Anna Paulson, Presiden dan CEO Federal Reserve Bank of Philadelphia, mengatakan kepada peserta di Konferensi Pasar Keuangan Atlanta Fed pada 19 Mei bahwa suku bunga dana federal saat ini sebesar 3,5% hingga 3,75% berada "di posisi yang baik." Dia juga menegaskan bahwa dia tidak berkomitmen pada arah tertentu terkait suku bunga, dan lebih memilih membiarkan data inflasi yang berbicara.
Pidato utama Paulson menekankan pendekatan yang bergantung pada data. Ia ingin melihat tren yang jelas dalam inflasi dasar dan dinamika pasar tenaga kerja sebelum mendukung langkah apa pun terkait suku bunga. Ia juga secara eksplisit menyatakan bahwa pasar seharusnya telah memperhitungkan kemungkinan penundaan jangka panjang serta potensi penguatan lebih lanjut.
Perkiraan jangka panjangnya untuk suku bunga netral, yang kadang disebut R-star, berada di sekitar 3,1%. Angka itu kira-kira sejalan dengan median Ringkasan Proyeksi Ekonomi. Ia mencatat bahwa peningkatan produktivitas, terutama dari kecerdasan buatan, dapat mendorong suku bunga netral tersebut lebih tinggi seiring waktu.
Pada Januari 2026, Paulson menyiratkan bahwa pemotongan suku bunga ringan mungkin tepat terjadi lebih lanjut di tahun ini dalam skenario ekonomi optimis. Fakta bahwa kita sekarang berada di akhir Mei dengan suku bunga tetap dan nada nya berubah menjadi "tetap terbuka", menunjukkan bahwa skenario optimis tersebut belum sepenuhnya terwujud.
Titik tekanan kripto
Suku bunga yang lebih tinggi mengurangi likuiditas pasar secara keseluruhan dan meningkatkan biaya peluang memegang aset tanpa imbal hasil seperti bitcoin. Ketika Anda bisa mendapatkan imbal hasil 3,5% hingga 3,75% tanpa risiko dari obligasi pemerintah, perhitungan untuk menempatkan modal pada aset digital yang volatil berubah secara signifikan.
Pola historis mendukung hal ini. Periode panjang suku bunga tinggi secara konsisten memberikan tekanan turun terhadap bitcoin dan pasar kripto secara luas.
Apa yang harus diwaspadai investor menjelang Juni
Rapat FOMC Juni akan menjadi salah satu yang paling berdampak tahun ini, bukan karena diharapkan ada perubahan suku bunga, tetapi karena dot plot dan konferensi pers terkait akan mengungkap berapa banyak pejabat Fed yang mendukung pendekatan menunggu dan melihat milik Paulson dibandingkan yang siap bertindak ke arah mana pun.
Jika PCE inti terus berada di atas target 2% Fed, argumen untuk mempertahankan suku bunga stabil, atau bahkan menaikkannya, menjadi jauh lebih kuat. Jika menunjukkan perlambatan yang signifikan, optimisme Januari tentang pemotongan kecil kemungkinan akan muncul kembali.