The Federal Reserve will hold its interest rate meeting on September 15–16, and market expectations for another rate hike are rising. Following the Jackson Hole symposium, interest rate market pricing has been significantly revised upward, and the upcoming U.S. employment and inflation data will directly influence market sentiment ahead of the September meeting.
Kemungkinan kenaikan suku bunga jelas dinaikkan
Harga pasar menunjukkan bahwa probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September telah naik dari sekitar 33% menjadi sekitar 66%, kemudian tetap di sekitar 64%. Pasar prediksi Kalshi saat ini memberikan hasil bahwa probabilitas kenaikan 25 basis poin sekitar 55%, sedangkan probabilitas mempertahankan suku bunga tetap sekitar 46%.
Ketua Federal Reserve Kevin Warsh sebelumnya menyatakan di Jackson Hole bahwa tingkat pengangguran 4,1% dan jumlah klaim tunjangan pengangguran awal yang mendekati titik terendah historis menunjukkan bahwa tingkat suku bunga saat ini masih memiliki ruang untuk dipertahankan tinggi atau bahkan dinaikkan lebih lanjut.
Data ketenagakerjaan minggu ini menjadi fokus
Data lowongan kerja JOLTS dan data ketenagakerjaan swasta ADP yang akan dirilis minggu ini akan memberikan petunjuk awal tentang apakah pasar tenaga kerja mulai melambat. Yang lebih penting lagi, data ketenagakerjaan non-farm dan tingkat pengangguran yang dirilis pada hari Jumat akan menjadi salah satu variabel jangka pendek paling penting sebelum rapat kebijakan bulan September.
Jika data ketenagakerjaan terus kuat, spekulasi pasar terhadap kenaikan suku bunga mungkin semakin meningkat. Jika data menunjukkan penurunan signifikan, alasan untuk kenaikan suku bunga akan melemah. Data PPI dan CPI yang akan dirilis minggu depan juga akan terus memengaruhi ekspektasi suku bunga menjelang rapat.
Institusi mengalami perbedaan pendapat
Ekonom Steve Hanke memiliki pandangan yang lebih agresif mengenai kenaikan suku bunga, dengan memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September mendekati 80%. Ia menyebutkan bahwa pada pertemuan sebelumnya, sudah ada 3 anggota Federal Open Market Committee yang mendukung kenaikan suku bunga; jika lebih banyak pejabat berpindah ke posisi hawkish, hasilnya kemungkinan akan semakin condong ke arah pengetatan.
Namun, analisis Wellington-Altus berpendapat bahwa kenaikan suku bunga lagi belum tentu diperlukan. Lembaga ini menunjukkan bahwa tekanan harga terbaru kemungkinan lebih disebabkan oleh guncangan pasokan, bukan penguatan kembali permintaan. Jika kenaikan biaya tidak terus-menerus ditransmisikan ke upah, harga luas, dan ekspektasi inflasi, inflasi belum tentu membentuk gelombang kenaikan berkelanjutan baru.
Bitcoin berada dalam periode pemilihan arah
Tom Lee, co-founder of Fundstrat, menyatakan bahwa jika Federal Reserve akhirnya tetap menahan diri, indeks S&P 500 dapat mengalami rebound yang lebih kuat dari perkiraan, dan memandang pertemuan kebijakan bulan September sebagai titik balik jangka pendek. Aset berisiko saat ini secara keseluruhan berada dalam fase menunggu data dan sinyal kebijakan.
Pasar kripto juga tetap hati-hati. Bitcoin saat ini bergerak di kisaran $76.000 hingga $80.000, dengan support jangka pendek di sekitar $76.000 dan resistensi utama di sekitar $80.000. Ethereum berada di sekitar $2.400, sementara Solana berada di sekitar $100; arah selanjutnya masih bergantung pada apakah Bitcoin dapat mendorong peningkatan risiko keseluruhan.