Figure Technologies Meluncurkan Platform OPEN untuk Penerbitan Saham On-Chain

Dalam perkembangan bersejarah bagi teknologi keuangan, Figure Technology Solutions yang terdaftar di Nasdaq telah meluncurkan On-Chain Public Equity Network (OPEN), secara mendasar mengubah cara investor berinteraksi dengan pasar saham. Platform berbasis blockchain ini memungkinkan penerbitan dan pinjaman langsung saham dunia nyata tanpa pihak perantara tradisional, yang berpotensi mengubah infrastruktur pasar saham selama bertahun-tahun ke depan. Pengumuman yang dibuat dari San Francisco pada 15 Maret 2025, merupakan salah satu integrasi terbesar teknologi blockchain ke dalam keuangan utama hingga saat ini.

Platform OPEN milik Figure Technologies mewakili perubahan mendasar dari solusi saham tokenisasi yang ada. Berbeda dengan aset sintetis yang hanya melacak harga saham, OPEN secara langsung menerbitkan saham dengan kepemilikan yang dapat diverifikasi di blockchain miliknya sendiri. Perbedaan ini menciptakan hak kepemilikan hukum yang nyata bagi investor, bukan hanya paparan derivatif. Akibatnya, pemegang saham dapat menggunakan hak suara dan menerima dividen secara langsung melalui infrastruktur blockchain.

Platform ini menghilangkan berbagai pihak penengah tradisional termasuk perusahaan sekuritas, wali amanat, dan badan penyelesaian. Pendekatan yang terstruktur ini berpotensi mengurangi waktu penyelesaian dari siklus standar T+2 menjadi transaksi hampir instan. Selain itu, sistem ini memungkinkan pinjaman dan penjaminan saham secara langsung antar pihak tanpa memerlukan fasilitasi pihak ketiga. Analis teknologi finansial mencatat hal ini dapat secara drastis mengurangi biaya sekaligus meningkatkan aksesibilitas pasar.

OPEN beroperasi pada Provenance Blockchain milik Figure, yang secara khusus dirancang untuk aplikasi keuangan dengan protokol keamanan tingkat perusahaan. Jaringan ini menggunakan mekanisme konsensus proof-of-stake yang dioptimalkan untuk kepatuhan regulasi dan finalitas transaksi. Setiap penerbitan saham melalui proses verifikasi yang ketat untuk memastikan representasi yang akurat dari struktur kepemilikan perusahaan yang mendasarinya.

Platform ini menggabungkan berbagai lapisan keamanan termasuk dompet multi-tanda tangan, solusi penyimpanan tingkat institusional, dan sistem pemantauan real-time. Selain itu, semua transaksi mempertahankan jejak audit yang lengkap pada buku besar yang tidak dapat diubah. Transparansi ini berpotensi mengurangi risiko penipuan sekaligus memberikan visibilitas yang luar biasa bagi regulator terhadap aktivitas pasar. Para ahli industri menekankan bahwa arsitektur ini menangani kekhawatiran sebelumnya mengenai kesesuaian blockchain untuk pasar sekuritas yang diatur.

Analisis Perbandingan: OPEN vs. Saham Ter-Tokenisasi Tradisional

Sektor teknologi keuangan telah menyaksikan berbagai pendekatan dalam mendigitalisasi aset tradisional. Untuk memahami inovasi OPEN, pertimbangkan analisis perbandingan ini:

Perbandingan ini menyoroti nilai unik OPEN di dalam lanskap aset digital yang berkembang. Platform ini pada dasarnya menciptakan infrastruktur pasar paralel, bukan hanya mendigitalkan proses yang ada.

Pengenalan OPEN membawa implikasi mendalam bagi pasar saham secara global. Pertama, ini berpotensi mendemokratisasi akses terhadap pinjaman sekuritas, yang secara tradisional dikuasai oleh investor institusional. Investor ritel sekarang dapat meminjamkan saham secara langsung kepada peminjam, mendapatkan penghasilan tambahan dari portofolionya. Kedua, platform ini dapat meningkatkan efisiensi pasar dengan mengurangi hambatan dalam proses alokasi modal.

Lembaga keuangan menghadapi tantangan dan peluang dari perkembangan ini. Pihak perantara tradisional harus menyesuaikan model bisnis mereka sementara perusahaan nirlaba blockchain memperoleh peluang baru untuk inovasi. Selain itu, lembaga regulasi di seluruh dunia harus mengembangkan kerangka kerja untuk infrastruktur keuangan hibrid ini. Indikasi awal menunjukkan minat regulasi terhadap desain OPEN yang berfokus pada kepatuhan, khususnya jejak audit yang transparan dan mekanisme verifikasi kepemilikan.

Analisis pasar memproyeksikan beberapa hasil potensial dari penerapan OPEN:

• Biaya transaksi yang berkurang melalui penghapusan biaya pihak ketiga
• Liquidity yang meningkat di pasar saham melalui penyewaan saham yang lebih mudah
• Transparansi pasar yang ditingkatkan melalui catatan transaksi yang tidak dapat diubah
• Produk keuangan baru memanfaatkan fitur ekuitas yang dapat diprogram
• Integrasi pasar global melalui infrastruktur blockchain tanpa batas

Figure Technologies telah berinteraksi secara luas dengan otoritas pengawas selama fase pengembangan OPEN. Platform ini mengintegrasikan fitur kepatuhan langsung ke dalam protokol blockchain-nya, termasuk pelaporan regulasi otomatis dan sistem verifikasi investor. Pendekatan ini menangani kekhawatiran terkait persyaratan pencegahan pencucian uang (AML) dan pengenalan nasabah (KYC) dalam aplikasi keuangan terdesentralisasi.

