Berbeda dengan sebelumnya yang hanya membahas tren pasar secara umum, poin utama episode ini adalah beberapa veteran industri tetap secara terbuka mengungkapkan portofolio aktual mereka saat ini.Penulis artikel, sumber: Deep潮 TechFlow
Tamu: Qiao Wang (Rekan Pendiri Alliance DAO), Se Yong Park (Ko-Pendiri FOMO)
Pembawa tetap podcast: Jordy, Justin, Tiki, Dimma
Pernyataan kepentingan: Semua tamu podcast ini memiliki keterikatan keuangan signifikan terhadap aset yang dibahas. Lembaga tempat Qiao Wang bekerja memegang sejumlah besar proyek Web3 awal, sementara pribadinya memiliki posisi besar di saham AS, BTC, dan Zcash; Tiki memegang S&P 500, obligasi pemerintah, dan sejumlah besar kartu fisik Pokémon; Justin memegang Zcash dan airdrop Lit; Jordy memegang BTC dan Hyperliquid (Hype); Dimma memegang Near dan Grass; data yang dibagikan oleh co-founder FOMO memiliki tujuan kuat dalam akuisisi pengguna dan promosi produk. Konten edisi ini menyajikan secara jujur posisi dan logika aktual para tamu, bukan merupakan saran investasi dari pihak ketiga independen; pembaca bertanggung jawab atas dompet mereka sendiri.
Pembuka: Ini adalah penampilan kembali setelah empat bulan sepi dari podcast Steady Lads, tepat ketika bitcoin kembali menyentuh level $80.000. Berbeda dengan episode sebelumnya yang hanya membahas tren pasar secara umum, sorotan utama episode ini adalah beberapa veteran industri yang rutin muncul secara langsung membongkar portofolio aktual mereka saat ini. Hasilnya mengejutkan: di lingkungan yang dianggap penuh dengan mitos kekayaan cepat, uang cerdas sebenarnya sedang secara besar-besaran mundur ke aset keuangan tradisional, atau mengalokasikan dana ke beberapa aset berpotensi tinggi yang sangat terkonsentrasi, sementara sebagian besar altcoin telah mereka tinggalkan sepenuhnya.
Ringkasan poin
· Mengungkap posisi nyata 5 tokoh besar: Nilai terbesar edisi ini terletak pada mengungkap ilusi kepemilikan di dalam komunitas. Qiao Wang memiliki 70% hingga 80% dananya di pasar saham AS, hanya menyisakan BTC dan Zcash sebagai aset kripto; Tiki menerapkan strategi barbell ekstrem, memegang S&P 500, obligasi pemerintah, serta kartu fisik Pokémon senilai sekitar $3 juta, dan secara jelas memproyeksikan bearish terhadap hampir semua token lainnya; Jordy secara utama memegang BTC, menyimpan sebagian Hyperliquid, tetapi mengakui valuasi tersebut sudah terlalu tinggi; Justin membeli Zcash spot pada harga rendah dan tetap memegang airdrop Lit awal; Dimma memegang Near, Grass, dan token konsep AI lainnya.
· Konsensus dasar sepuluh tahun Zcash: Zcash menjadi aset yang secara signifikan dipegang oleh Qiao Wang dan Justin. Logika intinya terletak pada proses konsolidasi selama sepuluh tahun yang telah sepenuhnya menghilangkan tekanan jual dari investor awal. Secara grafis, ia membentuk pola dasar raksasa yang membentang selama sepuluh tahun. Dibandingkan membeli BTC yang sudah naik tinggi, Zcash dengan pasokan yang sama tetapi harga yang jauh lebih rendah menawarkan peluang beli dengan rasio risiko-imbal hasil yang sangat menguntungkan.
Kenyataan di balik kehabisan likuiditas token tepi: Selain sejumlah aset puncak yang sangat sedikit, sebagian besar token telah dimasukkan ke dalam daftar hitam oleh para tamu. Sebagai kontras yang mencolok, data yang dibagikan oleh salah satu pendiri FOMO menunjukkan bahwa sekitar 40.000 pengguna non-kripto harian masuk ke perangkat seluler untuk melakukan perdagangan Meme. Uang para ritel sedang habis melalui "permainan sosial" dengan ambang sangat rendah ini, sementara token klasik tradisional sudah ditinggalkan.
Perbedaan pendapat dalam menilai dasar makro: Menghadapi fluktuasi besar Bitcoin baru-baru ini, Jordy berpendapat bahwa korelasi antara emas dan Bitcoin telah mencapai rekor tertinggi seiring narasi pelemahan dolar, dan modal sedang segera kembali. Justin, sebaliknya, secara ketat merujuk pada teori siklus empat tahun, berpendapat bahwa masih terlalu dini untuk menyatakan titik terendah, dan dalam kondisi rasio risiko-imbal hasil yang tidak memadai, lebih baik membeli saham teknologi AI di pasar saham AS daripada mengejar Bitcoin.
