Media asing menilai bahwa pasar kripto bearish historis biasanya berlangsung 8 hingga 12 bulan dari puncak hingga titik terendah. Berdasarkan pengalaman ini, jika siklus kali ini mencapai puncaknya pada akhir 2025, maka penurunan mendalam pada pertengahan 2026 kemungkinan telah memasuki paruh kedua.
Rentang historis biasanya antara 8 hingga 12 bulan
Artikel ini merangkum dua siklus penurunan tipikal. Pada pasar bearish 2018, Bitcoin mencapai titik terendah sekitar satu tahun setelah penurunan dari titik tertinggi sebelumnya, dengan penurunan maksimum sekitar 84%. Pasar bearish 2022 memiliki durasi yang serupa, dengan Bitcoin menyentuh titik terendah pada akhir tahun setelah peristiwa FTX, turun sekitar 77% dari titik tertinggi.
Artikel tersebut berpendapat bahwa kedua siklus ini, meskipun dipicu oleh faktor yang berbeda, memiliki durasi dan tingkat penurunan yang cukup serupa, sehingga rentang 8 hingga 12 bulan dapat menjadi acuan untuk mengamati pasar saat ini.
Namun, artikel tersebut juga membedakan antara "fase penurunan pasar bearish" dan "siklus lengkap". Yang pertama biasanya merujuk pada fase penurunan cepat dari titik tertinggi ke titik terendah, sementara yang kedua juga mencakup pembentukan dasar dan pemulihan perlahan, yang biasanya berlangsung lebih lama.
Tiga faktor yang menentukan kapan penurunan akan berakhir
Artikel tersebut berpendapat bahwa pasar bear tidak akan segera berakhir ketika suasana hati membaik, tetapi harus melalui beberapa tahap.
- Pertama adalah pengurangan leverage, posisi pinjaman yang terlalu tinggi perlu dibersihkan secara bertahap melalui beberapa penurunan dan likuidasi.
- Kedua adalah pembersihan emosi, pasar berpindah dari optimisme ke kepanikan, lalu ke keputusan investor untuk melepaskan kepemilikan.
- Ketiga adalah rekonstruksi permintaan nyata, pembeli baru harus kembali terbentuk di kisaran harga yang lebih rendah
Teks tersebut menyebutkan bahwa pada Juni 2026, pasar pernah mengalami likuidasi posisi lebih dari 1 miliar dolar AS; likuidasi terpusat semacam ini biasanya merupakan bagian dari proses pengurangan leverage, tetapi secara historis sering tidak terjadi hanya sekali.
Pasaran putaran ini telah menunjukkan ciri-ciri mendekati akhir
Dari segi waktu, artikel tersebut menyatakan bahwa ritme penurunan saat ini secara umum sejalan dengan rentang historis. Penurunan bitcoin sepanjang tahun ini sekitar 22%, ether turun hampir 29% dalam satu kuartal, indeks takut dan serakah turun ke 13, dan Cardano jatuh ke level terendah dalam 6 tahun, yang semuanya menunjukkan bahwa pasar masih berada dalam kondisi lemah yang jelas.
Namun, artikel tersebut juga menunjukkan bahwa kedalaman penarikan saat ini masih sementara lebih dangkal daripada fase paling ekstrem pada tahun 2018 dan 2022, sehingga apakah pasar benar-benar telah mencapai titik terendah tidak bisa ditentukan hanya berdasarkan durasi waktu.
Beberapa poin pengamatan yang disebutkan penulis meliputi: apakah kepanikan ekstrem berlanjut, apakah tekanan jual melambat, apakah dana institusional kembali masuk, serta apakah arus dana ETF, kebijakan Federal Reserve, dan lingkungan aset berisiko yang lebih luas membaik. Artikel ini menyimpulkan bahwa jika ritme historis berlanjut, pemulihan pasar kemungkinan akan terjadi pada akhir 2026, tetapi jalur kali ini belum tentu sepenuhnya meniru pola sebelumnya.