Raksasa Wall Street Goldman Sachs (GS) mengatakan regulasi yang membaik dan munculnya kasus penggunaan kripto di luar perdagangan menjadi dasar pandangan konstruktif untuk industri ini, terutama bagi perusahaan infrastruktur yang mendukung ekosistem tanpa sebesar itu terpapar siklus pasar.
Ketidakpastian regulasi tetap menjadi penghalang utama bagi lembaga, dan latar belakang tersebut sedang berubah dengan cepat, kata bank dalam sebuah laporan pada hari Senin.
"Kami melihat latar belakang regulasi yang membaik sebagai penggerak utama untuk adopsi institusional kripto yang berkelanjutan, terutama bagi perusahaan keuangan buyside dan sellside, serta penggunaan baru untuk kripto yang berkembang di luar perdagangan," tulis analis yang dipimpin oleh James Yaro.
Menurut Yaro, undang-undang struktur pasar AS yang akan datang bisa menjadi katalis yang penting.
Setelah Presiden Donald Trump menjabat, perombakan kepemimpinan di Badan Pengawas Sekuritas dan Bursa (SEC) yang berpuncak pada dikukuhkannya Paul Atkins sebagai ketua, mendorong regulator untuk mundur dari penegakan hukum agresif selama bertahun-tahun terhadap industri kripto. SEC menggugurkan hampir semua kasus yang sedang ditangani dan menarik diri dari beberapa perselisihan hukum aktif di pengadilan.
Trump menjadikan promosi industri kripto AS sebagai tujuan kebijakan utama, sikap yang diikuti oleh Atkins dengan menjadikannya prioritas utama di SEC, regulator independen yang secara tradisional terlindungi dari kontrol langsung Gedung Putih.
Rancangan undang-undang yang saat ini beredar di Kongres akan memperjelas bagaimana aset ter-tokenisasi dan proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi) diatur, serta mendefinisikan peran SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), langkah-langkah yang menurut Goldman sangat penting untuk membuka modal institusional.
Lewatnya pada paruh pertama tahun 2026 akan terutama signifikan, mengingat risiko bahwa pemilu menengah periode AS yang lebih lanjut tahun itu bisa menghambat kemajuan, kata laporan tersebut.
Bank mengacu pada data surveynya sendiri yang menunjukkan bahwa 35% lembaga menyebut ketidakpastian regulasi sebagai hambatan terbesar untuk penerapan, sementara 32% melihat kejelasan regulasi sebagai katalis utama.
Meskipun ada minat yang meningkat, alokasi tetap moderat: Manajer aset institusional telah berinvestasi sekitar 7% dari aset yang dikelola dalam kripto, meskipun 71% mengatakan mereka berencana untuk meningkatkan eksposur dalam 12 bulan ke depan, meninggalkan ruang substansial untuk pertumbuhan.
Bank mengatakan adopsi sudah dipercepat melalui kendaraan yang sudah dikenal seperti dana indeks saham (ETF). Sejak disetujui pada 2024, bitcoin BTC$93.832,35 ETF telah tumbuh hingga sekitar 115 miliar dolar dalam aset pada akhir 2025, sementara ETF ether telah melebihi 20 miliar dolar. Partisipasi dana lindung nilai juga telah meningkat, dengan sebagian besar kini memegang kripto dan berencana meningkatkan alokasi lebih lanjut.
Di luar perdagangan, para analis menyoroti tokenisasi, DeFi, dan stablecoin sebagai bidang yang siap berkembang. Rancangan undang-undang stablecoin yang disahkan tahun lalu memperjelas pengawasan dan persyaratan cadangan, membantu pasar tumbuh hingga hampir $300 miliar dalam kapitalisasi.
Sementara itu, perubahan dalam pengawasan bank, pemulihan kembali aturan akuntansi penitipan yang pembatasannya, dan persetujuan lisensi bank aset digital baru secara bersama-sama telah menurunkan penghalang bagi lembaga keuangan tradisional untuk terlibat dalam kripto, tambah laporan tersebut.
Struktur pasar Amerika Serikat dianggap akan menjadi kekuatan dominan untuk aset digital, kata Grayscale, manajer aset kripto, dalam sebuah laporan bulan lalu. Analis perusahaan tersebut mengatakan mereka mengharapkan RUU struktur pasar kripto bipartisan akan menjadi undang-undang pada tahun 2026, menandai tonggak sejarah bagi kelas aset ini.
Baca lebih lanjut: Grayscale melihat regulasi, bukan ketakutan kuantum, membentuk pasar kripto pada tahun 2026