Ringkasan pandangan menarik
"Tentang posisi nyata dan pertahanan: 'Sekitar 70% hingga 80% dana saya berada di pasar saham AS, sementara di kripto saya hanya memegang Bitcoin dan Zcash. Di industri berisiko tinggi yang bisa anjlok 50% dalam sehari tanpa alasan jelas, Anda harus tetap rasional.' (Qiao Wang) 'Strategi saya adalah strategi barbell standar: satu sisi adalah S&P 500 dan obligasi pemerintah, sisi lainnya adalah kartu Pokémon senilai $3 juta saya. Untuk sebagian besar token, saya sangat bearish.' (Tiki)"
Selama sepuluh tahun, logika Zcash tidak berubah. Yang paling penting, para investor awal sudah menjual semua aset mereka, dan insentif penambang juga turun drastis. Sekarang, tekanan pembelian akhirnya melebihi tekanan penjualan. Lihat grafik jangka panjangnya, yang mencakup tiga pola dasar melingkar, saling bersarang membentuk struktur akumulasi raksasa selama sepuluh tahun—ini adalah struktur grafik paling sempurna yang bisa Anda temukan.
Mengenai esensi perdagangan seluler: "Game seluler klasik jenis match-3 bisa menghasilkan sepuluh miliar dolar per tahun. Perdagangan token di perangkat seluler pada dasarnya adalah permainan sosial dengan hambatan lebih rendah dan insentif uang nyata." "Pengguna sama sekali tidak peduli rantai dasar mana yang digunakan. Dari 110.000 pengguna aktif harian kemarin, 90.000 berdagangkan aset di rantai Robinhood, 100.000 di Solana, dan pengalaman pengguna benar-benar mulus."
Satu, Kartu Asli Lima Tokoh Besar: Selain Bitcoin, Apa yang Masih Mereka Beli?
Di sesi kedua acara, para peserta memainkan permainan berjudul "Ungkap Isi Tas Kerja Anda", di mana para veteran dengan pengalaman bertahun-tahun di pasar kripto secara berturut-turut memperlihatkan posisi likuiditas aktual mereka saat ini. Data ini membuktikan dengan sangat keras bahwa uang cerdas sudah tidak lagi mencari harta karun di tumpukan sampah.
Qiao Wang (Rekan Pendiri Alliance DAO): Institusinya telah secara luas berinvestasi di sejumlah proyek Web3 baru, tetapi alokasi aset likuid pribadinya sangat konservatif. Ia mengunci 70% hingga 80% posisinya di saham AS. Di antara aset kripto yang tersisa, ia sepenuhnya meninggalkan berbagai koin kapitalisasi kecil, hanya menyisakan Bitcoin dan Zcash. Dari segi jumlah investasi yang disesuaikan dengan risiko, uang yang ia habiskan untuk Zcash bahkan sebanding dengan portofolio saham AS-nya.
Tiki: Dia menerapkan strategi "barbell" paling ekstrem (satu sisi sangat konservatif, satu sisi sangat berisiko tinggi). Sisi konservatifnya adalah ETF S&P 500 dan obligasi pemerintah AS; sisi berisiko tinggi adalah kumpulan kartu fisik Pokémon senilai sekitar $3 juta. Saat dikejar pertanyaan oleh peserta lain, ia berkata jujur: "Selain proyek yang saya ikuti di tahap awal, saya sangat bearish terhadap semua token yang ada di pasar saat ini."
Jordy: Posisi inti absolutnya adalah Bitcoin, dan ia menumpuk jumlah yang sangat besar. Dalam hal altcoin, ia mempertahankan sebagian posisi Hyperliquid (Hype), tetapi ia secara sangat sadar menunjukkan bahwa valuasi P/E Hype saat ini sudah berlebihan, dan harga saat ini lebih didukung oleh pembelian emosional dari retail investor, yang tidak berkelanjutan dalam jangka panjang, sehingga ia terus mengambil keuntungan saat harga naik.
Justin: Dia melakukan tax-loss harvesting di dasar pasar (sekitar $1), lalu membeli banyak Zcash spot. Selain itu, dia masih mempertahankan airdrop Lit yang diperolehnya sejak awal, dengan jumlah saat ini sekitar 80% dari alokasi awal.
Dimma: Ia termasuk salah satu yang cenderung menyukai narasi populer. Ia memegang sebagian token AI dengan dasar fundamental seperti Near dan Grass, sekaligus memiliki portofolio ventura token AI awal yang terus berkembang.
Dua, Mengapa Zcash? Dasar besar selama sepuluh tahun dan ekspektasi terhadap "mata uang AI"
Di antara posisi beberapa tokoh utama, Zcash menjadi aset yang paling sering disebut dan diinvestasikan secara signifikan. Qiao Wang memberikan logika pembelian yang lengkap.
Secara fundamental, fitur utama Zcash yaitu privasi dan ketahanan terhadap komputer kuantum telah melewati ujian pasar selama hampir sepuluh tahun. Dari sisi struktur distribusi, proses pengosongan selama delapan hingga sembilan tahun telah membuat investor institusi dan tim awal melepaskan seluruh kepemilikan mereka. Seiring berjalannya siklus halving, tekanan penjualan dari penambang juga berkurang secara signifikan. Kini, kekuatan pembeli baru di pasar akhirnya mulai mengalahkan tekanan penjualan yang tersisa dari masa lalu. Beberapa hari lalu, bahkan ketika seorang whale menjual sekaligus ZEC senilai $50 juta melalui lintas rantai, pasar tetap mampu menyerapnya dengan stabil tanpa terjadi penurunan harga yang signifikan.
