Google Mengumpulkan $80 Miliar Menggunakan Strategi Bitcoin Playbook

• Google mengumpulkan $80 miliar menggunakan alat pembiayaan yang mirip dengan penawaran ekuitas ATM dan saham preferen Strategy.
• Phong Le dari Strategy mengatakan AI dan bitcoin adalah rel digital masa depan.
• Modal favorit dari era kereta api abad ke-19 sedang dihidupkan kembali oleh kredit digital pada tahun 2025.

Alphabet, perusahaan induk Google, mengumumkan akan meningkatkan ekuitas sekitar $80 miliar untuk membiayai infrastruktur komputasi kecerdasan buatan. Skala penggalangan dana dan struktur yang digunakan untuk melaksanakannya telah menarik perhatian segera dari pasar keuangan tradisional dan kripto.

Buku panduan strategi untuk mengakumulasi bitcoin, saham preferen yang dapat dikonversi, dan program ekuitas di pasar kini digunakan oleh salah satu perusahaan terbesar di dunia untuk membeli chip AI dan membangun pusat data.

“Alat pembiayaan yang dipopulerkan oleh MSTR untuk memperoleh bitcoin kini digunakan oleh perusahaan Mag 7 untuk membangun AI,” said CEO Strategy Phong Le, dan menambahkan, “AI dan bitcoin adalah rel digital masa depan.”

Peningkatan ini datang dalam tiga bagian berbeda:

• $30 miliar: Dibagi rata antara $15 miliar saham biasa dan $15 miliar saham preferen konversi wajib yang akan dikonversi menjadi saham biasa sekitar Mei 2029
• $40 miliar: Program di pasar yang memungkinkan Google menjual saham biasa secara bertahap mulai Q3 2026
• $10 miliar: Penempatan pribadi langsung ke Berkshire Hathaway yang dibagi antara saham Kelas A seharga $351,81 dan saham Kelas C seharga $348,20

Berkshire telah membangun posisi Google sejak Q3 2025. Posisi ini secara signifikan memperluas staking tersebut.

Phong Le membagikan grafik yang menunjukkan pergeseran struktural yang meletakkan pilihan pembiayaan Google dalam konteks historis.

Modal preferen merupakan bagian inti dari pembiayaan korporat dari abad ke-18 hingga awal abad ke-20, mewakili 20% hingga 40% dari struktur modal khas, terutama di perusahaan kereta api dan utilitas. Munculnya pasar utang likuid di pertengahan abad ke-20 mendorong instrumen preferen ke penggunaan nisbah selama beberapa dekade.

Grafik tersebut berargumen bahwa kredit digital kini sedang membangun kembali modal preferen sebagai lapisan pembiayaan inti dalam siklus 2025. Penawaran preferen konversibel wajib senilai $15 miliar dari Google bukanlah struktur yang tidak biasa. Ini adalah kembalinya model pembiayaan yang mendominasi modal perusahaan selama lebih dari satu abad, sekarang dihidupkan kembali oleh perusahaan-perusahaan yang kebutuhan akuisisi asetnya melampaui seberapa efisien pasar utang tradisional dapat menyerap.

Strategi ini menormalisasi pendekatan ini untuk perusahaan kas bitcoin. Google kini telah membawanya ke tingkat tertinggi pasar modal teknologi global. Asetnya berbeda, tetapi arsitekturnya identik.

Terkait: Crypto Mining Beralih ke Infrastruktur AI, Perlombaan Antara AS dan Tiongkok