FIFA mengusulkan menjual sebagian aset paling berharganya, hak komersial Piala Dunia, kepada investor modal ventura. Dua hari kemudian, rencana tersebut gagal.
Badan pengatur sepak bola global mengusulkan pembentukan anak perusahaan komersial baru bernama FIFA Forward Enterprise pada 29 Juli, dengan tujuan menjual saham sebesar 20-21% dengan valuasi $20 miliar. Target penggalangan dana adalah $4,2 miliar, sekitar PDB Bermuda. Pada 31 Juli, setelah UEFA dan CONCACAF mengancam memboikot acara FIFA sepenuhnya, rencana seluruhnya dibatalkan.
Penawaran yang berlangsung 48 jam
Inilah yang dicoba dilakukan Presiden FIFA Gianni Infantino. FFE akan mengelola hak komersial untuk Piala Dunia dan Piala Dunia Klub, pada dasarnya mengemas inti-inti sepak bola menjadi sebuah instrumen investasi. J.P. Morgan memberikan saran terkait penggalangan modal, dan Thrive Eternal, sebuah perusahaan yang kemungkinan terkait dengan Joshua Kushner, muncul sebagai calon investor utama.
Untuk mempermanis kesepakatan bagi asosiasi anggota, FIFA menawarkan masing-masing dari 211 federasi nasional pembayaran langsung sebesar $20 juta atas dukungan terhadap rencana tersebut. Perhitungan cepat: itu adalah lebih dari $4,2 miliar dalam dana permanis saja, angka yang menunjukkan secara tepat berapa besar yang dipertaruhkan.
UEFA tidak mempercayainya. Konfederasi sepak bola Eropa, yang mengendalikan Liga Champions dan mewakili klub-klub terkaya dalam olahraga ini, melihat proposal tersebut sebagai membuka pintu bagi pengaruh eksternal terhadap cara acara-acara terbesar sepak bola dijalankan. CONCACAF, konfederasi yang mencakup Amerika Utara, Amerika Tengah, dan Karibia, bergabung dalam oposisi.
Ancaman tersebut sederhana dan mematikan: memboikot turnamen FIFA. Mengingat tim-tim Eropa dan Piala Dunia 2026 yang diselenggarakan AS mewakili nilai komersial yang sangat besar dari olahraga ini, ini bukanlah bluf yang bisa diambil risiko oleh FIFA.
FIFA menarik usulan tersebut, dengan alasan perpecahan yang ditimbulkannya. Status quo operasi komersial yang dikendalikan FIFA dipulihkan.
Mengapa modal ventura swasta terus berputar-putar di sekitar olahraga
Ini bukan ide sembarangan. Ekuitas swasta telah agresif masuk ke olahraga profesional selama bertahun-tahun. Perusahaan seperti CVC Capital Partners telah membeli saham di La Liga Spanyol, Serie A Italia, dan Ligue 1 Prancis. Pola yang digunakan sangat sederhana: liga olahraga menghasilkan pendapatan hak media yang dapat diprediksi dan terus tumbuh, yang persis jenis arus kas yang disukai ekuitas swasta untuk ditingkatkan.
Usulan FIFA berbeda dalam skala. Valuasi sebesar $20 miliar untuk hak komersial Piala Dunia akan menjadi salah satu transaksi keuangan olahraga terbesar yang pernah dicoba. Ini juga akan menetapkan preseden tentang bagaimana acara olahraga global, bukan hanya liga domestik, berinteraksi dengan modal luar.
Posisi UEFA pada dasarnya adalah bahwa keputusan komersial sepak bola harus tetap berada di tangan para pelaku sepak bola, bukan manajer dana yang mengoptimalkan tingkat pengembalian internal.
Apa artinya ini untuk aset digital di olahraga
Eksperimen private equity FIFA yang gagal terjadi dalam ruang hampa yang sama sekali tidak melibatkan mata uang kripto atau aset digital. Tidak ada ekuitas yang ditokenisasi, tidak ada tata kelola berbasis blockchain, tidak ada fan token yang terkait dengan anak perusahaan komersial.
Kehilangan itu patut diperhatikan. Industri olahraga telah menguji coba aset digital selama bertahun-tahun. Platform tiket NFT semakin populer. Proyek fan token, seperti yang dibangun di jaringan Chiliz untuk klub-klub seperti FC Barcelona dan Paris Saint-Germain, telah menciptakan model baru untuk keterlibatan dan monetisasi penggemar.
Namun ketika FIFA mencari dana sebesar $4,2 miliar, mereka beralih ke ekuitas swasta tradisional dan J.P. Morgan. Bukan penawaran yang ditokenisasi, bukan organisasi otonom terdesentralisasi, bukan penggalangan modal yang native blockchain. Organisasi olahraga paling kuat di dunia beralih ke mekanisme pembiayaan paling tradisional yang tersedia.
Ironinya adalah, tata kelola yang ditokenisasi sebenarnya bisa membantu kasus FIFA. Salah satu keberatan utama UEFA adalah bahwa investor modal ventura swasta akan memperoleh pengaruh yang tidak semestinya atas keputusan sepak bola. Struktur yang ditokenisasi secara teoritis dapat mendistribusikan kepemilikan secara lebih luas, memberikan hak tata kelola kepada penggemar atau asosiasi anggota sebanding dengan staking mereka. Alih-alih satu perusahaan modal ventura swasta memegang 20% dan berpotensi mengambil keputusan, ribuan pemangku kepentingan bisa memegang bagian kecil dengan hak pemungutan suara transparan di blockchain.
Tidak ada badan pengelola olahraga yang pernah mencoba sesuatu yang mendekati skala ini dengan teknologi blockchain. Proyek-proyek seperti Chiliz, Socios, dan berbagai startup tiket NFT sedang membangun infrastruktur untuk masa depan di mana keuangan olahraga berjalan di jalur yang belum ada dalam skala besar.