Galaxy Digital melaporkan pendapatan Q2 2026 sebesar $8,711 miliar, penurunan 15% dari $10,213 miliar yang dilaporkan pada kuartal pertama. Saham merespons dengan cara yang biasa terjadi ketika pendapatan gagal memenuhi harapan: turun sekitar 7,23% dalam perdagangan pra-pasar.
Angka-angka di balik miss
Penurunan berturut-turut ini berdampak keras, tetapi kerugian tidak merata di seluruh lini bisnis Galaxy. Kerugian bersih perusahaan sebenarnya membaik secara signifikan, menyusut menjadi $85 juta (sekitar $0,09 per saham) dari $216 juta pada Q1 2026.
Segmen aset digital menunjukkan sedikit kehidupan. Laba kotor disesuaikan dari bisnis tersebut naik 34% secara kuartal-ke-kuartal menjadi $66 juta.
Total ekuitas berada di $2,7 miliar per 30 Juni 2026. Kas dan stablecoin yang dimiliki berjumlah $2,46 miliar.
Permainan pusat data semakin nyata
Sektor pusat data perusahaan menghasilkan laba kotor disesuaikan sebesar $20 juta dan EBITDA disesuaikan sebesar $11 juta selama kuartal tersebut.
Kampus Helios Galaxy telah menyelesaikan kuartal pertama penuh dalam menghasilkan pendapatan. Fasilitas ini telah mulai menghasilkan pendapatan melalui kemitraan dengan CoreWeave, perusahaan komputasi awan GPU. Fase I operasi pusat data diharapkan dapat menghasilkan sekitar $80 juta dalam pendapatan sewa kuartalan mulai Q3 2026.
Perusahaan juga mengumumkan tiga akuisisi lokasi baru di Texas setelah kuartal berakhir, mendorong total pipeline daya melebihi 5,7 GW.
Untuk membiayai ekspansi tersebut, Galaxy menutup penawaran obligasi senior terjamin senilai $3,5 miliar pada 28 Juli 2026.
Apa yang harus diwaspadai investor selanjutnya
Laporan laba Q3 akan menjadi ujian sebenarnya. Jika Fase I pusat data mulai menghasilkan pendapatan sewa kuartalan sebesar $80 juta yang diproyeksikan, hal itu akan secara signifikan mengubah komposisi arus pendapatan Galaxy.
Penggalangan utang senilai $3,5 miliar memberi Galaxy kekuatan untuk secara agresif membangun ambisi infrastrukturinya. Namun, catatan berjaminan senior juga berarti kewajiban berjaminan senior.
Beralih dari kerugian $216 juta menjadi $85 juta dalam satu kuartal menunjukkan disiplin operasional. Namun, Galaxy masih belum menguntungkan, dan selama belum menguntungkan, setiap kegagalan pendapatan akan diperbesar dalam reaksi pasar.