Dari sudut pandang teknikal perdagangan, Qiao menunjukkan bahwa Zcash membentuk struktur jangka panjang yang sangat langka: beberapa dasar busur kecil saling bersarang, akhirnya bergabung menjadi bentuk akumulasi dasar raksasa yang mencakup sepuluh tahun.
Lebih imajinatif lagi adalah perbandingan valuasi. Bitcoin sudah sulit lagi memberikan return seratus kali lipat kepada orang awam yang baru masuk, tetapi total pasokan Zcash sama persis dengan Bitcoin, sementara harga saat ini hanya sekitar satu persen dari harga Bitcoin. Para tamu podcast menyimpulkan bahwa setelah Bitcoin menguasai posisi ekosistem “emas digital”, pasar sangat membutuhkan “mata uang AI privasi asli” untuk menyerap kelebihan dana baru, dan Zcash sedang secara diam-diam mengambil posisi ekosistem ini.
Tiga: Aliran dana nyata dari luar lingkaran: 40.000 pemula baru masuk ke game seluler setiap hari
Saat komunitas masih menatap penuh harap terhadap berbagai token pinggiran klasik, Se, salah satu pendiri aplikasi perdagangan FOMO, membawa sejumlah data yang mengejutkan: mereka saat ini mendapatkan sekitar 40.000 pengguna baru yang valid setiap hari dari toko aplikasi, sebagian besar di antaranya adalah pemula murni di luar ekosistem kripto.
Metode utama akuisisi pelanggan mereka adalah pemasaran UGC (konten yang dihasilkan pengguna), menghabiskan $100.000 hingga $150.000 per bulan untuk mensponsori kreator media sosial, yang berhasil menembus hambatan informasi masyarakat umum dengan menampilkan catatan perdagangan nyata dan gaya hidup materi.
Dalam desain produk, FOMO sepenuhnya menghilangkan konsep rumit dari "blockchain publik". Dari 110.000 pengguna aktif harian kemarin, 90.000 melakukan perdagangan aset di rantai Robinhood, 100.000 berpartisipasi di Solana, dan 60.000 berpartisipasi di Base. Pengguna sama sekali tidak perlu beralih dompet atau melakukan lintas rantai; semua aset dapat diperdagangkan secara mulus dalam antarmuka yang sama. Selain itu, FOMO hanya memungut biaya 0,5%, jauh lebih rendah dibandingkan tarif Coinbase yang mencapai hingga 2,5% untuk ritel.
Kesimpulan Se sangat tepat: perdagangan token ini pada perangkat seluler pada dasarnya adalah permainan sosial dengan insentif uang sungguhan. Permainan puzzle tradisional setiap tahun menghasilkan miliaran dolar, sementara dunia kripto mengemas spekulasi keuangan sebagai permainan seluler, menciptakan siklus bisnis yang jauh lebih besar dan lebih adiktif dibandingkan permainan tradisional.
Empat: Perdebatan Makro: Di Bawah Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga, Apakah Mengejar Kenaikan Bitcoin atau Merangkul Pasar Saham AS?
Menghadapi fluktuasi besar Bitcoin mencapai $20.000 dalam satu minggu terakhir, para tamu memberikan prediksi yang sangat berbeda.
Jordy percaya bahwa dengan peralihan ekspektasi Federal Reserve dan sinyal pelemahan dolar secara makro yang jelas, pasar tidak lagi menemukan aset safe-haven yang lebih baik daripada emas dan bitcoin. Data Bloomberg menunjukkan bahwa korelasi pergerakan emas dan bitcoin saat ini telah mencapai level tertinggi sepanjang sejarah, dan institusi tradisional sedang membeli keduanya secara bersamaan.
Justin lebih berhati-hati. Ia secara ketat merujuk pada teori siklus empat tahun dan berpendapat bahwa konfirmasi titik terendah pada tahap saat ini masih terlalu dini. Ia menghitung: jika Bitcoin mencapai titik terendah di $60.000, maka dengan membeli pada harga saat ini, ruang keuntungan ke atas dibandingkan puncak siklus sebelumnya sebesar $125.000 hanya tersisa kurang dari satu kali lipat. Dalam kondisi rasio keuntungan-rugi yang tidak memadai, ia lebih memilih mengalokasikan dana ini ke saham teknologi AI di pasar saham AS.
Terlepas dari apakah pasar bergerak ke kiri atau ke kanan, konsensus yang dicapai para veteran ini sangat konsisten: simpan uang di aset tradisional terkemuka dengan likuiditas terbaik, atau fokus pada sejumlah sangat terbatas aset yang memiliki logika kuat, dan benar-benar tinggalkan aset-aset pinggiran yang tidak memiliki kemampuan menghasilkan uang secara nyata.