Aplikasi mini: Ringkasan Pandangan Investasi Harian / Institusi
Luar negeri
Fitch: Risiko harga minyak telah berpindah ke bawah, harga minyak Brent pada 2026 berpotensi jatuh ke $70
Fitch Ratings mempertahankan perkiraan harga rata-rata minyak Brent tahun 2026 di level 87 dolar per barel, tetapi menunjukkan bahwa risiko harga minyak telah berpindah ke sisi penurunan. Seiring pasar minyak diperkirakan kembali mengalami kelebihan pasokan mulai September, harga minyak Brent pada kuartal keempat 2026 dapat turun menjadi 70 dolar per barel. Fitch menyatakan bahwa peningkatan pasokan akibat pemulihan transportasi di Selat Hormuz dapat menyeimbangkan gangguan pasokan tambahan; jika situasi di Timur Tengah mereda, produksi wilayah tersebut berpotensi pulih dengan cepat. Persediaan global yang cukup dan pertumbuhan pasokan non-OPEC akan terus menekan tren harga minyak.
2. Goldman Sachs mempertanyakan klaim bahwa dominasi dolar AS terancam, menyatakan bahwa intervensi yen memiliki dampak terbatas
Goldman Sachs percaya bahwa dukungan AS terhadap upaya Jepang untuk menstabilkan yen kemungkinan besar tidak akan merusak status dolar AS sebagai mata uang cadangan global utama. Jepang adalah investor asing terbesar di pasar obligasi AS senilai $31 triliun. Setelah intervensi valas bersama AS-Jepang bulan lalu, muncul kekhawatiran di pasar bahwa tindakan intervensi valas yang bertujuan mencegah fluktuasi tajam di pasar obligasi AS dapat melemahkan kepercayaan pasar terhadap aset dolar sebagai cadangan. Goldman Sachs menyatakan bahwa pandangan semacam ini didasarkan pada asumsi bahwa AS di masa depan mungkin akan berusaha menghalangi negara-negara lain menjual obligasi AS. “Ini tampak agak jauh,” tulis para strategis termasuk Michael Cahill dalam sebuah laporan. “Kami tidak setuju dengan pandangan bahwa tindakan ini akan merusak status dolar sebagai mata uang cadangan.”
3. Institusi Simplex Trading: Emosi FOMO sedang mendorong pembelian opsi beli pada S&P 500
Permintaan kuat terhadap opsi call untuk memperkirakan kenaikan lebih lanjut dari indeks S&P 500 menyebabkan volume kontrak call mencapai lebih dari 4 juta pada hari Selasa, mencatat rekor tertinggi sepanjang masa, sementara volume put tetap sejajar dengan rata-rata. Jason Coogan, trader dari Simplex Trading, menyatakan bahwa dalam dua hari hingga Selasa, pasar mengalami "aliran pesanan satu arah." Analis Tanvir Sandhu mengatakan: "Pasar opsi sedang mencerminkan sentimen FOMO (fear of missing out) para investor. Saat ini, investor tampaknya lebih khawatir melewatkan gelombang kenaikan berikutnya daripada melindungi diri dari koreksi pasar, yang tercermin dalam perubahan signifikan pada skew opsi. Bahkan meskipun pasar saham terus naik, permintaan kuat terhadap opsi call tetap mendukung volatilitas implisit agar tetap kuat."
