Menurut laporan BlockBeats, pada 19 Januari, Glassnode membagikan data di media sosial yang menunjukkan bahwa indikator STH-NUPL (yang mengukur rasio laba atau rugi yang belum direalisasi investor baru dibandingkan dengan nilai pasar pemegang jangka pendek) menunjukkan bahwa sejak November 2025, investor baru terus mengalami kerugian yang belum direalisasi secara bersih. Agar kelompok ini kembali ke kondisi laba bersih, tampaknya ambang batas terendah bagi harga Bitcoin adalah kembali naik di atas sekitar 98.000 dolar AS.
BlockBeats Catatan: Berdasarkan pola pasar bearish dan koreksi besar-besaran sebelumnya, penurunan terus-menerus selama masa bearish mungkin membuat para pemegang jangka pendek (STH, investor baru) secara perlahan melepaskan aset mereka (menjual dengan kerugian). Pada bearish 2018, STH-NUPL turun sangat dalam hingga sekitar -0,6, para pemain jangka pendek menjual aset mereka secara besar-besaran, mengakibatkan kerugian besar, dan akhirnya menghilangkan banyak gelembung spekulatif, sehingga pasar mencapai dasar dan memulai gelombang bullish baru. Pada bearish 2022 (setelah runtuhnya FTX), puncak kerugian yang tercapai oleh STH mencetak rekor tertinggi. Setelah tangan lemah dikeluarkan, harga membangun dasar di sekitar 16.000 dolar AS, lalu memulai tren bullish.