Galaxy Meluncurkan Dana Lindung Nilai Kripto $100M di Tengah Volatilitas Pasar

Pandangan Utama

• Galaxy meluncurkan dana lindung nilai sebesar 100 juta dolar menggunakan posisi jangka panjang dan jangka pendek saat volatilitas kripto meningkat.
• Strategi ini membatasi paparan langsung terhadap kripto hingga 30% dan lebih memilih saham-saham sektor keuangan yang terkait regulasi.
• Galaxy memperluas upaya tokenisasi setelah mengeluarkan obligasi pinjaman beragun senilai 75 juta dolar di Avalanche.

Galaxy Digital bersiap meluncurkan dana lindung nilai senilai 100 juta dolar yang dirancang untuk pasar kripto dua arah. Strategi ini menargetkan keuntungan dari kenaikan maupun penurunan harga. Hal ini terjadi saat volatilitas kembali muncul di aset digital utama.

Dana tersebut dijadwalkan akan dibuka pada kuartal pertama, menurut Financial Times. Peluncuran tersebut penting karena mencerminkan pergeseran institusional yang lebih luas dalam strategi kripto.

Galaxy menggambarkan langkah tersebut sebagai respons terhadap momentum yang mulai melemah setelah aksi tahun lalu. Dana lindung nilai kripto Galaxy bertujuan menggabungkan perdagangan arah dengan paparan saham yang terkait dengan infrastruktur keuangan digital.

Galaxy mendapatkan komitmen sebesar total 100 juta dolar dari keluarga, investor berkekayaan tinggi, dan lembaga tertentu, kata Financial Times. Perusahaan mengonfirmasi akan menanamkan dana tetapi menolak mengungkapkan jumlahnya. Galaxy juga menyisakan ruang untuk mengembangkan strategi dengan modal tambahan nanti.

Dana tersebut berencana untuk mengalokasikan hingga 30% modal langsung ke token kripto. Alokasi yang tersisa ditujukan untuk saham tradisional yang terkait dengan infrastruktur keuangan dan tren regulasi. Galaxy memposisikan campuran tersebut sebagai lindung nilai terhadap penarikan khusus kripto.

Sleeve ekuitas berfokus pada perusahaan layanan keuangan yang terpengaruh oleh regulasi aset digital, adopsi blockchain, dan perubahan teknologi.

Galaxy memandang saham-saham ini sebagai penerima manfaat tidak langsung dari integrasi crypto ke dalam keuangan utama. Struktur ini mengurangi ketergantungan pada kenaikan harga token murni.

Pendekatan ini diikuti oleh koreksi pasar yang tajam. Bitcoin diperdagangkan di sekitar 90.000 dolar setelah turun sekitar 30% dari puncaknya pada bulan Oktober, menurut data CoinMarketCap. Volatilitas meningkat di seluruh token utama selama periode yang sama.

Joe Armao, yang memimpin dana baru tersebut, menggambarkan pasar sedang memasuki fase yang berbeda. Ia mengatakan kepada Financial Times bahwa bagian "hanya naik" dari siklus tampaknya akan berakhir. Komentar tersebut memperkuat peralihan Galaxy menuju strategi jangka panjang-jangka pendek.

Armao mempertahankan pandangan konstruktif terhadap Ethereum dan Solana meskipun melemah baru-baru ini. Ia mengatakan penempatan selektif masih menawarkan peluang dalam token kapitalisasi besar. Dana tersebut berencana untuk menyampaikan pandangan-pandangan tersebut secara taktis daripada secara arah.

Ia juga menyoroti Bitcoin sebagai relevan di bawah kondisi makro tertentu. Armao mengatakan potongan suku bunga Federal Reserve AS yang mungkin terjadi dapat mendukung Bitcoin jika saham dan emas tetap tangguh. Pandangan ini mengaitkan kinerja kripto secara erat dengan pasar risiko yang lebih luas.

