The Federal Reserve memiliki sheriff baru, dan dia sangat jelas menyatakan sikapnya terhadap inflasi: bukan penggemarnya.
Ketua Fed Kevin Warsh, yang mengambil alih pada 22 Mei 2026, telah menghabiskan minggu-minggu pertamanya di jabatan untuk menekankan satu pesan tunggal. Target inflasi 2% bukanlah sesuatu yang bersifat aspirasional. Itu wajib.
Warsh menarik garis batas
Selama penampilan publik pada 1 Juli dan 14 Juli 2026, Warsh menyatakan kebijakan “tidak toleran” terhadap inflasi berkelanjutan, berjanji untuk menjadikan lonjakan harga terbaru “sebagai masa lalu.” Ia juga meluncurkan tim tugas untuk mengevaluasi kembali kerangka yang digunakan Fed untuk mengukur inflasi sejak awal.
Data Indeks Harga Konsumen Juni 2026 memberinya beberapa senjata awal. Inflasi lebih rendah dari yang diharapkan, perkembangan yang disebut Warsh sebagai “positif” sambil memperingatkan bahwa belum waktunya untuk menyatakan kemenangan.
Apa yang sedang terjadi dengan imbal hasil dan hipotek
Imbal hasil Treasury AS 10 tahun telah berada di sekitar 4,41% hingga 4,5% dalam beberapa minggu terakhir. Itu adalah tingkat acuan yang memengaruhi segala hal, mulai dari biaya pinjaman perusahaan hingga suku bunga hipotek untuk pembelian rumah berikutnya Anda.
Perkiraan menunjukkan imbal hasil ini bisa menurun menjadi sekitar 4,25% pada akhir tahun jika inflasi terus mengikuti tren penurunan.
Suku bunga hipotek sangat dipengaruhi oleh imbal hasil Treasury 10 tahun, sehingga penurunan berkelanjutan di sana pada akhirnya akan berdampak pada penurunan biaya pinjaman rumah. Kebijakan moneter jangka pendek tetap hati-hati. Warsh tidak akan memotong suku bunga atau melonggarkan kondisi dalam waktu dekat.
Ketika Fed meyakinkan pasar bahwa inflasi akan tetap mendekati 2%, investor meminta kompensasi lebih rendah untuk memegang obligasi dengan durasi panjang. Premi inflasi yang tertanam dalam imbal hasil menyusut. Harga obligasi naik. Imbal hasil turun. Dan seluruh suku bunga pinjaman yang terkait dengan imbal hasil tersebut mengikuti tren yang sama.
Mengapa crypto peduli terhadap imbal hasil Treasury
Ketika imbal hasil aset aman seperti Treasury menurun, biaya peluang memegang aset tanpa imbal hasil seperti bitcoin turun. Aset berisiko, termasuk kripto, cenderung mendapat manfaat.
Laporan CPI Juni dan komentar selanjutnya dari Warsh telah muncul dalam dinamika pasar kripto. Laporan dari media kripto menghubungkan data inflasi yang lebih lembut dan perubahan sikap Fed dengan pergerakan harga Bitcoin dan arus ETF.
Tim kerja Warsh mengenai pengukuran inflasi menambahkan lapisan ketidakpastian lain. Mengubah cara inflasi dihitung bisa menggeser patokan dengan cara yang belum dihargai pasar.
Untuk investor kripto secara khusus, variabel utama yang perlu dipantau adalah tren imbal hasil 10 tahun relatif terhadap target akhir tahun sebesar 4,25%.