Komisi Sekuritas dan Bursa telah memantau platform sekuritas berbasis blockchain selama beberapa tahun. Desain OPEN tampaknya responsif terhadap pedoman regulasi sebelumnya tentang perlindungan investor dan integritas pasar. Namun, penerimaan regulasi penuh akan memerlukan kinerja yang terbukti di bawah kondisi pasar nyata. Koordinasi regulasi internasional menimbulkan tantangan tambahan mengingat berbagai hukum sekuritas di berbagai yurisdiksi.

Pandangan Ahli tentang Transformasi Pasar

Para ahli teknologi keuangan menekankan potensi OPEN untuk menghubungkan keuangan tradisional dan terdesentralisasi. Dr. Elena Rodriguez, Direktur Penelitian Blockchain di Stanford University, mengatakan: "Ini merupakan integrasi blockchain yang paling canggih ke dalam pasar sekuritas yang diatur hingga saat ini. Model kepemilikan langsung mengatasi keterbatasan mendasar dari pendekatan tokenisasi sebelumnya."

Praktisi industri menyoroti implikasi praktisnya. Michael Chen, Chief Investment Officer di Horizon Capital, mengamati: "Kemampuan untuk menjaminkan saham secara langsung di blockchain dapat mengubah pinjaman margin dan pembiayaan portofolio. Hal ini menciptakan peluang baru bagi investor dan peminjam sekaligus secara potensial mengurangi risiko sistemik melalui pelacakan leverage yang transparan."

Wawasan para ahli ini menekankan pentingnya OPEN di luar inovasi teknologi. Platform ini menangani ketidakefisienan pasar yang nyata sambil tetap memenuhi kepatuhan regulasi—sebuah keseimbangan yang telah menjadi tantangan bagi aplikasi keuangan blockchain sebelumnya.

Figure Technologies berencana melakukan peluncuran bertahap dari OPEN sepanjang 2025. Implementasi awal berfokus pada saham blue-chip terpilih dengan ekspansi bertahap ke indeks pasar yang lebih luas. Perusahaan telah bermitra dengan beberapa lembaga keuangan untuk pengujian dan validasi sebelum ketersediaan penuh secara publik. Pendekatan hati-hati ini mencerminkan pelajaran dari peluncuran fintech sebelumnya yang terlalu cepat tanpa infrastruktur yang memadai.

Adopsi kemungkinan akan mengikuti pola yang diamati dengan inovasi keuangan lainnya: adopsi awal oleh institusi diikuti oleh aksesibilitas ritel secara bertahap. Keberhasilan platform bergantung pada berbagai faktor termasuk persetujuan regulasi, penerimaan oleh peserta pasar, dan keandalan teknologi. Analogi sejarah dengan adopsi perdagangan elektronik pada tahun 1990-an menunjukkan potensi resistensi dari pihak perantara yang mapan seiring dengan penerimaan antusias dari peserta pasar yang inovatif.

Platform OPEN milik Figure Technologies mewakili perkembangan transformasional dalam infrastruktur penerbitan saham on-chain dan pinjaman. Dengan memungkinkan kepemilikan langsung dan transaksi peer-to-peer tanpa pihak perantara tradisional, sistem ini berpotensi meningkatkan efisiensi pasar sekaligus mengurangi biaya. Desain platform yang berfokus pada kepatuhan mengatasi kekhawatiran regulasi yang telah menghambat aplikasi keuangan blockchain sebelumnya. Seiring pasar keuangan terus berkembang menuju infrastruktur digital, OPEN menyediakan model yang menarik untuk mengintegrasikan teknologi blockchain dengan sekuritas yang diatur. Beberapa bulan ke depan akan menunjukkan apakah pendekatan inovatif ini mendapatkan adopsi yang cukup untuk secara permanen mengubah dasar-dasar pasar saham.

Q1: Bagaimana cara OPEN berbeda dengan bursa kripto yang menawarkan saham tokenisasi?
OPEN mengeluarkan saham dengan kepemilikan hukum langsung pada blockchain-nya, berbeda dengan token sintetis yang hanya melacak harga. Hal ini memberikan hak pemegang saham yang sebenarnya termasuk hak memilih dan dividen, bukan hanya eksposur derivatif.

Q2: Apa langkah-langkah keamanan yang melindungi investor di platform OPEN?
Platform ini menggunakan keamanan tingkat perusahaan termasuk dompet tanda tangan ganda, solusi kepercayaan institusional, dan pemantauan waktu nyata. Semua transaksi mempertahankan jejak audit yang tidak dapat diubah pada Provenance Blockchain.

Q3: Apakah investor ritel dapat berpartisipasi dalam pinjaman saham melalui OPEN?
Ya, platform berpotensi mendemokratisasi pinjaman sekuritas dengan memungkinkan transaksi langsung antar rekan tanpa persyaratan ukuran minimum yang biasanya dikenakan oleh meja pinjaman tradisional.

Q4: Bagaimana cara OPEN memastikan kepatuhan regulasi di berbagai yurisdiksi?
Platform ini mengintegrasikan fitur kepatuhan langsung ke dalam protokol blockchain-nya, termasuk pelaporan regulasi otomatis dan sistem verifikasi investor yang dirancang untuk memenuhi standar internasional.

Q5: Apa yang terjadi jika Figure Technologies mengalami kesulitan finansial?
Arsitektur terdesentralisasi platform berarti jaringan blockchain beroperasi secara independen dari kondisi keuangan perusahaan. Rekam jejak kepemilikan tetap aman di buku besar terdistribusi terlepas dari perkembangan perusahaan.