Galaxy Digital sedang membangun kerangka KYC/AML yang dirancang untuk membantu institusi benar-benar menggunakan DeFi tanpa melanggar peraturan.
Ini masalahnya tentang DeFi: dibangun untuk tanpa izin. Siapa pun yang memiliki dompet dapat menukar token, menyediakan likuiditas, atau mengambil pinjaman. Tetapi bagi dana pensiun atau bank, "siapa pun bisa menggunakannya" lebih merupakan mimpi buruk kepatuhan daripada fitur.
Paradoks DeFi institusional
Galaxy mengidentifikasi tantangan kepatuhan sebagai hambatan utama yang mencegah institusi berpartisipasi dalam protokol terdesentralisasi.
Keuangan tradisional beroperasi berdasarkan prinsip “kenali pelanggan Anda”. Setiap pihak lawan diverifikasi. Setiap transaksi dipantau. Aktivitas mencurigakan ditandai dan dilaporkan. DeFi, berdasarkan desainnya, tidak melakukan satupun dari itu.
Penelitian Galaxy menunjukkan bahwa gesekan ini mendorong industri menuju model hibrida yang menggabungkan keuangan terpusat dan terdesentralisasi, kadang disebut CeDeFi.
Financial Action Task Force (FATF) telah menerbitkan panduan yang secara efektif memperluas persyaratan due diligence tradisional ke ruang DeFi. Publikasi Galaxy sendiri telah membahas bagaimana panduan FATF ini menciptakan kewajiban kepatuhan tambahan yang sebagian besar protokol terdesentralisasi tidak dirancang untuk tangani.
Apa yang sebenarnya sedang dibangun oleh Galaxy
Rincian kerangka Galaxy tetap dirahasiakan. Tidak ada arsitektur teknis yang diungkapkan, tidak ada jadwal peluncuran yang ditetapkan, dan tidak ada pengumuman kemitraan yang dibuat.
Yang kita ketahui adalah masalah yang ingin mereka selesaikan. Lembaga membutuhkan cara untuk memverifikasi pihak lawan dalam transaksi DeFi tanpa menghancurkan efisiensi yang membuat DeFi menarik pada awalnya.
Galaxy, sebagai salah satu perusahaan keuangan asli kripto yang lebih terkemuka, dapat dikatakan berada dalam posisi yang tepat untuk mencoba hal ini. Perusahaan ini telah beroperasi di persimpangan keuangan tradisional dan pasar kripto selama bertahun-tahun, sehingga memiliki hubungan di kedua sisi perpecahan tersebut.
Mengapa ini penting bagi para investor
Saat ini, sebagian besar likuiditas DeFi berasal dari peserta yang berasal dari dunia kripto: pedagang ritel, DAO, dan dana kripto. Modal institusional, yang dikelola oleh manajer aset, perusahaan asuransi, dan dana kekayaan berdaulat, sebagian besar belum terlibat. Kesenjangan kepatuhan adalah alasan utamanya.
Tetapi ada ketegangan di sini yang harus diawasi dengan cermat oleh para investor. Kerangka KYC/AML secara alami menciptakan akses bertingkat. Beberapa kolam mungkin hanya terbuka bagi peserta yang telah diverifikasi, sementara yang lain tetap tanpa izin. Ini bisa memecah likuiditas daripada mengonsolidasikannya, menciptakan ekosistem DeFi dengan dua kecepatan di mana kolam yang patuh beroperasi bersamaan dengan yang tanpa batasan.
Sinyal yang lebih luas dari inisiatif Galaxy adalah arah: industri ini bergerak menuju akomodasi dengan regulator, bukan penolakan.