Penulis: Long Yue
Dalam waktu kurang dari dua minggu menjelang rapat kebijakan moneternya pada 16 September, pola voting sangat seimbang, dan keheningan Powell menjadi ketidakpastian terbesar bagi pasar.
Pendiri Bianco Research, Jim Bianco, menulis di media sosial bahwa selain permainan data makro, hasil pemungutan suara sedang menjadi faktor kunci yang memengaruhi arah kebijakan Federal Reserve saat ini. Ia menulis:
Saya selalu percaya bahwa mengamati Federal Reserve sekarang sama saja dengan menghitung suara.
Seiring pernyataan terbaru anggota Federal Reserve Waller yang cenderung mempertahankan suku bunga tetap, Bianco mengelompokkan suara saat ini menjadi: 6 suara (mempertahankan) berbanding 5 suara (menaikkan), dengan 1 suara masih belum diketahui—yaitu mantan ketua Powell (masa jabatan Powell sebagai ketua Federal Reserve berakhir pada 15 Mei tahun ini, namun ia saat ini tetap menjabat sebagai anggota dewan Federal Reserve).
Bianco's individual tally sheet
Powell: Sengaja merendah, namun menjadi variabel kunci
Bianco menunjukkan bahwa Powell belum membuat pernyataan publik sejak konferensi pers Mei, "dia ingin menghindari sorotan publik."
Menurut Bianco, strategi ini memiliki latar belakang: Trump terus mengkritik Federal Reserve, membuat komite khawatir tentang independensi mereka, sehingga para anggota voting FOMC secara bertahap beralih ke posisi yang lebih jelas melalui pernyataan publik untuk menetapkan sikap mereka.
Namun, keheningan Powell kini justru menciptakan ketidakpastian. Bianco menulis:
Jika semua orang memilih sesuai pernyataan publik, suara Powell menjadi sangat menentukan.
Peluang kenaikan suku bunga: Sebenarnya sudah 50/50
Kesimpulan Bianco langsung dan jelas:
Itu sebabnya, menjelang pertemuan kurang dari dua minggu lagi, probabilitas kenaikan suku bunga sebenarnya sudah 50/50.
Pada 30 Agustus, ia sebelumnya memprediksi hasil voting pada 16 September akan menjadi 7 banding 5, tetapi arahnya masih belum pasti—“Saya hanya tidak yakin apakah itu 7 banding 5 kenaikan suku bunga, atau 7 banding 5 mempertahankan.”
Saat ini, dengan Waller berpihak pada kelompok pertahankan, kelompok pertahankan sementara memimpin 6 banding 5, tetapi suara Powell masih dapat memecahkan kebuntuan, sehingga hasil akhir masih belum pasti.
Bianco percaya bahwa tekanan berkelanjutan Trump terhadap Federal Reserve merupakan latar penting untuk memahami perpecahan suara saat ini.
Dia menyatakan bahwa karena kekhawatiran terhadap independensi, para anggota FOMC mulai cenderung menyampaikan pandangan mereka secara terbuka daripada mengandalkan konsultasi internal untuk mencapai konsensus. Hal ini memungkinkan pihak luar untuk secara relatif jelas melacak arah kebijakan melalui cara "menghitung suara".
Sejak 1936, belum pernah terjadi hasil voting 6–6. Yang paling dekat adalah 6–5 pada tahun 1963, 1964, dan 1973. Undang-Undang Federal Reserve Amerika Serikat tidak memiliki ketentuan mengenai hasil imbang. Ia menulis:
Diperkirakan ini berarti mempertahankan status quo, karena tidak ada kesepakatan yang dicapai, Federal Reserve akan terus menjaga suku bunga dana federal tetap stabil. Tentu saja, mereka dapat setuju untuk mengadakan pemungutan suara kedua (atau ketiga) hingga memecahkan kebuntuan.
