Daly dari Fed Menandakan Suku Bunga Tinggi Berkepanjangan, Kripto Mengalami Tekanan

Mary Daly, presiden Federal Reserve Bank of San Francisco, menegaskan kembali bahwa memulihkan stabilitas harga adalah hal penting—tetapi tidak dengan mengorbankan perekonomian yang lebih luas. Dalam pernyataan yang dirangkum oleh Chaincatcher, Daly menekankan bahwa Fed tidak dapat mengejar inflasi yang lebih rendah dengan “merusak perekonomian,” serta menggambarkan kebijakan sebagai tindakan penyeimbangan hati-hati antara mengembalikan inflasi ke target 2% dan melindungi pasar tenaga kerja. Nada hati-hati ini konsisten dengan pesan terbaru Daly. Ia menggambarkan kebijakan sebagai “dalam posisi yang baik,” berargumen bahwa Fed dapat “mengandalkan kesabaran,” dan mendesak pendekatan “terukur dan bergantung pada data.” Daly memperingatkan bahwa meskipun kemajuan dalam inflasi penting, “kemajuan bukanlah kemenangan,” dan ketidakpastian seputar tekanan harga serta ketenagakerjaan berarti para pembuat kebijakan harus merencanakan beberapa skenario daripada hanya satu jalur perkiraan. Daly berulang kali menyoroti mandat ganda Fed: memulihkan stabilitas harga sambil mendukung tingkat ketenagakerjaan maksimum. Ia memperingatkan terhadap mempertahankan suku bunga “terlalu tinggi terlalu lama,” dengan mengatakan bahwa jika kebijakan restruktif memicu pemutusan hubungan kerja massal, “Anda memberi orang-orang inflasi rendah, tetapi Anda mengambil pekerjaan mereka,” yang akan menggagalkan tujuan mandat ganda tersebut. Pasar membaca komentar Daly sebagai sinyal bahwa Federal Open Market Committee lebih cenderung mempertahankan suku bunga kebijakan di kisaran saat ini 5,25%–5,50% untuk periode yang lebih lama, menunda pemotongan hingga ada bukti yang lebih jelas bahwa inflasi bergerak stabil menuju 2%. Sikapnya selaras dengan proyeksi terbaru sektor swasta. Goldman Sachs, misalnya, telah menunda perkiraannya untuk pemotongan suku bunga Fed pertama hingga September 2026 dan kini memperkirakan inflasi akan berada di sekitar 2,9%—pandangan yang menyiratkan lingkungan kebijakan yang lebih restruktif dalam waktu lebih lama dan kondisi yang lebih sulit bagi aset berisiko. Daly tidak memberikan perkiraan spesifik untuk pertumbuhan, pengangguran, atau waktu perubahan suku bunga dalam ringkasan Jin10, tetapi pesan keseluruhannya jelas: Fed akan lebih memilih keputusan bertahap dan berbasis data daripada berkomitmen pada siklus pelonggaran cepat. Apa artinya ini bagi crypto: suku bunga tinggi yang berkepanjangan biasanya mengurangi likuiditas dan nafsu berisiko, sehingga memberi tekanan pada aset berisiko termasuk crypto. Ketegasan Daly dalam menyeimbangkan stabilitas harga dengan perlindungan ketenagakerjaan menandakan bahwa Fed sedang berjalan di jalan sempit—yang bisa membuat kondisi moneter tetap ketat dan pasar tetap volatil hingga data inflasi dan ketenagakerjaan memberikan gambaran yang lebih jelas.