Menurut laporan BlockBeats, pada 9 Januari, Goldman Sachs menyatakan bahwa laporan non-farm payroll AS untuk Desember 2025 yang akan dirilis pada malam Jumat tidak akan secara signifikan mengubah ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Fed, kecuali data menunjukkan kejutan besar. Hal ini karena penilaian pasar saat ini sudah kuat diarahkan pada jalur pelonggaran kebijakan yang akan dimulai di tengah tahun.
Dalam laporan risetnya kepada klien, Goldman Sachs memperkirakan pertumbuhan tenaga kerja non-pertanian sekitar 70.000, yang kira-kira sejalan dengan ekspektasi umum. Meskipun prediksi pasar "rahasia" yang tidak resmi menunjukkan sedikit risiko kenaikan, bank tersebut meyakini bahwa hasil yang mendekati ekspektasi akan memperkuat, bukan mengganggu, narasi makroekonomi yang ada saat ini.
Pasar saat ini menetapkan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin sebanyak dua kali pada tahun ini, dengan penurunan suku bunga 25 basis poin pertama diperkirakan terjadi sekitar akhir bulan April.
Goldman Sachs mengatakan bahwa diperlukan kejutan tenaga kerja yang "cukup dramatis" baik ke arah kenaikan maupun penurunan untuk secara signifikan memajukan atau menunda waktu tersebut.
Dari sudut pandang pasar, Goldman Sachs menggambarkan data tenaga kerja non-pertanian yang berada di kisaran 70.000 hingga 100.000 sebagai hasil yang paling menguntungkan bagi pasar saham, sejalan dengan ekspansi ekonomi yang berkelanjutan, tanpa memicu kembali kekhawatiran inflasi maupun mengancam siklus penurunan suku bunga. Hasil seperti ini akan mendukung pandangan bahwa ekonomi Amerika Serikat sedang melambat secara bertahap, bukan mengalami stagnasi mendadak.
Sebaliknya, jika data tenaga kerja non-pertanian lebih rendah dari 50.000, ini akan diartikan sebagai angka yang lebih rendah dari perkiraan pertumbuhan tenaga kerja yang diperlukan untuk menjaga stabilitas ekonomi, yang mungkin memicu kekhawatiran akan perlambatan tajam dan mengganggu para investor.
Di sisi ekstrem lainnya, Goldman Sachs menyatakan bahwa jika data melebihi 125.000 orang, hal ini dapat mendorong pasar untuk meninjau ulang timing kenaikan suku bunga pertama kali oleh The Fed, dan menunda ekspektasi penurunan suku bunga hingga bulan Juni. (Jin Shi)