Domestik
CICC: Kondisi e-commerce lintas batas membaik, penjual terkemuka mungkin mengalami pemulihan operasional
Laporan riset CICC menyatakan bahwa pada tahun 2026, kegiatan e-commerce lintas batas akan membaik, dan penjual terkemuka e-commerce lintas batas mungkin mengalami pemulihan operasional. Pada periode 2020–2023, di bawah latar belakang pandemi, penetrasi e-commerce luar negeri meningkat, ditambah dengan subsidi konsumen di Eropa dan Amerika, serta dorongan dari platform domestik yang meluas ke luar negeri, mendorong peningkatan pesat jumlah penjual e-commerce lintas batas, yang memperkuat persaingan industri. Mulai tahun 2024, ketegangan perdagangan Tiongkok-AS membatasi ekspansi bisnis luar negeri, ditambah dengan penguatan aturan platform e-commerce, pengurangan dukungan lalu lintas, serta pengetatan dalam pelaporan pajak lintas batas dan pengawasan logistik, tekanan operasional industri terus meningkat, dengan tekanan yang lebih nyata pada penjual skala kecil dan menengah. Mulai tahun 2026, seiring dengan stabilisasi lingkungan perdagangan, pelepasan tekanan persediaan, dan keluarnya perusahaan-perusahaan terkecil, operasional penjual e-commerce lintas batas terkemuka kemungkinan akan mengalami pemulihan di dasar, dengan penjual terkemuka menjadi semakin kuat.
2. CITIC Securities: Larangan ekspor dari Kongo (Kinshasa) dapat mendorong harga tembaga melonjak melebihi 15.000 dolar per ton
Laporan analisis Citic Securities menyatakan bahwa berita tentang larangan ekspor konsentrat tembaga dari Kongo (Kinshasa) kemungkinan akan semakin memperkuat sentimen bullish pasar tembaga, mendorong harga tembaga melonjak melebihi 15.000 dolar per ton. Di bawah pengaruh melemahnya ekspektasi kenaikan suku bunga Fed, seringnya gangguan di sisi pertambangan, serta Amerika Serikat yang terus menarik stok tembaga global, kami memperkirakan sektor tembaga akan mengalami kenaikan bersamaan dalam valuasi dan kinerja, dan merekomendasikan perusahaan tembaga yang memiliki aset tambang tembaga berkualitas tinggi serta jalur pertumbuhan produksi yang jelas.
3. CITIC Securities: Asuransi Hong Kong memiliki dampak negatif jangka pendek, tetapi tidak mengubah tren pertumbuhan permintaan jangka panjang
Laporan riset Citic Securities menyatakan bahwa persyaratan kepatuhan perpajakan polis Hong Kong meningkat, yang berpotensi mengganggu permintaan asuransi ke Hong Kong dalam jangka pendek, namun dampak langsungnya terhadap keuangan bank terbatas. Dalam jangka menengah dan panjang, keunggulan diferensial polis Hong Kong dalam hal imbal hasil, alokasi aset valuta asing, dan jaminan hidup luar negeri tetap tidak berubah, dan permintaan untuk alokasi kekayaan lintas batas tetap tangguh. Penyesuaian pasar saat ini terutama mencerminkan sentimen jangka pendek dan ekspektasi kebijakan, tanpa mengubah logika operasional jangka panjang perusahaan keuangan Hong Kong.
4. CITIC Construction Investment: Nilai konfigurasi saham sektor transportasi menjadi jelas
Laporan riset CITIC Construction Investment menyatakan bahwa nilai alokasi sektor transportasi menonjol. Dana dengan latar belakang pemerintah secara kuat menopang ketika tingkat dividen berada di kisaran 6%–8%, menciptakan "dasar valuasi"; saham inti cenderung berperilaku seperti obligasi, menjadi pelabuhan aman selama fluktuasi pasar, dan menarik dana asuransi dan dana pensiun untuk mengikuti, membentuk sinergi "dipimpin dana latar belakang pemerintah + diikuti dana asuransi". Risiko terbesar sektor ini adalah kekurangan dana, bukan fundamental; alokasi dana aktif terhadap sektor transportasi telah mencapai level terendah historis, dan pembatasan dana kini sedang membaik secara marginal. Fokus utama ditempatkan pada aset HALO yang diwakili oleh sektor transportasi dan batu bara.
