapan masa bearish Bitcoin akan berakhir: pertama, mengikuti "siklus empat tahun", dan kedua, memandang Bitcoin sebagai aset matang yang didorong oleh faktor makroekonomi.
Pandangan "siklus empat tahun" berpendapat bahwa peristiwa halving tetap menjadi faktor pendorong utama siklus harga bitcoin. Secara historis, bitcoin biasanya mencapai titik terendah sekitar satu tahun setelah puncak siklus dan sekitar 2,5 tahun setelah halving, dengan penurunan kumulatif rata-rata sekitar 80%. Menurut pola ini, bitcoin saat ini masih berpotensi turun lebih lanjut dan membentuk dasar pada bulan September atau Oktober.
Pandangan lain menyatakan bahwa harga bitcoin di masa depan akan lebih dipengaruhi oleh pertumbuhan ekonomi, suku bunga riil, dan perubahan kebijakan Federal Reserve, seperti halnya aset utama lainnya. Siklus bearish bitcoin sebelumnya biasanya disertai oleh perlambatan pertumbuhan ekonomi atau peningkatan suku bunga riil, dan penurunan kali ini juga terjadi dalam konteks ekspektasi kenaikan suku bunga yang meningkat dan naiknya suku bunga riil.
Pandl menyatakan bahwa ia lebih mempercayai pandangan yang didorong makroekonomi. Jika The Fed berhenti menaikkan suku bunga dan pertumbuhan ekonomi tetap stabil, harga bitcoin mungkin telah menyentuh dasar.