Tokenisasi, atau proses membawa aset keuangan dan aset dunia nyata ke blockchain, telah menjadi berita utama dalam beberapa bulan terakhir, dengan semakin banyak perusahaan yang menyatakan menawarkan, atau berencana menawarkan, versi ekuitas, obligasi, dan komoditas yang dapat diperdagangkan sepanjang waktu dengan sedikit, jika ada, batasan geografis.
Tidak mengherankan, bank-bank terbesar Wall Street juga sedang memeriksa teknologi ini, dan panggilan laporan laba kuartal ketiga minggu ini memberi para eksekutif kesempatan untuk menyampaikan gambaran yang lebih jelas tentang ke mana arah bisnis ini, meskipun tidak ada yang memberikan angka pendapatan untuk peluang ini.
Goldman Sachs (GS), Wells Fargo (WFC), dan Morgan Stanley (MS) berfokus pada aspek-aspek berbeda dari proses tersebut: peluang perdagangan, transmisi uang, dan layanan penasihat.
Bagi Goldman Sachs, semuanya tentang perdagangan. CEO David Solomon ditanya apakah tokenisasi, keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan pasar prediksi dapat mengurangi pendapatan perdagangan perusahaan. Jawabannya adalah bahwa mereka mungkin melakukan sebaliknya.
Solomon menunjukkan pergeseran menuju perdagangan saham elektronik hampir 50 tahun lalu, yang dulu memicu kekhawatiran serupa tentang masa depan meja perdagangan Wall Street. Goldman beradaptasi dengan perubahan itu dan bisnis ekuitasnya tumbuh. Tokenisasi, katanya, bisa mengikuti jalur yang serupa.
"Perkembangan ini jelas menciptakan lebih banyak produk, aktivitas yang lebih besar, potensi klien baru, saluran distribusi yang lebih luas," kata Solomon dalam panggilan hari Selasa dengan para analis.
Bank tersebut telah menghabiskan bertahun-tahun berinvestasi dalam infrastruktur aset digital, meskipun mungkin lebih diam-diam daripada sebagian besar pesaingnya. Bank tersebut membangun GS DAP, platform sendiri untuk aset tertokenisasi, sejak 2022 lalu dan telah bekerja pada proses tokenisasi obligasi, dana pasar uang, dan real estat.
Pada Juli, bank tersebut berpartisipasi dalam sehari setengah peluncuran layanan tokenisasi dari Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), yang menangani sebagian besar infrastruktur di pasar sekuritas AS dan memproses triliunan dolar transaksi setiap tahun.
Goldman kini sedang mencari cara untuk menggunakan layanan tersebut dalam skala yang lebih besar, dengan Solomon menyatakan bahwa tokenisasi dapat membantu mengurangi biaya, mengotomatisasi transaksi, dan membuat aset lebih mudah diperdagangkan. Namun ia berhati-hati dalam menilai seberapa besar bisnis yang diwakilinya saat ini.
"Saya mengatakan aktivitas sejauh ini kecil dan pada margin," katanya.
Sementara itu, Wells Fargo sudah memproses pembayaran lintas batas menggunakan setoran yang ditokenisasi, dengan dana mencapai akun penerima dalam waktu dua menit atau kurang.
"Ini sudah dalam produksi, omong-omong, dan volume masih kecil sejauh ini," kata CFO Michael Santomassimo.
Peluang yang lebih besar bagi Wells Fargo mungkin bersifat geografis. Berbeda dengan beberapa pesaing globalnya, bank ini tidak memiliki jaringan cabang internasional yang besar. Santomassimo mengatakan setoran yang ditokenisasi dapat membantunya memenangkan lebih banyak bisnis pembayaran lintas batas tanpa harus membangun jaringan tersebut.
Bank tersebut juga melihat kemungkinan penggunaan lain untuk teknologi ini, termasuk sekuritas yang ditokenisasi, aset dunia nyata, dan perdagangan kripto untuk klien kekayaan. Santomassimo tidak mengatakan kapan layanan-layanan tersebut mungkin tersedia.
Bagi Morgan Stanley, penekanannya kurang pada perpindahan uang dan lebih pada apa yang terjadi ketika investor dapat memindahkan aset dengan lebih sedikit penundaan.
Meskipun teknologi ini bisa membuat transfer investasi menjadi lebih cepat dan mudah, itu tidak berarti klien akan berhenti membutuhkan saran, kata CFO Sharon Yeshaya.
"Dunia yang ditokenisasi berarti lebih cepat dan lebih mudah untuk memindahkan aset, dan Anda akan membutuhkan saran," katanya.
Morgan Stanley telah berinvestasi dalam kemampuan digital di seluruh bisnis manajemen kekayaan dan sekuritas institusionalnya. Yeshaya tidak mengumumkan produk baru, hanya mengidentifikasi tokenisasi sebagai peluang lain bagi perusahaan.