Emas baru-baru ini terus melemah, harga telah menembus di bawah rata-rata 200 hari, pertama kalinya sejak Oktober 2023. Sementara itu, rasio Bitcoin terhadap emas naik 3% dalam 24 jam terakhir, membuat pasar mulai memperhatikan apakah kekuatan relatif kedua aset ini sedang berubah.
Emas jatuh ke pasar bearish teknis
Menurut data laporan, harga emas telah turun lebih dari 20% dari puncak historisnya di $5.600 per ons pada Januari tahun ini, kini jatuh di bawah $4.300. Rata-rata bergerak 200 hari biasanya dianggap sebagai indikator tren jangka panjang, dan tembus di bawah level ini sering menandakan perlambatan signifikan dalam tren naik sebelumnya.
Koreksi ini terjadi setelah kenaikan signifikan harga emas. Sejak Oktober 2023, harga emas naik dari kurang dari $2.000 per ons hingga mencapai level tertinggi sepanjang masa, dengan kenaikan kumulatif mendekati 200%. Faktor penting yang mendorong kenaikan ini adalah pasar sebelumnya memperkirakan bahwa perluasan pengeluaran fiskal, peningkatan utang, dan lingkungan moneter longgar akan melemahkan daya beli mata uang fiat, sehingga meningkatkan permintaan terhadap aset langka.
Penguatan dolar menekan aset berisiko
Data ketenagakerjaan AS yang dirilis minggu lalu lebih kuat dari perkiraan, mendorong pasar untuk memperhitungkan kemungkinan pengetatan lebih tinggi oleh The Fed. Menurut alat CME FedWatch, pasar saat ini memperkirakan The Fed berpotensi menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, sehingga rentang suku bunga dana federal naik menjadi 3,75% hingga 4,00%.
Indeks Dolar AS (DXY) juga kembali naik di atas 100. Biasanya, penguatan dolar akan memperketat kondisi keuangan global dan memberikan tekanan pada komoditas, emas, serta aset kripto yang diberi harga dalam dolar.
Perak juga melemah secara bersamaan. Laporan menunjukkan bahwa perak saat ini sedang menguji support di sekitar moving average 200 hari, pada level sekitar $67 per ons. Karena lebih volatil, perak sering dianggap sebagai versi perak yang lebih elastis dibandingkan emas.
Rasio Bitcoin terhadap emas membaik
Saat emas mengalami penurunan, harga bitcoin rebound mendekati $63.000, mendorong rasio bitcoin terhadap emas naik ke 14,72 ons. Indikator ini mengukur berapa banyak ons emas yang dapat dibeli dengan 1 bitcoin.
Namun, rasio ini masih 70% lebih rendah dari puncak tahap sekitar 41 ons pada Desember 2024. Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa bulan lalu rasio ini mengalami hambatan di sekitar rata-rata bergerak 200 hari, setelah itu bitcoin sempat jatuh di bawah $60.000. Meskipun demikian, indikator ini saat ini masih lebih tinggi dari titik terendah Februari tahun ini, menunjukkan adanya pemulihan sebagian dalam kinerja bitcoin relatif terhadap emas.
Dari sudut pandang lingkungan pasar saat ini, kekuatan dolar dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga tetap menjadi sumber tekanan utama. Namun, setelah emas jatuh ke dalam pasar bearish teknis, kinerja relatif antara bitcoin dan emas kembali menjadi fokus utama pasar.