5. CITIC Securities: Diperkirakan sektor tembaga akan mengalami kenaikan bersamaan dalam valuasi dan kinerja
Laporan analisis Citic Securities menyatakan bahwa berita tentang larangan ekspor konsentrat tembaga dari Kongo (Kinshasa) kemungkinan akan semakin memperkuat sentimen bullish pasar tembaga, mendorong harga tembaga melonjak melebihi 15.000 dolar per ton. Di bawah pengaruh melemahnya ekspektasi kenaikan suku bunga Fed, seringnya gangguan di sisi pertambangan, dan terus berlangsungnya penarikan stok tembaga global oleh Amerika Serikat, diperkirakan sektor tembaga akan mengalami kenaikan bersamaan dalam valuasi dan kinerja, dengan rekomendasi untuk perusahaan tembaga yang memiliki aset pertambangan tembaga berkualitas tinggi dan jalur pertumbuhan produksi yang jelas.
6. Huatai Securities: Pelaksanaan kebijakan semester kedua, fokus pada promosi investasi "enam jaringan"
Laporan riset Huatai Securities menyatakan bahwa dalam dua minggu terakhir, dari pertemuan Politbiro Pusat hingga rapat kabinet, hingga pertemuan kerja kementerian, fokus kebijakan terletak pada analisis situasi ekonomi semester pertama dan perencanaan kebijakan semester kedua. Pertemuan Politbiro Pusat pada Juli menuntut "memperkuat penyesuaian counter-cyclical", menekankan percepatan pengeluaran fiskal dan pemanfaatan dana obligasi, dengan fokus kuartal ketiga pada implementasi dan efektivitas kebijakan yang sudah ada. Ritme dan intensitas kebijakan fiskal semester kedua merupakan kunci untuk mencapai target pertumbuhan ekonomi; dari perencanaan kebijakan rapat kabinet dan isi pertemuan kerja semester kedua berbagai kementerian, perlu memanfaatkan musim konstruksi kuartal ketiga untuk mempercepat penyelesaian volume pekerjaan fisik, dengan "dua prioritas" dan "enam jaringan" sebagai alat utama; kebijakan moneter diperkirakan akan mencari keseimbangan dinamis di antara berbagai tujuan seperti menstabilkan pertumbuhan, menstabilkan nilai tukar, dan mencegah risiko, sementara kebijakan pasar modal berfokus pada menstabilkan pasar, mengatur kuantitatif, dan mencegah risiko eksternal.
7. Fund China Europe: Setelah penyesuaian terbaru, valuasi sebagian perusahaan dalam rantai industri AI berada di kisaran relatif rendah.
Wakil Direktur Departemen Riset Ekuitas Fund China Europe, Du Houliang, berpendapat bahwa koreksi terbaru di sektor teknologi terutama disebabkan oleh likuidasi dana asing berleverase, bukan karena perubahan logika industri. Du Houliang menyatakan bahwa AI merupakan industri dengan siklus panjang lebih dari sepuluh tahun; dari sisi permintaan dan penawaran, sisi penawaran dibatasi oleh penurunan biaya perangkat lunak dan perangkat keras serta ekspansi kapasitas rantai pasok global, sehingga saat ini masih terdapat kesenjangan jelas antara penawaran dan permintaan yang tumbuh pesat. Du Houliang menunjukkan bahwa setelah koreksi terbaru, valuasi sebagian perusahaan dalam rantai industri AI telah berada di kisaran relatif rendah. Hal ini sebagian mencerminkan sentimen pasar yang pesimis, namun risiko di dalamnya juga perlu dinilai secara hati-hati—valuasi rendah sendiri tidak cukup menjadi syarat kenaikan. Saat ini, ketidaksesuaian antara pasokan daya komputasi industri dan permintaan token sulit diatasi secara mendasar dalam jangka pendek; meskipun kondisi industri masih didukung oleh fundamental di level tinggi, perlu terus memantau realisasi pesanan dan ritme pelepasan kapasitas.