Menurut laporan BlockBeats, pada 15 Januari, laporan terbaru dari Buku Coklat Federal Reserve AS menunjukkan bahwa sejak pertengahan November tahun lalu, aktivitas ekonomi di sebagian besar wilayah AS kembali tumbuh dengan kecepatan "ringan hingga sedang", yang merupakan peningkatan signifikan dibandingkan beberapa siklus sebelumnya. Namun, momentum pasar tenaga kerja tetap lemah, dengan 8 dari 12 wilayah melaporkan hampir tidak ada peningkatan dalam tingkat tenaga kerja, sementara kenaikan gaji kembali ke kisaran "normal dan sedang", menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja sedang mendingin tetapi belum mengalami kekacauan.
Yang patut dicatat adalah bahwa sumber tekanan inflasi sedang mengalami perubahan struktural. Laporan coklat menyebutkan bahwa seiring dengan penyerapan bertahap stok sebelum penerapan tarif, perusahaan kini kesulitan untuk terus menyerap biaya secara mandiri, sehingga mulai menyalurkan pengeluaran terkait tarif ke harga jual akhir. Wilayah seperti New York dan Minneapolis lebih lanjut melaporkan bahwa kenaikan harga secara signifikan telah mengurangi laba perusahaan, dengan kenaikan biaya layanan seperti kesehatan dan asuransi yang terutama mencolok.
Fenomen ini sejalan dengan sikap sejumlah pejabat The Fed baru-baru ini: perekonomian belum mengalami resesi, tenaga kerja tetap menunjukkan ketahanan, tetapi jalannya penurunan inflasi tidak akan mulus, terutama dalam gangguan tarif impor dan ketidakpastian kebijakan, sehingga ritme penurunan suku bunga sulit dipercepat. Pasar saat ini secara umum memperkirakan, The Fed paling cepat mungkin baru akan menyesuaikan suku bunga lagi di pertengahan tahun.
Analisis Bitunix:
Sinyal utama yang disampaikan oleh laporan Brown Book bukanlah "penguatan ekonomi", melainkan "pergeseran tekanan inflasi". Ketika biaya resmi tercermin dalam PPI dan CPI, ruang kebijakan Federal Reserve akan kembali terbatas. Inilah latar belakang utama dari terus berlangsungnya koreksi ekspektasi pasar global terhadap kebijakan pelonggaran.