- Grayscale menamakan faktor utama yang akan menentukan langkah selanjutnya bitcoin.
- Menurut para analis, ini bergantung pada kebijakan suku bunga Fed.
- Perusahaan juga mengatakan bahwa dasar akhir bisa terbentuk pada September atau Oktober.
Analis Grayscale mengatakan pasar bear bitcoin saat ini mungkin sudah mendekati akhirnya jika The Fed AS menahan diri dari kenaikan suku bunga lebih lanjut dan ekonomi tetap tangguh.
Dalam laporan baru, Zach Pandl, kepala riset di perusahaan tersebut, menjelaskan mengapa teori siklus empat tahun tradisional semakin gagal menggambarkan perilaku mata uang kripto pertama. Menurutnya, dua pendekatan untuk menilai prospek bitcoin saat ini mendominasi di kalangan peserta pasar.
Siklus Empat Tahun atau Makroekonomi?
Konsep pertama didasarkan pada siklus halving historis. Dalam kerangka ini, pasar bear sebelumnya berakhir sekitar satu tahun setelah puncak pasar, atau 2,5 tahun setelah halving, dengan penurunan rata-rata dari puncak ke lembah sekitar 80%.
Jika pola ini berulang, Grayscale percaya pasar mungkin membentuk dasar terakhir hanya pada September atau Oktober 2026.
Namun, perusahaan cenderung lebih kepada pandangan lainnya.
“Kami berlangganan pada pandangan terakhir. Jika Fed menghindari kenaikan suku bunga dan pertumbuhan ekonomi tetap kuat, harga bitcoin mungkin sudah mencapai titik terendah,” kata Pandl.
Grayscale percaya bahwa bitcoin secara bertahap menjadi aset makro yang matang, di mana nilainya semakin didorong oleh laju pertumbuhan ekonomi dan tingkat suku bunga riil, mirip dengan kelas aset utama lainnya.
Kesimpulan Grayscale Selaras dengan Penilaian Analis Lain
Pandangan Grayscale mencerminkan sejumlah studi pasar kripto terbaru.
Secara khusus, analis CryptoQuant sebelumnya melaporkan salah satu pemulihan tercepat dalam permintaan bitcoin tahun ini. Pendorong utamanya adalah para pedagang pasar futures, meskipun permintaan spot masih relatif lemah saat ini.
Studi CryptoQuant lainnya juga menunjukkan bahwa bitcoin memasuki fase terakhir pembentukan dasar. Menurut perusahaan tersebut, koin saat ini sedang didistribusikan ulang dari pemegang jangka pendek ke investor jangka panjang, sementara harga entri rata-rata untuk pembeli baru secara perlahan menurun.
Selain itu, kepala peneliti Galaxy Digital, Alex Thorn, sebelumnya said bahwa gelombang besar pergerakan bitcoin "lama", yang berlangsung pada 2024–2025, praktis telah berakhir. Menurutnya, hal ini mengurangi tekanan jual potensial terhadap pasar.
Meskipun ada sinyal positif, analis menekankan bahwa pasar masih berada di bawah tekanan.
Menurut CryptoQuant, hanya 13,5% pemegang bitcoin jangka pendek yang saat ini untung, sementara 86,5% memegang koin dengan kerugian. Sementara itu, arus keluar bersih dari ETF bitcoin spot pada 2026 mencapai sekitar 120.000 BTC, yang tetap menjadi salah satu faktor utama yang menghambat pemulihan pasar.
Secara terpisah, Grayscale berkomentar tentang penjualan bitcoin terbaru oleh Strategy senilai sekitar $216 juta. Menurut pandangan perusahaan, langkah ini bukan sinyal negatif, tetapi justru dapat memperkuat kepercayaan investor terhadap model pembiayaan Strategy dan membantu membentuk dasar pasar yang lebih tangguh.
Pesan Grayscale Menilai Kemungkinan Berakhirnya Pasar Bear Bitcoin dan Menjelaskan Faktor Penentu pertama kali muncul di INCRYPTED.