Emas dan bitcoin naik bersamaan karena investor beralih ke apa yang oleh Wall Street mulai disebut sebagai “perdagangan pelemahan.” Logikanya sederhana: ketika utang pemerintah cukup besar, Anda menyimpan uang Anda di aset yang tidak bisa diinflasikan.
Angka-angka di balik kepanikan
Utang nasional AS melewati $40 triliun pada Agustus 2026. Pembayaran bunga tahunan atas utang tersebut kini mendekati $1 triliun.
Emas merespons dengan naik lebih dari 15% sejak awal bulan, mendorong harga di atas $4.700 per ons dan mencapai tertinggi tiga bulan. Bitcoin mencatat kenaikan mingguan di atas 20% dan diperdagangkan di atas $77.000.
Buku petunjuk Dalio menjadi populer
Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates, telah sangat vokal tentang penyesuaian kembali. Rekomendasi terbarunya: alokasikan 10-15% dari portofolio investasi ke emas, dengan kepemilikan kecil dalam bitcoin untuk meningkatkan return yang disesuaikan dengan risiko.
Penelitian dari Bitwise dan JPMorgan telah memeriksa portofolio yang menggabungkan emas dan bitcoin, menemukan bahwa alokasi gabungan sebesar 15% untuk kedua aset tersebut menghasilkan rasio Sharpe hampir tiga kali lebih tinggi daripada portofolio standar 60/40 selama periode dari 2018 hingga 2025. Kinerja yang lebih unggul ini terutama sangat jelas selama koreksi pasar yang signifikan.
Mengapa emas dan bitcoin bersama-sama
Pasokan emas meningkat sekitar 1-2% per tahun melalui penambangan. Pasokan bitcoin dibatasi pada 21 juta koin, dengan tingkat penerbitan berkurang setengahnya sekitar setiap empat tahun.
Korelasi antara emas dan bitcoin secara historis rendah. Ketika satu naik dan yang lain turun, volatilitas gabungan menurun. Namun, dalam momen-momen tekanan fiskal yang nyata, keduanya cenderung bergerak ke arah yang sama: naik.
Dalio tidak memandang ini sebagai perdagangan, tetapi sebagai perubahan rezim dalam cara investor harus memikirkan risiko, dan alokasi emas 10-15% yang disarankannya mungkin terlihat konservatif di masa depan jika pembayaran bunga tahunan atas utang AS terus meningkat menuju $1 triliun dan lebih tinggi lagi.