Goldman Sachs menyetujui akuisisi Neos Investments dengan nilai maksimum $2,25 miliar. Transaksi ini diperkirakan akan selesai pada kuartal pertama 2027 jika mendapat persetujuan regulator. Setelah selesai, tiga ETF berbasis pendapatan yang terkait dengan Bitcoin dan Ethereum milik Neos akan digabungkan ke dalam bisnis manajemen aset Goldman Sachs.
Masukkan 3 ETF berbasis kripto dengan imbal hasil
Tiga produk ini masing-masing adalah Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI), dan Ethereum High Income ETF (NEHI). Tiga dana ini secara total mengelola aset lebih dari $1,1 miliar, dengan BTCI sebagai yang terbesar, yang aset bersih terbarunya telah melebihi $1 miliar.
BTCI diluncurkan pada Oktober 2024, secara utama memperoleh eksposur melalui produk perdagangan bursa yang terkait dengan bitcoin, dikombinasikan dengan strategi opsi untuk menghasilkan pendapatan bulanan. Fund ini tidak secara langsung memegang bitcoin. Laporan yang diungkapkan Neos kepada pemegang saham menunjukkan bahwa dana ini pernah mengalokasikan ETF bitcoin dan menggunakan alat opsi yang terkait dengan indeks ETF bitcoin Cboe.
XBCI diluncurkan pada Februari 2026 dengan strategi leverage yang lebih agresif. Menurut dokumen prospektus, dana ini bertujuan untuk mencapai eksposur sekitar 150% dari strategi dasar BTCI, sehingga volatilitas akan diperbesar ketika aset terkait bitcoin turun. NEHI, sebaliknya, diluncurkan pada Desember 2025 dengan struktur serupa BTCI, tetapi fokus pada produk terkait Ethereum.
Rencana produk asli Goldman Sachs mungkin terpengaruh
Akuisisi ini juga memberi Goldman Sachs akses terlebih dahulu ke lini produk ETF berpendapatan bitcoin yang sudah tersedia, sebelum produk miliknya sendiri diluncurkan. Pada bulan April tahun ini, Goldman Sachs pernah mengajukan permohonan kepada Securities and Exchange Commission AS untuk meluncurkan Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF.
Berdasarkan dokumen aplikasi pada saat itu, dana yang diusulkan ini direncanakan akan mengalokasikan setidaknya 80% dari aset bersihnya ke instrumen yang memberikan eksposur terhadap bitcoin, terutama ETF bitcoin spot, serta menjual opsi beli sebagian posisi untuk memperoleh pendapatan premi. Dokumen tersebut menunjukkan bahwa rasio cakupan opsi direncanakan berada di antara 40% hingga 100%, tergantung pada kondisi pasar.
Analis ETF senior Bloomberg, Eric Balchunas, mengatakan setelah pengumuman transaksi Neos, akuisisi ini mungkin menjelaskan mengapa produk yang diajukan Goldman Sachs pada bulan April belum juga diluncurkan. Goldman Sachs hingga kini belum mengungkapkan apakah akan menarik, memodifikasi, atau tetap melanjutkan aplikasi ETF berbasis pendapatan bitcoin yang sebelumnya diajukan.
Persaingan ETF berbasis pendapatan Bitcoin semakin ketat
Latar belakang akuisisi Neos oleh Goldman Sachs adalah persaingan di pasar ETF berpendapatan bitcoin yang semakin mempercepat. BlackRock telah meluncurkan BITA pada Juni. Analisis terkait menunjukkan bahwa BITA berencana menjual opsi beli sekitar 25% hingga 35% dari nilai bersih dana setiap bulan, dengan target pendapatan tahunan di kisaran 15% hingga 25%.
Namun, ciri umum produk semacam ini adalah bahwa sambil mendapatkan pendapatan opsi, pengguna juga mengorbankan sebagian ruang keuntungan saat bitcoin mengalami kenaikan signifikan. Hingga Rabu, aset bersih BITA sekitar $59 juta, jauh lebih rendah dibandingkan skala BTCI yang melebihi $1 miliar.
Neos didirikan pada 2022 dan saat ini mengelola aset lebih dari $300 miliar, dengan 19 ETF berbasis opsi yang mencakup indeks saham AS, pendapatan tetap, bitcoin, ethereum, dan emas. Goldman Sachs menyatakan bahwa jika ditambahkan dengan Innovator Capital Management yang telah diakuisisi pada April tahun ini, platform ETF global Goldman Sachs, Innovator, dan Neos pada akhir Juni akan mengelola aset lebih dari $130 miliar, dengan ETF aktif sekitar $80 miliar.
Menurut Goldman Sachs, setelah transaksi selesai, perusahaan akan naik ke peringkat delapan besar di pasar ETF aktif secara global. Troy Cates dan Garrett Paolella, co-founder Neos, juga diharapkan bergabung dengan manajemen aset Goldman Sachs sebagai mitra setelah penutupan.