Goldman Sachs: Pasar Kripto Mendekati Titik Bawah Siklus Setelah Penurunan Saham 46%

Wawasan Utama

• Analisis Goldman Sachs menunjukkan harga kripto mendekati titik terendah historis setelah penurunan 46% pada saham terkait.
• Penilaian untuk Robinhood, Figure Technologies, dan Coinbase tampak lebih menarik bagi investor setelah penurunan pasar terbaru.
• Laporan memperingatkan bahwa volume perdagangan dapat menurun lebih lanjut, berpotensi mengurangi pendapatan 2026 sebesar 2% dan laba 4%.

Pasar kripto mengalami penurunan tajam sejak akhir 2025. Harga bitcoin dan saham terkait anjlok tajam, membuat investor menjadi berhati-hati.

Goldman Sachs percaya bahwa masa terburuk mungkin telah berakhir. Dalam catatan tanggal 26 Maret 2026, analis James Yaro mengatakan penurunan sektor ini sekarang sejajar dengan rata-rata historis.

Dia menjelaskan bahwa harga terlihat lebih stabil, meskipun volume perdagangan tetap lemah. Pandangan ini menunjukkan bahwa pasar mungkin mendekati titik terendah, menawarkan peluang masuk bagi investor.

Bitcoin turun dari atas $75.000 pada akhir 2025. Sejak itu, ia diperdagangkan di kisaran $60.000 hingga $75.000. Kisaran ini menunjukkan stabilisasi alih-alih kejatuhan lebih lanjut. Saham crypto mengikuti jalur yang sama. Mereka turun sekitar 46% dari puncak Oktober tetapi tidak jatuh lebih jauh lagi.

Goldman Sachs mencatat bahwa siklus sebelumnya sering kali mengalami penurunan yang lebih dalam, terkadang 80 hingga 93 persen. Penurunan saat ini lebih ringan, yang mungkin berarti tekanan penjualan telah mereda. Yaro mengatakan ini bisa menandakan dasar, meskipun ia tidak menyebutnya sebagai dasar akhir.

Minat institusional telah meredup. ETF untuk bitcoin dan ethereum dulu menarik permintaan kuat, tetapi sekarang menunjukkan aliran yang lebih lemah. Meski demikian, Goldman Sachs menunjukkan bahwa valuasi lebih menarik. Perusahaan percaya bahwa investor yang disiplin dapat mendapat manfaat jika volume pulih dalam bulan-bulan mendatang.

Goldman Sachs mengidentifikasi tiga saham sebagai pembelian menarik. Robinhood (HOOD) adalah salah satunya. Bisnis perdagangan kripto-nya sedang berkembang ke derivatif, stablecoin, prime brokerage, dan pasar prediksi. Diversifikasi ini dapat membantunya tumbuh seiring kembalinya pedagang ritel dan pedagang lanjutan.

Figure Technologies adalah pilihan lain. Perusahaan ini menggunakan blockchain untuk line of credit berbasis ekuitas rumah. Goldman menaikkan target harga menjadi $42 dari $39, yang menunjukkan potensi kenaikan sekitar 35 persen. Penggunaan teknologi ledger terdistribusi oleh perusahaan ini memberinya keunggulan struktural yang kurang terkait dengan harga crypto spot.

Coinbase (COIN) juga masuk daftar. Goldman memangkas targetnya menjadi $235 dari $270 tetapi masih melihat nilai. Layanan perdagangan, staking, dan institusional Coinbase tetap menjadi inti dari argumennya.

Ketiga saham tersebut diperdagangkan setidaknya 50% di bawah tertinggi sepanjang masa. Goldman Sachs percaya hal ini membuatnya menarik dalam lingkungan pasca penurunan.

Meskipun optimis terhadap harga, Goldman Sachs memperingatkan tentang aktivitas perdagangan yang lemah. Volume bisa turun lebih lanjut sebelum pulih. Aktivitas rendah sering menyebabkan fluktuasi tajam dalam harga kripto. Ini bisa menunda tren naik yang jelas. Secara historis, periode lembah berlangsung sekitar tiga bulan sebelum volume pulih.

Jika perlambatan berlanjut, perusahaan kripto mungkin mengalami dampak yang lebih kecil namun nyata. Goldman Sachs memperkirakan pendapatan 2% lebih rendah dan laba 4% lebih rendah pada 2026. Perusahaan menekankan bahwa pemulihan lebih bergantung pada partisipasi daripada harga semata.

Pengamat pasar tetap terpecah. Beberapa mengatakan penurunan ekuitas 46% tergolong ringan dibandingkan siklus sebelumnya. Yang lain berargumen bahwa volume on-chain atau level teknis, seperti moving average 200-minggu Bitcoin, harus mengonfirmasi titik terendah.

Goldman Sachs menggambarkan situasi saat ini sebagai kondisi di mana kesabaran mungkin berbuah hasil. Investor harus memantau tren volume dengan cermat sebelum mengharapkan reli kuat.

Pos Goldman Sachs: Crypto Mendekati Titik Terendah Siklus Setelah Penurunan Saham 46% muncul pertama kali di The Market Periodical.