Komisi Sekuritas dan Bursa AS memberikan lampu hijau regulasi kepada Franklin Templeton yang telah dinantikan oleh industri manajemen aset. Divisi Manajemen Investasi SEC mengeluarkan surat tanpa tindakan pada 12 Agustus 2026, mengizinkan dana-dana milik Franklin untuk berinvestasi di Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, yang dikenal dengan tickernya FOBXX.
Apa yang sebenarnya dilakukan surat no-action
Dalam kasus ini, surat tersebut menghapus pembatasan investasi yang sebelumnya mencegah dana-dana lain yang dikelola Franklin untuk berinvestasi di FOBXX. Efek praktisnya adalah Franklin sekarang dapat mengalirkan modal dari berbagai dana yang dikelolanya ke FOBXX, memperdalam kumpulan aset yang mengalir ke kendaraan investasi berbasis blockchain. Bagi dana yang sudah memegang lebih dari $360 juta dalam aset yang dikelola per 31 Maret 2024, ini merupakan perluasan signifikan dalam akses modal potensial.
FOBXX beroperasi sebagai dana pasar uang pemerintah di bawah Aturan 2a-7, dengan target nilai stabil sebesar $1,00 per saham. Aset dasarnya sebagian besar bersifat tradisional: sekuritas pemerintah AS, kas, dan perjanjian repurchase yang sepenuhnya dijamin.
Dana yang memulai semuanya
Franklin meluncurkan FOBXX pada April 2021, menjadikannya reksa dana pertama yang terdaftar di AS yang menggunakan blockchain publik untuk pemrosesan transaksi dan pencatatan kepemilikan. FOBXX merepresentasikan setiap saham sebagai token BENJI, yang diproses on-chain menggunakan sistem propietari Franklin. Dana ini dimulai di blockchain Stellar dan sejak itu telah diperluas ke Arbitrum, Solana, Base, Polygon, Avalanche, dan Ethereum.
Minimum tersebut bervariasi secara signifikan berdasarkan jaringan. Masuk di Stellar dimulai dari $20. Akses melalui Ethereum memerlukan $5 juta, mencerminkan biaya transaksi yang lebih tinggi dan orientasi institusional pada jaringan tersebut.
Pada April 2024, Franklin menambahkan fungsi transfer peer-to-peer, memungkinkan pemegang token BENJI untuk memindahkan token secara langsung antar dompet tanpa melalui perantara tradisional.
Mengapa momen regulasi ini penting
Kemampuan dana yang diregulasi untuk mengalokasikan ke FOBXX berarti paparan terhadap infrastruktur pasar uang native blockchain tidak lagi memerlukan keputusan investasi terpisah dan mandiri. Hal ini dapat diintegrasikan ke dalam alokasi portofolio yang lebih besar melalui struktur dana yang sudah dikenal, yang secara signifikan mengurangi hambatan bagi institusi yang tertarik pada blockchain tetapi terbatas oleh kepatuhan.