Investor asing masih datang untuk utang AS. Pelelangan Treasury terbaru melihat pembeli luar negeri membeli $9,923 miliar dalam surat berharga 2 tahun dan $8,946 miliar dalam surat berharga 5 tahun, hasil yang menunjukkan permintaan global yang terus ada terhadap surat utang pemerintah Amerika, meskipun prospek fiskal di Washington tetap rumit.
Untuk memberikan konteks pada angka-angka tersebut: pembeli asing menyerap hampir sepertiga dari penawaran jangka pendek, melanjutkan pola di mana pembeli tidak langsung, kategori yang secara luas mencakup bank sentral asing dan dana kekayaan berdaulat, menyumbang antara 50% hingga 60% dari lelang nota 2-tahun dalam setiap siklus.
Mengapa permintaan asing penting bagi biaya pinjaman AS
Partisipasi asing yang kuat di lelang umumnya menekan imbal hasil lebih rendah, karena lebih banyak pembeli yang bersaing untuk surat berharga yang sama mendorong harga naik dan imbal hasil turun. Dinamika ini secara langsung memengaruhi biaya pinjam uang pemerintah AS, yang pada gilirannya berdampak pada suku bunga hipotek, biaya pinjaman perusahaan, dan kredit konsumen.
Hasil lelang Juni 2026 meningkat sedikit dibandingkan angka April, ketika investor asing mengambil $9,158 miliar dalam bentuk surat berharga 2 tahun. Kenaikan ini menandakan bahwa minat belum melemah meskipun perdebatan berkelanjutan mengenai lintasan fiskal AS dan status dolar sebagai mata uang cadangan.
Dalam lelang terpisah pada Juli 2026, pembeli tidak langsung menyerap 56,6% dari penawaran senilai $69 miliar, atau sekitar $39 miliar, menjadi indikator lain yang menunjukkan bahwa basis permintaan tetap stabil di berbagai jatuh tempo dan ukuran lelang.
Siapa yang sebenarnya membeli
Jepang berada di peringkat teratas dalam daftar pemegang asing dengan $1,117 triliun dalam obligasi AS per Juni 2026. Inggris Raya memegang $939,9 miliar, dan Tiongkok memegang $633,4 miliar pada periode yang sama. Ketiga negara tersebut saja menyumbang sebagian besar dari sekitar $9,299 triliun dalam total kepemilikan obligasi asing yang tercatat pada Juni 2026.
Angka $9,299 triliun tersebut mewakili peningkatan 2,3% tahun-ke-tahun, meskipun sedikit menurun bulan-ke-bulan. Pemegang asing mewakili sekitar 30% hingga 32% dari total utang AS yang beredar di publik, artinya investor luar negeri memiliki hampir sepertiga dari kewajiban pemerintah yang belum dibayarkan kepada publik.
Posisi Tiongkok lebih bermuatan geopolitik. Beijing telah mengurangi kepemilikan surat berharga pemerintahnya secara signifikan selama beberapa tahun terakhir, dari puncak lebih dari $1,3 triliun menjadi $633,4 miliar saat ini.
Angka Inggris, yang sering mengejutkan orang, sebagian besar mencerminkan peran London sebagai pusat keuangan global. Sebagian besar yang dicatat di bawah kepemilikan Inggris sebenarnya dikelola oleh manajer dana dan lembaga asing yang merutekan transaksi melalui infrastruktur London, bukan mencerminkan keputusan neraca pemerintah Inggris sendiri.