Di luar aset natively kripto, Galaxy melacak pergeseran valuasi di perusahaan keuangan tradisional. Armao menunjuk aksi jual di perusahaan pembayaran dan data seperti Fiserv. Dia berargumen bahwa tekanan regulasi dan pergeseran teknologi mengubah ekspektasi laba.

Galaxy memandang adopsi blockchain dan kecerdasan buatan sebagai faktor yang mengubah dinamika kompetitif. Dana tersebut bertujuan untuk memanfaatkan ketidakseimbangan harga yang diakibatkan pergeseran struktural ini. Tesis tersebut memperluas strategi melebihi paparan hanya pada kripto.

Pendekatan ini mencerminkan perilaku institusional yang lebih luas. Manajer aset semakin memperlakukan kripto sebagai bagian dari tumpukan teknologi keuangan yang lebih luas. Galaxy memposisikan dana mereka untuk mencerminkan konvergensi tersebut.

Peluncuran dana lindung nilai Galaxy mengikuti posisi agresif di Solana. Pada September, perusahaan membeli sekitar 306 juta dolar worth token SOL. Pembelian tersebut memperpanjang tren pembelian yang melebihi 1,5 miliar dolar.

Akumulasi tersebut menunjukkan keyakinan jangka panjang meskipun ada volatilitas jangka pendek. Galaxy tidak secara terbuka mengungkapkan aktivitas lindung nilai sekitar pembelian tersebut. Dana baru ini memberikan kerangka kerja untuk menyampaikan pandangan seperti itu dengan perlindungan risiko.

Solana diperdagangkan di sekitar $128 pada saat pelaporan, mencerminkan tekanan terus-menerus setelah koreksi pasar yang lebih luas. Paparan Galaxy menempatkannya di antara pemegang institusional terbesar dari aset tersebut. Dana tersebut dapat menyesuaikan paparan tersebut secara dinamis.

Galaxy juga mengembangkan strategi kredit on-chain-nya selama periode yang sama. Perusahaan menyelesaikan obligasi pinjaman yang dijadikan jaminan (collateralized loan obligation) yang pertama dalam bentuk token, Galaxy CLO 2025-1. Transaksi yang diterbitkan di Avalanche membiayai sekitar 75 juta dolar dalam pinjaman.

Struktur tersebut menerima alokasi awal 50 juta dolar dari Grove, bagian dari ekosistem Sky. Galaxy menggambarkan transaksi tersebut sebagai langkah menuju pemindahan kredit pribadi ke dalam rantai. CLO mendukung sayap pinjaman kripto-nya.

Kendaraan yang dibeli menghipotekkan pinjaman konsumen berbasis Bitcoin dan Ether yang berasal dari Arch Lending. Kapasitas memungkinkan ekspansi hingga 200 juta dolar. Obligasi diterbitkan dan ditokenisasi melalui INX, sementara Anchorage Digital Bank menangani kepercayaan dan pelacakan jaminan.

Peluncuran dana lindung nilai Galaxy dan aktivitas tokenisasi menunjukkan sikap institusional yang lebih hati-hati. Perusahaan menekankan nilai relatif, lindung nilai, dan strategi infrastruktur daripada taruhan arah yang tegas. Perubahan tersebut selaras dengan melemahnya momentum di seluruh pasar kripto.

Investor melacak kemampuan Bitcoin untuk mempertahankan di atas zona $90.000. Kekuatan saham yang berkelanjutan dan kejelasan kebijakan suku bunga AS tetap menjadi variabel utama. Perkembangan regulasi juga membentuk posisi dalam saham finansial yang terkait kripto.

Fondasi hedge kripto Galaxy mencerminkan penyesuaian daripada penarikan diri. Galaxy menyajikan strategi tersebut sebagai persiapan untuk struktur pasar yang lebih bergejolak. Tahap berikutnya bergantung pada apakah dukungan makro kembali atau volatilitas memburuk di seluruh aset digital.

Postingan Galaxy Crypto Hedge Fund Menandai Akhir Dari Perdagangan Kripto yang Hanya Naik muncul pertama kali pada The Market Periodical.