GD Culture Group melaporkan kerugian tidak terwujud sebesar $211,8 juta pada semester pertama atas kepemilikan bitcoinnya, sementara jumlah saham yang disesuaikan pemecahan sahamnya meningkat menjadi lebih dari 18 kali tingkat akhir tahun, mengekspos dua tekanan berbeda di balik strategi kas crypto perusahaan.
Perusahaan media digital dan teknologi yang terdaftar di Nasdaq memegang 7.500 BTC dengan biaya awal $842 juta dan nilai wajar 30 Juni sebesar $451,2 juta, menurut laporan kuartalan 14 Agustus. Kerugian Bitcoin menyumbang sekitar 97,9% dari kerugian bersih GD Culture sebesar $216,2 juta untuk enam bulan pertama tahun 2026.
Biaya tersebut mencerminkan akuntansi nilai wajar karena harga bitcoin berubah. Itu bukan arus keluar kas atau penjualan cadangan inti. GD Culture secara terpisah melaporkan penjualan sekitar 1,08 BTC yang dibeli untuk perdagangan jangka pendek, menerima $71.201, dan mencatat kerugian realisasi sebesar $28.799.
Cadangan 7.500-BTC yang masuk ke GD Culture melalui akuisisi Pallas Capital Holding pada September 2025, menurut laporan tahunan 2025 perusahaan. Perusahaan mengidentifikasi modal kerja dan tujuan korporat umum sebagai penggunaan yang dimaksudkan dari hasil penawaran tahun 2026.
Penjualan ekuitas mendukung likuiditas di tengah kerugian Bitcoin
GD Culture menutup tahun 2025 dengan 229.278 saham beredar dan menutup Juni dengan 4.162.500, setelah menyesuaikan kembali kedua angka tersebut untuk reverse split satu-untuk-250 pada 29 Juni. Peningkatan sebanyak 3.933.222 saham membuat jumlah akhir 18,15 kali tingkat akhir tahun.
Penerbitan tunai mencakup 3.919.455 saham tambahan tersebut, atau 99,65% dari peningkatan tersebut. Dari Mei hingga Juni, perusahaan menjual 2.882.249 saham yang disesuaikan pembagiannya melalui program at-the-market sebesar sekitar $42 juta bersih. Perusahaan juga menjual 1.037.206 saham yang disesuaikan pembagiannya dalam penempatan Juni dengan harga disesuaikan $5,25 per saham, menghasilkan kas kotor sekitar $5,45 juta.
Perusahaan menerima dana pembiayaan sebesar $25,1 juta selama enam bulan pertama. Sejumlah $21,5 juta hasil ATM tetap berada di akun broker underwriter pada akhir kuartal, sehingga GD Culture mencatat jumlah tersebut sebagai piutang. Perusahaan menyatakan bahwa dana tersebut diterima segera setelahnya.
Pada 30 Juni, GD Culture melaporkan $7,2 juta di akun bank operasional dan $36,6 juta modal kerja, yang mencakup piutang ATM tersebut. Perusahaan menggunakan $12,3 juta kas dalam operasi selama periode tersebut. Manajemen menyimpulkan memiliki likuiditas yang cukup untuk memenuhi kewajibannya setidaknya selama 12 bulan setelah laporan keuangan interim diterbitkan.
Oleh karena itu, pengajuan ini menyajikan dua eksposur pemegang saham yang berbeda. Volatilitas harga bitcoin menyebabkan kerugian akuntansi non-kas yang besar, sementara ekspansi cepat basis saham menjadikan pelemahan sebagai biaya langsung bagi pemegang saham. Penjualan saham tidak menyebabkan kerugian bitcoin, tetapi pengajuan tersebut menunjukkan penerbitan ekuitas merupakan sumber likuiditas jangka pendek utama saat GD Culture mempertahankan cadangan 7.500 BTC-nya.
Pos This Nasdaq-listed Bitcoin treasury diluted shareholders 18-fold to survive a $212 million crypto loss without selling its stash muncul pertama kali di CryptoSlate.