Harga Emas Naik karena Faktor Makroekonomi dan Geopolitik, Bank-Bank Wall Street Ramalkan Prospek Bullish

Berita Huoxing Finance, pada 6 Agustus, dalam dua hari terakhir, harga emas internasional mengakhiri periode konsolidasi selama hampir satu bulan, dengan emas spot sementara kembali di atas $4.300 per ons dan mencatat level tertinggi sejak awal Juli. Pemulihan emas kali ini bukan didorong oleh satu faktor tunggal, tetapi merupakan hasil dari ekspektasi kebijakan makro, permintaan resmi, aliran dana institusional, dan sentimen pasar. Dari sudut pandang makro, jumlah pekerja yang ditambahkan oleh ADP AS pada Juli hanya sebesar 44.000 orang, jauh di bawah ekspektasi pasar, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS terus melambat, sehingga pasar segera menurunkan ekspektasi terhadap kebijakan ketat lebih lanjut oleh Federal Reserve. Sementara itu, ekspektasi kenaikan suku bunga AS pada September jelas melemah, imbal hasil obligasi AS dan dolar juga turun bersamaan, sehingga daya tarik emas sebagai aset tanpa bunga kembali meningkat. Pasar saat ini sedang menunggu data ketenagakerjaan non-farm untuk mengonfirmasi apakah ekonomi AS semakin melambat. Dari segi geopolitik, terdapat tanda-tanda pelonggaran situasi di Selat Hormuz. Negosiasi diplomatik antara AS, Iran, dan Oman mengalami kemajuan, sehingga ekspektasi pasar terhadap risiko transportasi energi global menurun, harga minyak internasional turun, dan ekspektasi inflasi energi melemah, yang selanjutnya melemahkan tekanan pasar untuk mendukung kebijakan hawkish berkelanjutan oleh Federal Reserve, menjadi katalis penting bagi kenaikan emas baru-baru ini. Permintaan resmi tetap menjadi dukungan jangka panjang terpenting bagi pasar emas. Bank Sentral Korea mengumumkan pemulihan pembelian emas setelah 13 tahun, tidak hanya mulai mengalokasikan ETF emas, tetapi juga berencana membangun mekanisme pembelian emas fisik domestik. Sementara itu, data dari World Gold Council menunjukkan bahwa pada Q2 2026, bank sentral global membeli emas bersih sebesar 288,9 ton, meningkat 62% secara tahunan, mencatat rekor tertinggi sepanjang sejarah untuk periode yang sama, menunjukkan bahwa bank sentral global terus memperluas diversifikasi aset cadangan mereka, dan permintaan strategis terhadap emas tetap kuat. Dari sisi arus dana, ETF emas Tiongkok telah mencatat aliran dana bersih selama 14 hari berturut-turut, mencatat rekor aliran berkelanjutan terpanjang sejak Maret tahun ini. Dana makro terus meningkatkan alokasi emas sejak Juni, dana Asia kembali mengalir ke pasar emas, sementara harga emas di Shanghai Gold Exchange kembali menunjukkan premium terhadap London Gold, mencerminkan peningkatan permintaan spot Asia yang berkelanjutan, menjadi dukungan penting bagi pemulihan dan stabilitas harga emas. Dari sudut pandang institusi, banyak lembaga Wall Street tetap mempertahankan proyeksi bull jangka menengah-panjang untuk emas. Deutsche Bank percaya bahwa emas masih berada dalam fase "ledakan kenaikan" sejak 2024 dan mempertahankan target harga $4.600 pada akhir 2026; UBS memperkirakan bahwa dengan pembelian emas berkelanjutan oleh bank sentral, pemulihan permintaan investasi, dan perubahan kebijakan Federal Reserve, harga emas berpotensi naik menjadi $4.600 pada akhir tahun dan menantang $5.000 pada 2027; lembaga seperti Citigroup dan State Street Global Advisors juga memperkirakan bahwa dengan dukungan pembelian emas oleh bank sentral dan aliran dana yang berkelanjutan, emas masih memiliki ruang untuk kenaikan lebih lanjut dalam jangka menengah-panjang.