Emas dan surat berharga pemerintah AS keduanya merupakan aset safe-haven, tetapi melindungi terhadap risiko yang berbeda.
Treasuri umumnya lebih baik untuk pendapatan dan perlindungan resesi. Emas cenderung berkinerja lebih baik selama inflasi, pelemahan dolar, tekanan geopolitik, atau kekhawatiran tentang utang pemerintah.
Emas dan Surat Berharga Pemerintah Melindungi Risiko yang Berbeda
Surat berharga pemerintah AS didukung oleh pemerintah AS dan membayar bunga, menjadikannya menarik untuk pelestarian modal dan pendapatan yang dapat diprediksi. Investor dapat memilih jangka waktu mulai dari tagihan jangka pendek hingga obligasi jangka panjang melalui TreasuryDirect.
Emas tidak menghasilkan pendapatan, tetapi tidak memiliki risiko kredit dan bukan kewajiban pihak lain.
| Fitur | Emas | Surat berharga AS |
|---|---|---|
| Membayar pendapatan | Tidak | Ya |
| Risiko kredit | None | Sangat rendah |
| Perlindungan terhadap inflasi | Lebih kuat | TIPS memberikan perlindungan langsung |
| Perlindungan resesi | Campur | Sering kuat |
| Lindung nilai mata uang | Lebih kuat | Lebih lemah |
Pendapatan Nyata Penting
Hubungan utama adalah suku bunga riil:
Penghasilan nyata ≈ Imbal hasil treasury − inflasi yang diharapkan
Imbal hasil nyata yang tinggi membuat obligasi lebih menarik karena emas tidak membayar kupon. Penurunan imbal hasil nyata mengurangi biaya kesempatan itu dan dapat mendukung emas.
Panduan imbal hasil nyata Coinpaper menjelaskan hubungan tersebut secara lebih rinci.
Dinamika itu baru-baru ini membantu mendorong harga emas di atas $4.500 saat imbal hasil Treasury turun dan dolar melemah. (coinpaper.com)
Mana yang Lebih Baik dalam Krisis?
Selama resesi konvensional, penurunan suku bunga dapat meningkatkan harga Treasury.
Emas mungkin memiliki keunggulan selama inflasi, pelemahan mata uang, atau tekanan geopolitik. Permintaan emas terbaru telah mencerminkan beberapa kekuatan tersebut.
Surat berharga jangka panjang juga tidak bebas risiko. Harganya bisa anjlok tajam ketika imbal hasil naik, seperti yang ditunjukkan oleh bond selloff terbaru.
Sebuah kerangka kerja sederhana:
- Suku bunga turun: Surat berharga pemerintah mungkin unggul.
- Inflasi atau pelemahan dolar: Emas mungkin menjadi pemimpin.
- Kebutuhan akan pendapatan: Surat berharga pemerintah menang.
- Tekanan geopolitik: Emas mungkin dapat mendiversifikasi lebih baik.
Bagi banyak investor, memegang keduanya memberikan perlindungan yang lebih luas daripada mengandalkan salah satu aset saja.