Melemahnya dolar AS dan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang AS mendorong emas dan bitcoin naik secara bersamaan pada hari Selasa. Harga emas spot sempat naik ke level 4.696,18 dolar per ons, mencapai level tertinggi sejak pertengahan Mei; sementara bitcoin untuk pertama kalinya sejak pertengahan Mei menembus level 80.000 dolar, menyentuh 81.237 dolar di sesi perdagangan, sebelum melepaskan sebagian keuntungannya.
Penurunan dolar mendorong kenaikan
Kenaikan ini terjadi setelah Departemen Keuangan AS memperluas repurchase agreement obligasi pemerintah minggu lalu. Pasar mengalami perubahan dalam penilaian terhadap likuiditas dan prospek fiskal, sehingga dolar dan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang kemudian turun. Asosiasi Emas Dunia menyatakan bahwa setelah pengumuman terkait, harga emas sempat naik sekitar 3%.
Emas biasanya mendapat pembelian避险 saat tekanan ekonomi dan geopoli tik meningkat, sementara bitcoin dalam beberapa tahun terakhir semakin dianggap oleh sebagian investor sebagai aset alternatif selain mata uang fiat. Kenaikan simultan keduanya menunjukkan bahwa pasar sedang merealokasi posisi terkait aset keras.
ETF emas berubah menjadi arus masuk bersih pada Juli
Dorongan pemulihan harga juga meningkatkan arus dana pada produk investasi emas. Data dari World Gold Council menunjukkan bahwa ETF yang didukung emas global mencatat aliran bersih sebesar 3 miliar dolar AS pada Juli, mengakhiri dua bulan berturut-turut aliran bersih negatif.
- Posisi meningkat 23 ton, menjadi 4.068 ton
- Jumlah aset yang dikelola meningkat menjadi 530 miliar dolar AS
- Eropa dan Asia mendominasi arus masuk dana
Lembaga tersebut menyatakan bahwa harga emas berakhir pada Juli setelah mengalami penurunan selama empat bulan berturut-turut, dengan kenaikan sekitar 2% sepanjang bulan tersebut. Memasuki Agustus, berakhirnya gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Iran, serta perluasan repurchase agreement obligasi pemerintah AS, semakin meningkatkan perhatian pasar terhadap situasi geopoliitik dan fiskal.
Ekspektasi kenaikan suku bunga pada September jelas meredup
Asosiasi Emas Dunia menyatakan bahwa pasar pada dasarnya telah menyingkirkan kemungkinan kenaikan suku bunga Fed pada bulan September. Data ekonomi yang baru-baru ini lemah meredakan kekhawatiran tentang pengetatan kebijakan lebih lanjut, sekaligus memberikan dukungan bagi emas.
Analis riset senior Nansen, Jake Kennis, mengatakan kepada Decrypt bahwa bitcoin dan emas naik secara bersamaan ketika dolar melemah, sesuai dengan logika transaksi lindung nilai pasar terhadap depresiasi mata uang dan tekanan terhadap kredibilitas fiskal. Namun, ia juga menunjukkan bahwa korelasi ini lebih merupakan sinyal pasar, dan belum cukup untuk membuktikan secara mandiri bahwa investor telah sepenuhnya beralih meninggalkan surat utang AS.